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Author: TCapitalGroup   |   Latest post: Tue, 18 Jun 2019, 9:42 PM

 

TCapital Group - 冷眼分享集:你是哪类股票投资者?

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冷眼分享集:你是哪类股票投资者?

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大马股票交易所负责为股票投资者保管股票的机构,叫中央存票处(CDS),从中央存票处的户头数目,就可以窥见大马股票投资者的人数。

  根据马来西亚股票交易所有限公司2011年年报,在2011年杪时,中央存票处共有420万个户头。

  但是,其中可能有重复(一个人拥有超过一个户头),所以,真正在股市中直接买卖股票者(不包括通过购买单位信托间接参与股票投资的人),相信少过420万人。

  我们不知道重复户头的数目,假设有四分之三的投资者只拥有一个户头,那么,直接参与股市的人就有300万人。

  假如你将这300万股市中人加以分类的话,你会发现大概可以分为三类。

  第一类:游击型 打了就走不理盈亏

  “游击型”投资者一听到消息就冲进去购买,赚了一点或是亏了一点,都马上脱售,绝不恋栈。

  通常我们称这类“打了就走”的人为投机者,英文叫Day Traders的,就是指此类当天搞定的股票投资者。

  此类投资者的特征是:

 

  ⑴视股票为货物,通过不断买进卖出赚钱。

 

  ⑵既然是货物,则“货如轮转利路通”,所采取的是薄利多销的策略,每次所赚不多,但胜在交易频仍,累积起来,利润亦极可观。

 

  ⑶既然是货物,则重要的是有利可图,货物的素质反而不那么重要了。所以,这类型投资者对股票的基本面,是否有价值,也不屑一顾。

 

  也不想知道所持的是好股还是坏股,对他们来说,会起的就是好股;不会起的就是坏股。好坏并不重要,重要的是会不会起。

  没有人知道在300万股市大军中,“游击队员”占多少,但可以肯定的是占绝大多数,也许高达八、九十巴仙!

  第二类:尴尬型 随波逐流不亏不盈

  他们不是投机者,因为他们也重视基本面,但自己不做功课,只靠从“耳语”中所得到的资料作出投资决定。也没有主见,只以别人的意见为依归,他们是典型的“追随者”(followers),随波逐流,跟在群众后面走。

  庄子中有一个这样的故事,东海有一种鸟,叫“意怠”,在飞行时,总是跟在别的鸟的后面,休息时总是挨着别的鸟,不敢独处。吃东西时,总是吃别的鸟留下的残食,不敢跟别的鸟抢食。靠着“进不敢为前,退不敢为后,食不敢先尝,必取其绪”(“绪”就是剩余的东西),所以才能做到“是故其行列不斥,而外人卒不得害,是以免于患”(庄子“山木篇”)。

  这类投资者在别人买了以后才敢买,别人卖了以后才甘愿卖。在时间上,他们往往是中、长期投资者,他们有一种错误的想法,以为只要有钱,长期收藏,买股票一定能赚钱,他们忘记了,如果所收藏的是垃圾股的话,收得越久,亏得反而越多,如果公司破产,他们的股票可能一文不值。这类投资者的投资成绩也很尴尬。

  在股市中投资十年、八年,结算一下,可能只得个不盈不亏。

  但跟十赌九输的第一类投资者相比,“尴尬型”投资者已属赢家。

  第三类:严肃型 做足功课长线投资

 

  严肃的价值投资者,是基本面的忠实信徒。他们的特征是:

 

  ⑴做很多功课,深入研究企业的基本面,定力非凡,绝不买没有基本面支撑的烂股,他们的哲学是不打没有把握的仗,投机者赚到钱,他为他们高兴,绝不妒嫉,因为他知道这种钱不是他赚的;他知道自己没有赚这种钱的本领,所以,当别人投机“仙股”赚个盘满钵满时,他完全不动心。

 

  买股票如合股做生意

  ⑵他们念念不忘他买的是公司的股份,买股份就是跟别人合股做生意,他的投资成败,决定于公司的成败,不是决定于股价。如果他所投资的公司,盈利年年增加,他的股份价值会与日俱增,他最终一定赚钱;如果他所投资的公司,年年亏蚀的话,他的股份价值必然每下愈况,最后可能化为乌有。所以,他很关心公司的业绩,不大理会股价的起落。

 

  ⑶这类投资者多数是反向思维者,在熊市中买进;在牛市中脱售。别人极端恐惧时,就好像2009年初次贷金融海啸时那样,他大量买进。他敢于买进,是因为他是以“价值”为准绳,不是以股价为准绳。

  勇敢趁低买进回酬丰富

  他了解股票的价值,他知道要创办一家成功的企业,并非易事。

  假如要创办一家这么成功的公司需要投资30亿令吉,还要花上20年的时间才能做到,现在由于金融海啸引发的恐惧,人们不计成本,胡乱抛售其股票,使整家公司的市值(股价×股数=市值),跌到10亿令吉以下,他在股市买进有关公司的股票,等于以三分之一的价格买进有关公司的股份,同时可以节省20年的时间,为什么他不要买?为什么不敢买?他于是独排众议,在股市中购买有关公司的股票,长期持有,取得丰厚的回酬。

  不要忘记,他的丰厚回酬是在什么也没有做的情况下取得的。

 

  ⑷这类投资者多数是长期投资者,他知道做生意赚钱,需要时间,没有捷径可抄,也不可能一蹴即成。生意是要脚踏实地,按部就班,循序渐进地经营,才有可能赚到钱。一项建屋计划,由买地到新屋保证期结束,需要5年;种油棕要3年才开始结果,即使开一间药剂店,也要守上三、两年,顾客群建立起来了,才有钱赚。今天投资,明天就赚钱,不是没有,只是少之又少。即使有,也不长久。他选择长期投资,其实就是给时间,让企业按部就班的经营,为他赚取利润。

 

  须贴身跟踪企业进展

  ⑸他贴身跟踪企业进展,他知道,商场如战场,商战激烈,经营过程中面对许多的挑战,如果掌舵人无法应对环境的考验,企业也可能失败。

  作为股东,他必须关注企业的一举一动,一旦发现企业走向失败,即使亏蚀,他也退股(把股票卖掉),绝不恋栈。如果他继续投资下去,他会亏得更多。但是,如果企业盈利年年上升,又派发可观的股息(高过定期存款利息),他也可能永远不卖,除非是股价被高估的离谱,不值得投资下去。

  只有第三类型投资赚钱

  至于以上三类投资者,那一类投资方式较好,是争论性的课题。我们与其去作无谓的争论,倒不如多花点时间去思考,那一种方式较有把握赚钱,更加实际。

  并没有确实的统计数字,证明那一种方式有更高的把握赚钱,但我向股票经纪所作的抽样调查,以及现实的例子,显示第一类投资者的方式,长期操作,能赚钱的少之又少,也许不到三分之一。

  第二类“尴尬型”投资者的投资成绩,参差不一。但很少有超越大势表现。

  把握“做生意”机会

  真正在股市赚钱,而且可以赚到很多钱的,绝对是第三类投资者。

  其实这一类投资者,与其说他们是“投资者”,倒不如说他们是生意人,他们其实是在做生意,只是把生意交给专业人士去经营,他们并不参与管理而已。

  他们的投资,成功或失败,决定于他拥有股份的公司的成败,并不是决定于股市或股价的起落。

  许多打工仔投诉没有做生意的机会,这是很大的错误。在大马股票交易所上市的公司多达940家,所经营的生意,行行都有,你每天都有机会买进他们的股份,参股做生意的机会每天都存在,怎能说“没有机会”?

  股市没免费午餐

  尽管940家公司良莠不齐,但不可能筛选不出十家八家值得你投资,而股价又合理的公司,让你参股。

  如果你找不到,是因为你根本不肯花时间去做功课而已。

  股市没有免费的午餐,机会只会找上肯用功研究的人。

  如果你进入股市,胸无大志,只想赚一点快钱的话,用那一种方式都无所谓。

  如果你想通过股票投资,累积财富,使你有能力送儿女进最好的大学,是退休后财务自主,度有尊严的晚年,那么,除了第三种方式之外,别无他途。

  我在股市投资40年,以上是我的经验谈,也是肺腑之言。

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