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VITA Analysis

Author: EventureGroup   |   Latest post: Thu, 19 Nov 2020, 9:00 AM

 

【KESM 之业绩暴跌记,捞底 or not?】

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【KESM 之业绩暴跌记,捞底 or not?】

 

股价曾经去到 RM 12 的 KESM(9334)今天宣布了他们FY 2020 Q3(也就是说他们的2月 – 4 月的业绩)成绩 其中净利下跌是预料中的事,但是没有想到的是他们公司的净利竟然暴跌了 446.9% 之多,到底发生了什么事呢?

 

从季报里面,我们看到公司的营业额下跌了 27%(或者RM 19.6 Million),但是同时间我们也看到他们的原料也下跌了 63%  从上个对比的季度的 RM 12.1 Million 原料消耗下降到这个季度的 RM 4.5 Million 原料消耗,其余的变化则是没有那么大~

 

我们上面提到了 2月 – 4月是他们这个季度的成绩,而当中本地的 MCO 正好卡在他们中间  就算可以以 50% Capacity 动工也依然受到大幅度的影响!而管理层也提到中国  的封城也压制了他们的销售额,可是为什么中国那边关他们的事呢?

 

首先,KESM 的核心业务是 “test and burn-in”,就是说主要是帮汽车  领域的顾客测试他们IC 的性能(通常是以超过产品负荷来测试会出现什么问题),而中国作为主要全球第三大的 Automative Parts 出产商,封城对于汽车的销售影响肯定是非常大的,而本地的 MCO 更是减少了超过 90% 的汽车销售!

 

从 FY 2019 的年报中我们看到公司的主要顾客群是  马来西亚(占76.28% 的营业额),接下来就是中国(占17.23% 的营业额),这两国受到 COVID-19 的影响肯定会拉低他们的盈利!


不过,值得庆幸的是公司在这个季度的现金流仍然健康,大约有 RM 18.4 Million 的营业现金流,也没有其他的大幅度消耗现金的动作,最让人担心的就是公司接下来的业务表现了..

 

而我们从季报里面的 Note. 20 也看到管理层已经暗示接下来今年的顾客需求量会放缓,公司相信也会减少CAPEX(资本开销)来保留部分的现金,基本上是跟我们说接下来的业绩会不好了,所以从基本面出发的话这家公司需要再观察他们好转时的业绩!

 

如果以技术面来说的话,公司已经出现了下跌趋势  交易者比较要小心!

 支撑点(Support Level):RM 7.350

 阻力点(Resistant Level):RM 8.210

 

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Labels: KESM

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