（吉隆坡24日訊）配合國行對金融體系溫和增長的展望，達證券預測銀行股2016年盈利成長5至6%，此增長主要來自撥備放緩和收入成長5%。至於利息賺幅則料壓縮10基點及平均減值貸率比例，從2016年的1.6%略為惡化至1.8%。

安聯星展認為，大馬銀行業今年的盈利料反彈，從去年的-3.7%轉為成長8.3%，但這是由於去年低比較基礎之故。

今年收入成長將面對挑戰，因為貸款成長料放緩到6至7%，淨利息賺幅持續壓縮和資金市場保持低迷。

銀行股估值處於2009年以來的最低水平，相信大部份負面因素都己反映在股價上，但前景仍難樂觀，因主要趨勢仍未重大改善。

估值7年來最低

艾芬黃氏研究則給予領域加碼評級，因為整體領域2016年估值仍相當具吸引力，股價／賬面值為1.12倍，相比3年平均為1.5倍，同時全球經濟、馬幣和資產／商品價格潛在復甦，將令市場對大馬經濟恢復信心。

車險火險保費自由化
影響待觀察

國行宣佈逐步自由化車險和火險保費，分析員認為汽車保費將略為下調，但由於火險仍未全面自由化，因此衝擊將不會太大。

安聯星展表示，車險保費逐步調整，將令大馬銀行（AMBANK，1015，主板金融組）鬆一口氣，因為該集團在車險的市佔率約17%。若全盤自由化，該集團將面對激烈競爭和保費降低的衝擊。

保費由市場決定

根據國行指出，首階段自由化將從今年開始，業者獲准推出新產品或擴大現有產品的承保範圍，價格將由市場決定。

到了2017年，全面保障車險（俗稱1號保險）和第三方火患及失竊保費（2號保險）將由市場力量主導。但是第三方車險（3號保險）和火險的保費仍被管制和將逐步調整，這尚待國行進一步說明詳情。

目前車險和火險保費佔總保費的65%。

馬銀行研究預期，汽車保費將略為下跌，但可從風險定價改善、產品組合和捆綁不同承保而得以抵銷衝擊。同時車險和火險保費是逐步開放，因此對保險公司的衝擊將不會顯著。

目前汽車全保是有利可圖，第三方保險則蒙受虧損。而火險也可獲利。

該行指出，全保保費在全面自由化後是否會下降，胥視多項因素，如豪華車和新車的保費可能會降低，但平價車和二手車則可能增高。

正面而言，業者將可根據風險因素（如車主年齡、駕車歷史等）訂價，同時如今可捆綁其他承保項目如火患、失竊、水患、車輪等，以改善整體保費。

個股方面，大馬銀行旗下天安保險（Kurnia）貢獻集團11%盈利、回教銀行（BIMB，5258，主板金融組）透過回教保險（Syarikat Takaful）貢獻6%盈利、豐隆金融（HLFG，1082，主板金融組）旗下MSIG貢獻2%普險盈利和馬來亞銀行（MAYBANK，1155，主板金融組）旗下Etiqa的盈利貢獻低於2%。

安聯星展表示，從2016年起，業者獲准提供新產品或新增承保項目，價格由市場決定，這可讓業者提早發展和改善它們的策略。該行認為，2017年起全保車險和第三方火患失竊險將解除管制，第三方車險和火險則逐步調整，這對普險領域影響中和。（星洲日報／財經）