美国股市在一轮挣扎之后，公牛已经疲弱，四处开始熊影憧憧，大灰熊从冬眠醒来，正步署狩猎地点，寻求新的猎物咬噬。

代表科技和新经济的科技股首当其冲，从最高点（16212点）下挫5000点至比1万1000点稍高，跌了超过30%，已经宣告进入熊市。

而道琼斯指数从3万7000点跌到3万1000点；标准普尔500则从4818点，跌破4000点至3900点，皆已在熊市边缘游动。

这是自2008年全球大股灾以后的另一次严峻挑战。上一回，在冠病初袭全世界时，美国股市一度面临临界点，几乎崩溃，幸好悬崖勒马，公牛稍作喘息，改道而行，带领其股市又兴旺了两年。

这一次有点不同，这一次美国面对内外煎熬，让公牛举步艰难。

首先，俄乌开战，让全世界的经济一下子放缓下来。而美国的煽风点火，专挑对己有利的情况下手，让一些以为这个世界警察会申张正义的国家发现情况并不是这样，因而开始对美国有所保留。

大国如中国日本等，不免怀疑万一和美国交恶，后者会不会注销他们握在手中的美国债券以敬效尤，或者禁用他国货币，打击对方市场？

看到俄罗斯的状况以后，拥有美国债券的国家必须往更多方面来打算盘。

其次，其国内通胀已经张牙舞爪，进行破坏。虽然美联储已经开始加息，但是利息是两头刃，抑制通胀也压制经商环境。

高科技以及进行“烧钱”换发展的公司，面对经商成本的压力，可能被逼停止业务开放工作。

盈利起股价跌成新常态

在马来西亚，虽然综合指数持稳，目前只是小跌数十点，但是在2020年底接手手套股领涨的科技股，威风了一年，如今从高跌落，面对30-50%或者更大的跌幅。

看到此时的科技股，让我想起一年前的手套股，颇有“DEJEVU”（似曾相识）的感觉。

半导体供应依然短缺，但是市场已经没有之前那种迫不及待的情绪了，也许是打战的关系，一切变得不太紧张，而供应链中断，无法即时衔接，有时紧张也无济于事，急不来。

经过了两年的供应短缺，适应新常态成了大家口中都挂着的话语。

在股市，业绩或盈利创新高也激励不到忧心忡忡的投资者，盈利起但是股价跌成了新常态。而今美国大伤风，大马也开始要找病房休息了。

在山雨欲来的日子，生活还是要过的。可幸的是，一些公司重启实地开会，董事部和管理层重新接见久违了的小股东，谈谈过去三年的日子怎么过去的，以及未来三年的日子又将怎么过。

免责声明

本栏纯属学术上或经验上建议，读者若有兴趣投资，应该自行深入研究或询问股票经纪才决定，盈亏自负。我们鼓励通过正确的投资方式创造财富。作者言论不代表《南洋商报》立场。