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VITA Analysis

Author: EventureGroup   |   Latest post: Sun, 23 Feb 2020, 10:00 PM

 

抽烟心痛?还是买到做烟的公司心痛?

Author:   |    Publish date:


在几家semiconductor player 的股价起到bang bang 声时,一家公司的股价静静的从 RM 18 左右下滑到今天的 RM 11.98 (破了 RM 12了),这家公司大部分投资者应该都听过,或者最少是他的顾客(你不是的话,二手烟也是会找你的~)

今天姑且不讨论香烟危害身体的问题,我们讨论为什么BAT 股价“危害” 投资者的资金呢?

如果你去看分析员对于这家公司的估价的话,你会发现他们的估价是这样的:
Consensus Target Price:RM 18.53(潜在盈利 +54.69%)
Analyst Consensus Rating:HOLD
Source:http://www.bursamarketplace.com/mkt/themarket/stock/BATO

不少价值投资者应该开始注意这家公司了,老实说,小编也觉得公司已经被超卖了,原因有几个:

1. 合法香烟的市场被蚕食
非法香烟(走私烟)的市场已经达到整个market share 的 65%了,剩余的则是由vapes 市场占有 9%,如此一来,合法市场只有 25% 左右的market share,而接下来年轻人也有趋向vapes 的一种潮流,所以,合法香烟的市场在未来只能压倒非法香烟来抢回market share..
除非政府打算regulate vapes,不然的话,BAT 的市场份额,真的很危险!

2. BAT 的新产品还没被市场大量接受,但是marketing 成本却先算进来了
公司的新品牌 – glo(一种叫做 THP,Tobacco Heating Products 的新品牌)是可以让含有尼古丁的Aerosol(气雾)供使用者吸,因为他们是 “heated” 而不是燃烧的,对于人体的伤害会被减少~
但是,比起vapes 的多种味道,他们可以用glo 来抓新的市场吗?(除了一些uncle 还support 之外,小编觉得很难)~

3. 公司的各种downsizing 活动让投资者失去了信心
BAT 接下来还会遣散 100 位员工左右,以之前的历史 230 位员工 = RM 8.9 Million 的话,平均起来一位大约 RM 38 k 左右,可能会拉底FY 2019 的整体业绩,拉底股息~

但是这个还不是最致命的,当一家公司要downsize 来减少成本时,一般上来说对投资者是好的(如果是automation 进来的话),但是因为销售下跌被迫裁员,就代表着公司预计中长期内业务会下跌,身为投资者的你,还不怕吗?

昨天小编也看到了新闻,BAT 丢失的市值其实可以购买 HEINEKEN 和 CARLSBERG 两家公司了(真的很夸张),早期投资者应该很痛~不过,过去的事情只能作参考,未来的话,相信很多投资者都在想着BAT 会不会有私有化(privatization)的动作,对我而言,我觉得再跌到 RM 10 的话可能老板就坐不住了~

但是目前来说,我们从技术面暂时看不到support level,所以小心飞刀咯~

这家公司可能有翻身的机会,不过好像还是卖压很重,小编我自己本身还是先看看吧!

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Labels: BAT

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