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星洲日報/投資致富‧企業故事

Author: Tan KW   |   Latest post: Fri, 19 Jul 2019, 9:27 AM

 

大马机场市值不稳‧恐失综指股地位

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投资问诊

廖女士问:

听说大马机场(AIRPORT,5014,主板交通物流组)会被踢出综指成份股,是真的吗?为甚么?前景如何?还能继续持有吗?

答:大马富时综合指数成份股将在5月27日检讨,而大马机场当前市值不稳定,处在第35名左右,确有潜在跌出的风险。

估值遭低估

马银行研究认为,虽然大马机场估值跌至4年新低,但基于高盈利增长和进一步合理的资本支出,有关估值并不公平。

尽管如此,该行认为,大马机场虽获政府延长营运协议,但服务质量框架仍是最大挑战,维持财测和评级,但下调目标价至9令吉。

政府早前延长了大马机场营运协议期限额外35年至2069年2月,该协议最终条款将在2019下半年解决。

 

新协议下,该公司可消除积压并释放能力在开始新的业务上及与第三方建立伙伴关系。

5项企业发展

据马银行研究了解,大马机场现在主要面对5项企业发展,包括营运协议修改的最终敲定、监管资产(RAB)框架的最终敲定、扩展质量标准以纳入服务质量框架中、确认实行离境税及增强服务的资本支出。

据大马机场指出,根据营运协议,该公司有权自2月12日起增加13%的乘客服务费(PSC)。但是由于政府还没下令升级申请,所以乘客尚不知道,不过在“最低成本援助”机制(MARCS)下,政府需要为此补偿大马机场差额。

马银行指出,为了纳入离境税及确认谁负责吸收扩展的资本支出、机场分层率及服务质量的合规性补偿,监管资产(RAB)框架预计延至2020年1月1日实行。

马银行相信,当局考虑将所有因素统一结合后,最终收费将转嫁至乘客。

看好土国机场前景

另一方面,在令人鼓舞的交通增长和国际旅游强劲增长下,大马机场管理层看好土耳其萨比哈格克琴(ISG)的前景,认为Istanbul Grant机场开张对其也毫无影响。

马银行指出,萨比哈格克琴机场的第二跑道正在施工阶段,预计2020首季正式作为商业营运,该跑道比第一跑道长500公尺,有望获取更多较大型飞机的国际航班。


文章来源 : 星洲日报 2019-05-06
 
https://www.sinchew.com.my/content/content_2049552.html
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Labels: AIRPORT

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