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星洲日報/投資致富‧企業故事

Author: Tan KW   |   Latest post: Fri, 18 Jun 2021, 11:28 PM

 

MCO3.0对商业冲击温和 短期盘整复苏股可布局

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(吉隆坡12日讯)政府在开斋节即将来临前几天宣布全国实施新一轮行管令,由於此举早已符合市场预期,加上经济活动多可如常运作,分析员并不过於担心个中冲击,建议投资者应在股市短期盘整之际,继续趁低买进复苏股等基本面强稳股项。

MIDF研究指出,与2.0相去不远的行管令3.0开跑,鉴于现有情况不比去年3月和4月严峻,而且疫苗接种计划也已加快推进,相信隧道尽头已现光亮,更重要的是,第一季期间虽然行管令2.0实施,但经济成长只萎缩0.5%,整体表现靠稳,预期行管令3.0对经济的冲击也会是温和的。

有鉴于此,该行决定保持富时综指年底上探1700点预测。3月初,当去年第四财报季结束后,该行已预测综指成份股2021年盈利将增加20亿9000万令吉。

该行解释说,其2021年预测的基础是预期冠病将终结,届时宏观经济风险会降低,企业盈利也可望改善,然而,这样一来,国行也可能趁机“收水”造成货币政策紧缩,并对企业估值带来下行压力。

MIDF指出,实际上,除了该行,市场也普遍看好马股今年表现,平均预测综指将攀升117.73点,高於12月预测的97.10点。

“我们认为,虽然行管令3.0可能会削弱这一期望,但以行管令2.0影响来看,相信整体冲击将是微不足道的。”

MIDF认为,行管令3.0实施后,投资者短期内确实会出现负面情绪,股市此时难免会波动加剧,但考虑到最新封锁措施不至於大幅拖慢经济复苏,相信富时综指走势也会保持稳定。

该行补充,尽管面对短期冲击,但2021年经济复苏持续改善,除了内需,政府拨出史上最多的发展开销也会推高公共开销。

该行补充,全球冠病感染人数增加,以及冠病引发的经济冲击等短期下行风险犹存,而贷款暂缓付还措施即将结束也会影响国内银行资产素质。

“话虽如此,我们的基准假设是,鉴于政府和监管机构在应对冠病方面已更有经验,相信可以更妥善管理这些潜在风险。”

该行建议说,一旦市场对新一轮行管令出现任何不利的下意识反应,投资者不妨视为逢低承接机会。

MIDF推荐的11隻股项以复苏股为主,包括消费股(3隻)、银行股(2隻)和建筑股(2隻),其餘则是种植股(2隻)、公用股(1隻)和油气股(1隻)。

在这批股项当中,不乏周息率超过4%的高息股,包括大马气体(GASMSIA,5209,主板公用事业组)、MBM资源(MBMR,5983,主板贸服组)和兴业银行(RHBBANK,1066,主板金融服务组),周息率各达5.1%、4.2%和4.1%。

联昌研究表示,鉴于疫情日益严重,实施全国行动管制令,有助於5月中开斋节期间限制人流防止冠病扩散。

可是,全面的行动管制令对消费、旅游相关领域(酒店、航空公司、机场、赌场)、产业投资信托、汽车业、医药保健和酒店业有影响,严紧的封锁,将造成消费者在这些领域的开销相应减少。

联昌补充,这可能进一步削弱短期情绪,令投资者对复苏主题股(例如银行、汽车、产业、建筑和旅游相关股)进行套利。

顾虑到近期面对赚利风险,一些投资者料转向抗跌股,例如公用事业、电讯和手套股。

此外,涉足酒店和购物中心组合的产托股,还有云顶(GENTING,3182,主板消费产品与服务组)、云顶大马(GENM,4715,主板消费产品与服务组),将因为客流量减少,业绩表现受到行管令的不利冲击。

不过,与MCO1.0比较,企业在MCO3.0面临的盈利风险会比较低,因为较多的经济领域获准开放。

大众研究则表示,由於禁止跨境旅行,旅游相关领域(酒店和航空)将再度首当其冲。

消费领域可能蒙受重创,商场人潮减少,将打击销售,但大部份次领域仍然开放。

尽管该行对情绪的影响保持警惕,但认为MCO3.0产生的冲击不会很“可怕”,不预见复苏基本面有任何变化,并维持在制造、科技、消费、油气、博彩和胶手套领域的“增持”评级。

由於股市保持为短线交易导向,以及预期将继续波动,令风险溢价上升,该行将综指年杪目标从1750点,下调至1690点(本益比估值从16.5倍降低至16倍)。

王宝钦/报道

 

https://www.sinchew.com.my/content/content_2476097.html

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