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星洲日報/投資致富‧企業故事

Author: Tan KW   |   Latest post: Sun, 17 Jan 2021, 8:23 AM

 

部署2021 抢搭首班复苏列车

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今年初开始爆发疫情,全球经济及股市受到严重肆虐,惟大马股市的手套及卫生护理类股却“因祸得福”,盈利飙涨,股价也水涨船高,精明投资者大发疫情财,赚得盆满钵满。

近期冠病疫苗研发取得突破性进展,马股投资主题也从疫情股转向疫后经济复苏股。

在2020年剩下的最后5个星期,错过疫情行情良机的投资者,该如何部署才能笑到最后?疫苗会否造就下一波大涨行情?疫后部署能否让2021年旗开得胜?

疫情牵动全球股市脉搏

冠病疫情迅速蔓延至全球,经济与股市哀鸿遍野。截至11月18日,全球有5608万8486宗确诊病例、134万6497人死亡,若将此疫情比喻为另类世界大战也不为过。

疫情来势汹汹,全球束手无策,恐慌心理油然而生,资金市场乱了套,经济也停摆,直至美国政府率先宣布推行无限量寛松政策,利率下调至接近零水平的救市重药,才止住恐慌性崩跌。不过,目前为止,疫情发展仍牵动包括马股在内的全球股市走势与脉搏。

大马“灾情”方面,政府推行各级数的行动管制令应对,第二季经济萎缩逾17%,富时综指3月中崩跌至1200点谷底,幸政府及时推出抗疫援助及振兴经济等总值逾2900亿令吉各项配套计划,马股才止跌回扬。

冠病冲击各行业,唯独手套股为首的医药保健领域、特定科技领域“因祸得福”,捞得盆满钵满,其中一些股价以倍数计飙涨,其他类股纷跌入谷底。

疫苗有突破  投资主题重返传统领域

随著两周前传出冠病疫苗研究取得突破性进展,抗疫效率高达逾94%,大马股市游戏规则顿时出现重大转变,由疫情相关投资主题,重新回到受疫情重挫传统领域。

冠病仍在全球肆虐,马股投资主题转变仍存不明确因素,传统旧经济领域复苏是否就此“雨过天晴”重见曙光,还得谨慎观察后市表现,并且适时投资布局,才有望扳回劣势,在这场疫情大战中取得最后胜利。

投资改弦易辙

富时综指是由30只最大蓝筹股组成,也是大蓝筹估值起落的风向指标。

综指年杪目标1530点

分析员认为,今年初疫情爆发至今已有整整10个月,投资者由初期恐慌变得较可适应,加上当前市场频传疫苗研发进展良好,使马股投资也随著改弦易辙,从疫情投资主题转向经济复苏投资主题,相信综指也跟著调整。

针对马股后市表现,大马投行将综指2020年底目标预测保持在1530点,或等于2021财政年预测本益比16.5倍,与综指股盈利按年增长34.2%为准(2020年较低比较基础之故),较2020年预测盈利萎缩17.9%,比5年传统纪录平均18倍加以折扣,特别是考虑了综指成份股——顶级手套(TOPGLOV,7113,主板医疗保健组)于2021财政年一次过盈利飙涨因素计算在内。

无独有偶,联昌研究对富时综指2020年杪目标保持在1520点,等于2021年预测本益比16倍。该行复苏主题首选3大蓝筹股,分别为大众银行(PBBANK,1295,主板金融服务组)、国家能源(TENAGA,5347,主板公用事业组)及马太平洋(MPI,3867,主板科技组)。

“旧经济”类股重新抬头

随著冠病疫苗即将面市,今年最后两个月(尚有40天)的投资布局出现重大转变,分析员认为,投资者应减轻在疫情股投资比重,特别是从手套股及医护相关股项转向经济复苏股,特别是以旧经济股项或领域为首的蓝筹股。

市场人士预测,投资者投资策略有所改变,在手套股涌向复苏股过程中,相信将为马股带来震荡,特别是综指两大手套股——顶级手套及贺特佳(HARTA,5168,主板医疗保健组),在综指比重占了13至14%。

在“此进彼出”的投资趋势中,预料复苏股的升幅将被手套股等跌势抵销,大马投行指出,这也是该行将年杪富时综指目标保持在1530点的主因。

联昌研究指出,从疫情股转向恢复股拉锯战可能获得动力,疫苗研究最新进展可能显示疫情的最坏时刻已经过去,可能促使投资者进行套利,由冠病行情股(特别是手套及科技股项)转向疫情复苏主题的领域或股项,包括银行、航空公司、机场、零售商、博彩及媒体等,因股价已因政府实施各阶段行动管制令中蒙受重挫,导致估值具有吸引力。

赢家发电机场医保海港科技

马股疫情后主要赢家包括发电、机场、医疗保健、海港及科技等领域,分析员认为,若估值便宜或合理可趁低吸纳作中长期部署。

大马投行认为,发电业预料从商业及工业电力需求恢复中受惠,首选股为国家能源。

大马机场(AIRPORT,5014,主板交通物流组)将从各国逐渐开放边界中获益;医疗保健仍有一些作为,因疫情后仍需要关注卫生保健程序;港口领域将成为经济复苏后,全球贸易活动及港口吞吐量有增无减的赢家。

科技股前景亮丽   疫后新常态受惠者

科技股前景依然亮丽,仍是疫后新常态受惠者,特别是长期前景依然亮丽,获得全球经济逐渐迈向数码化、5G科技推介、工业革命4.0等利好支撑,使特定科技股从中获益匪浅,只要估值不高,仍是投资者青睐投资领域之一。

大马投行、建议改变投资策略及部署,首选股包括马来亚银行(MAYBANK,1155,主板金融服务组)、国家能源、亚通(AXIATA,6888,主板电讯媒体组)、戴乐集团(DIALOG,7277,主板能源组)、兴业银行(RHBBANK,1066,主板金融服务组)、西港(WPRTS,5246,主板交通物流组)、大马机场、安联保险(ALLIANZ,1163,主板金融服务组)、MMC机构(MMCCORP,2194,主板交通物流组)。

另一边厢,联昌研究也认同,一旦冠病确诊病例在全球消退或研发了疫苗,促使国际边界逐步重新开放,看好博彩(赌场和万字测字)、航空公司、机场、产业投资信托、媒体、银行、医院、酿酒、烟草及石油和天然气行业,将可能出现反弹。

该行表示,国际边界重新开放和经济复苏时,有望从冠病灾难消退的受益股项包括云顶大马(GENM,4715,主板消费产品服务组)、云顶(GENTING,3182,主板消费产品服务组)、大马机场、怡保花园产托(IGBREIT,5227,主板产业投资信托组),IHH医保(IHH,5225,主板医疗保健组)和柔佛医药保健(KPJ,5878,主板医疗保健组),受青睐个中理由也不难理解,即因游客人数增加推动。

至于经济复苏投资主题,该行看好银行业,升级至“加码”评级,因银行业大多数坏消息都已反映在股价。该行银行首选股包括大众银行、丰隆银行(HLBANK,5819,主板金融服务组)、兴业银行和大马银行(AMBANK,1015,主板金融服务组)。

输家手套航空银行

随著马股趋势改变,疫苗可能即将面市,大马投行将手套股评级从加码下调至中和,并且研究名单下的手套股的合理目标价,略呈负面地有必要加以检讨中。

银行股存隐忧

银行股领域基本面提升,惟个中尚存隐忧,短期内银行资产素质的问题,特别是一些企业在冠病疫情肆虐下,业务遭受重挫后能否全面恢复,至今还是个未知数,所以暂时对银行股持谨慎乐观态度。

大马投行认为,疫苗研发取得进展,使航空旅游业的前景更为明朗。重挫近10个月的航空股——亚航集团(AIRASIA,5099,主板消费产品服务组)暂时可喘口气,惟该行对业务及盈利前景仍持保守态度,因过去10个月以来,在行管令措施下,亚航集团已连季蒙受严重亏损。

亚航集团有必要重振资产负债表,即需要注入新资金,无论是银行借贷或向股东发股集资,都尚未明朗,所以对复苏程度和利好还是有点保留。短期内,该行给予合理价为68仙。

投资上策  分阶段累积优质股

冠病疫苗尚存有一些不明确因素,预料全球市场要全面免疫、恢复疫前情况还要一段长时间,所以在部署复苏主题股时,不必操之急,采取分段逐渐累积优质“心水股”为上策。

李志勇指出,辉瑞公司和BioNTech的疫苗有效性高达90%,尽管这是一个积极发展,但仍存有一些疑问。要完全解决疫情料还有一段距离,疫苗的复杂和超冷存储要求是一个障碍。

疫苗是否可以预防严重疾病或并发症,预防感染时间长短、在手术中效果如何等,这些尚有待证实与观察。

同时需要注意的其他事项,包括疫苗所需的安全性数据将仅在11月晚些时候才出炉,公司尚未将数据提交给同行,由其他科学家进行审查,这是确定结果质量的关键一步。

此外,大马已经与中国签署协议共享专才技术,优先获得中国的冠病疫苗,相信将在中短期内获得疫苗防范疫情。

需求仍强劲  手套股可长期投资

基金经理认为,全球市场在2023年之前不太可能大量提供冠病疫苗,所以医用手套的需求将继续有增无减,使手套需求可能至少在接下来两三年内保持在高水平。

市场对疫苗太乐观

投资手套股超过10年的澳洲Northcape资本公司基金经理罗斯卡梅伦表示,市场对全球疫苗推出的速度过于乐观。罗斯卡梅伦在全球管理的资产达70亿美元(约286亿令吉)。

该公司也是顶级手套及贺特佳的大股东之一。

医疗保健专家建议,最理想情况是2021年第一季在全球推出疫苗,卡梅伦表示,到2023年将实现大规模生产。由于供应链方面挑战,未来3年内全球一半以上的人口不太可能接受疫苗接种。

近期的疫苗成功案子,包括辉瑞公司及合作伙伴BioNTech SE、竞争对手莫德纳机构宣布病毒疫苗效率高于预期达近95%。阿斯利康和牛津大学有望很快发布疫苗检测结果。

由于对即将上市疫苗乐观情绪,开始削弱手套行业令人咋舌的涨势。顶级手套已从10月纪录高位下跌了28%,竞争对手速柏玛(SUPERMX,7016,主板医疗保健组)较8月历史新高下跌了35%。

卡梅伦说,全球疫苗的可用性“将仍需花费大量时间和金钱”。他认为,无论使用哪种疫苗,手套业仍然是可行的最佳长期投资之一。

结语

2020年剩下最后5个星期,曾经在疫情中押对注、赚了一大笔的投资者可能已经套利撤退,而错失“手套”良机的投资者,能不能在市场情势大逆转之下“最后冲刺”,仍需密切关注所谓疫后复苏的最新进展。

这一次年杪的布局,除了“美化”今年的投资成绩单,也可为明年作出良好部署,而抓住时势重心,相信是不二法则。

 

https://www.sinchew.com.my/content/content_2381340.html

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