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星洲日報/投資致富‧企業故事

Author: Tan KW   |   Latest post: Mon, 9 Dec 2019, 5:34 PM

 

再生能源领头羊·CYPARK急速崛起

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股海捞月

书中自有黄金屋,想必大家一定听过。但是,垃圾堆里的黄金屋,各位就未必知道了。

“什么?垃圾堆里怎么可能有金屋?”,你或许会问。

别妄下定论,先看看CYPARK资源(CYPARK,5184,主板工业产品服务组)再说吧。

业务可分成3大类

CYPARK资源是家靠垃圾处理起家的公司,也是国内绿色科技与再生能源领域的先锋,拥有高效垃圾处理技术,成军以来便一直接到许多工作,生意越做越大,也顺势力拓新商机,如今不但是环境方案专家,亦是国内再生能源领域的领头羊之一。

整体来说,CYPARK业务可分成3大类,分别是环境工程与方案、再生能源以及绿色建筑工程。

助解决环境污染风险

该公司的环境工程与方案业务涵盖各式各样的垃圾场管理、评估、提升、安全关闭和垃圾处理设施等,同时还提供土地修复服务,将那些被污染的垃圾场改造成绿色能源项目,协助顾客解决环境污染风险。

再生能源业务则是在2009年上市后才开始的生意,但藉助其在垃圾处理方面的优势,再生能源业务短时间内急速崛起,如今已成为集团业绩成长的最重要催化剂,分析员估计其再生能源产能将于明年冲上120兆瓦(MW),这将让该公司晋升国内最大再生能源业者之一。

另外,CYPARK还拥有一支强大的建筑工程团队,专精于污水处理、垃圾场、垃圾管理设施和再生能源相关工程,至今已承包了超过200兆瓦的绿色能源项目,除了替集团业绩带来贡献,也让环境工程与再生能源服务业务更加完善,竞争力遥遥领先同侪。

不断涌现新商机

在大马,国人每年“制造”了万吨计的垃圾,相关处理工作是非常棘手的难题。如此前提下,CYPARK对当局而言是非常受欢迎的合作伙伴,透过该公司的垃圾处理科技,一吨吨的垃圾将会被分类,之后再针对性妥善处理,避免垃圾污染引发环境或健康灾害。

所以,该公司不仅在垃圾堆中找到“黄金屋”,还是间非常牢固的黄金屋,因垃圾处理是永无止尽的工作,加上人口持续增长,CYPARK几乎无需为生意发愁,愁的反倒是如何利用有限的资源来争取不断涌现的新商机。

营业额净利年年创新高

这可不是说说而已;打从2009年上市至今,CYPARK的业绩一直有出色表现,营业额和净利已连续7个财政年取得增长。换句话说,该公司营业额和净利几乎年年创新高,这等表现恐怕连许多盈利稳健的蓝筹股都要自叹不如。

截至2019年4月30日止第二季,CYPARK营业额按年成长2.37%至1亿零143万令吉,净利则报1934万令吉,扬3.18%;上半年营业额和净利分别涨3.69%和4.34%,至1亿8986万令吉和3235万令吉。

成长潜能大前景明朗

然而,经连续成长7年后,CYPARK资源未来还有成长空间吗?

当然有!成长潜能甚至比过去更加充沛,关键在其再生能源业务。

CYPARK的再生能源业务,对比其他同侪具有一定的优势,这因其环境方案业务是非常强大的后援,直接或间接助该公司满足特定必须条件,如协助确保生物质(BIOMASS)发电或垃圾发电(WTE)项目拥有充足原料,废弃垃圾场的大片闲置土地经净化后也能改造成再生能源项目。

远的不说,就说该公司在森美兰州打造的垃圾发电厂,这斥资约5亿令吉的大型垃圾处理和发电项目拥有25兆瓦产能,概念是结合高科技垃圾处理设施及发电厂,以同时处理垃圾和发电,而垃圾发电所需的原料正是经分类和处理后的固体垃圾,这使有关发电厂在原料供应方面具有较高的稳定度。

新厂启用营业额有望破4亿该公司首席执行员拿督道勿阿末估计,待上述项目正式启用,每年料可为公司带来8000万令吉营业额。若数据准确,那CYPARK的营业额有可能在下财政年冲破4亿令吉大关,再一次改写新高。

根据几个月前的资料,CYPARK预计新厂将在今年6月启用,但那之后再也找不到相关消息,希望该公司本月公布第三季业绩时能稍作汇报。

手握120兆瓦再生能源合约

加上最新的垃圾发电厂,CYPARK的总发电产能已倍增至60兆瓦左右,然而这只是开始,因该公司还握有3项太阳能发电厂合约,有关合约是政府大型太阳能合约2(LSS2)下发出的项目。就手上项目计算,CYPARK已把握了120兆瓦的再生能源,剩余产能估计将在2020年结束前准备就绪。

这还不止,鉴于政府致力提高再生能源比重,新一轮大型太阳能合约3(LSS3)也已开始招标,预计将再释出500兆瓦太阳能合约,而CYPARK已表明会竞标其中100兆瓦,若能延续前两轮的高中标率,其再生能源业务未来几年都无需再为成长动力发愁。

接连竞标合约负债率料扬然而,积极竞标背后也夹杂些许隐忧,因太阳能发电合约的操作模式,是得标公司须自行融资建造价格不菲的发电厂,之后才把电力卖给国家能源(TNB),因此如何融资往往是一大难题,尤其像CYPARK般接连竞标多项合约的公司,所需资金数额肯定更加庞大。

所以,以未执行合约及竞标规模来看,CYPARK未来几年负债率无意外将进一步上扬,但也不能排除会在资金市场发股集资,以控制负债率的可能性。

不管怎样,基于该公司经常性收入也会随新的再生能源产能持续增加,只要执行和运作方面没出错,要撑起更多债务应该不成问题。

整体而言,受惠于环境方案和再生能源市场潜能深不见底,作为市场先锋的CYPARK拥有很明朗的前景,肯定有继续成长的空间,但还取决于管理层处理融资和执行新合约的能力。若能安然渡过这段高杠杆时期,前途就无可限量了。

组合业绩整体不错

受中美贸易战升温冲击,马股8月灰头土脸,尽管组合业绩整体不错,亏损却稍微扩大至4.03%。

其中最值得一说的是立通国际(REDTONE,0032,创业板电讯媒体组)。除再一次公布出色的两个月业绩,还意外派息1仙,政府上周正式批准耗资216亿令吉的国家光纤化与连接计划(NFCP)更是一大惊喜,因其中许多项目都是立通强项,且该公司多年来已帮大马通讯和多媒体委员会(MCMC)落实不少同类型项目,早已驾轻就熟,估计是潜在赢家。

迈入9月,市场料会开始期待将于10月11日揭晓的2020年预算案,带动相关公司表现;鉴于NFCP料会在预算案公布更多细节,估计立通将继续获市场关注,很大机会能突围。

我们下期再见。

声明:股海捞月和股海组合提供的资料只供参考,志在助投资者认识一些不获证券行重视的小型股,和追踪相关股后续表现,不是买卖建议,任何投资决定还请先征询专业股票经纪的意见,盈亏自负。

作者 : 李三宇 
文章来源 : 星洲日报 2019-09-03
 
 
https://www.sinchew.com.my/content/content_2110268.html
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Labels: CYPARK

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