https://www.theedgemarkets.com/article/rise-and-rise-equipment-makers

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NOSH: 247 Million Only

Hope Bonus issue

NOSH: Only 215 Million

yup pete tf@ we are waiting.

R&D >>>>>> Samples >>>>>>FDA approval. Normally It take over 2-5 years for Medical devices samples approval.

Scomnet really endured/patients in the past & FINALLY fruitful

I HOLD FOR LONG TERM

热门股:台湾联友 上挑RM5.03
Author: Tan KW | Publish date: Sat, 11 Sep 2021, 8:04 AM


台湾联友（FPI，9172，主板消费股）的日线股价趋势，于9月10日显现一段技术反弹走势，闭市时报4.55令吉，按日涨48仙或11.79%。短期间该股或会上挑4.56-5.03令吉水平。

10/9/21行情

闭市：4.55令吉

起落：+48仙

成交量：44,796宗

最高：4.62令吉

最低：4.09令吉

本益比：21.667倍

毛周息率：3.077%

52周最高：4.62令吉

52周最低：1.43令吉

https://www.enanyang.my/行家论股/热门股台湾联友-上挑RM5.03

Congrats to all buddies !
Good growth ahead + High-Dividend Stock
Please hold tight ! Next TP should be no problem hit R5.00 by this end of month.
We Love FPI

stand firm at RM7, next RM8 is coming

************long-term outlook seen as good****************************
the company’s numerous plans to expand its business such as its ongoing factory space expansion, ramp up of laser automotive headlamps and its continuous efforts to co-develop new generation sensors with its Austrian customers are likely to drive its growth ahead

HOLD TIGHT

HOPE TOO

accumulating.....

next TP RM2,60

*2021 Outlook*

- Expecting to see another double digit growth for FY2021.

- Catalyst 1: Production for new products such as Rotational Thrombectomy Device, Fuel Tank localization, oximetry sensors, wound occluder and Insertion Tube.

- Catalyst 2: Increased orders from existing customers, orderbook received mid-2022. More demand from clients not just for cardiovascular, stroke and respiratory devices, but also tactical military medical devices ad Tubing delivery system.

- Catalyst 3: Main board transfer by Oct this year and complete within 12 months

*Q&A:*
1. Discussed with APTIV, at this moment continue to supply for both proton and perodua until feb/march next year. From there onwards, will switch 45% of their PO (proton) to Tawin, only doing Perodua. For PSA, wire harnessing localisation starting July 2022 due to technical assistant in China not allowed to come Malaysia(Covid & MCO). For PSA, role wire sold to SAC is about 15% compared to APTIV 5-8% margin.

2. For Mermaid’s D Clot, initial projection 4000/month, then 10k/month followed by 40k/month. Production capacity of 10k/month in clean room is ready, but due to pandemic Mermaid unable to introduce its product. 2Q21 only 1000 pieces instead of 4k/month.

- Proceeded to obtain CE certification for D Clot HD as Europe demand higher than US. (CE mark know more detail in 7th Oct). FDA cert received earlier but CE cert was screwed previously, and they changed the new PIC and regulatory PIC for CE. Confident to receive in Oct.

3. For Ambu, Falcon CI and GI to Jan 2022, as they are facing issued with Falcon D (produced in German, faced technical issue in producing, thus have to improved all CI,GI, DI together, change the tooling). The testing quantity is still there, but commercial launching delayed to Jan 22.Ambu already become largest customer mainly due to insertion tube.

4. For Edwards, there’s a new product Oximetry sensor, took almost 2 years for design input. Official PO received, submitted to FDA and completed validations. The whole project about 5 years for 100k units. Every unit about USD125.

5. Orderbook: For SMP, on hand PO about 30% more than 2020 for until end of 2021. For SAC, PSA resumed back, will start to deliver fuel tank and harness, will have something there. STB remain unchanged.

6. Ambu became biggest revenue contributor to SMP, mainly due to endoscope’s insertion tube where demand increased. Besides in Penang, Ambu has second plant that produce complete endoscope in Mexico(new factory), and have to purchase their part from SMP as tied to FDA. Secondly, Although Falcon’s insertion tube extended launching to Jan 2022, SMP started delivering some to Ambu. The PO received until end of this year.

7. For Ambu endoscope increased, ASP +5% price on end-March to cover copper price surge. Edwards DPT price also increased(Sept/3Q21 onwards). Volume for Ambu endoscope 10k/day until March next year, then 13-14k/day start from April next year.
- In 1Q21, say ambu contribute 35% of revenue, about 10% of it is from endoscope. Even though without covid, this product continues to run and Ambu mentioned that this volume will be remained although no covid as it is used in other parts of body.

8. SMP revenue breakdown: Ambu about 56%, Edwards 42%, others: 2%. Plass will wait for FDA approval in 4Q21, and mermaid waiting commercial production in 2022.

9. Much stronger 2H coming forward, Ambu and Edwards much stronger. A few new products that are going to be introduced in 3Q, obtained another new FDA and CE, high demand. Secured another new client for SMP from US, sample stage completed, nearly have this in pipeline(Oct?). 2nd new product submitted to CE and FDA(new technology). 3rd new product: heat cutting knife?

10. New Customer: US customer moving out from HK due to China affiliated. Forecast will only announce in 3Q. Tooling and machinery are consigned, most technology are already being used by Scomnet. Parts require high precisions, tried other companies but only Scomnet achieved it. Scomnet will do full assembly with label.

*SCOMNET 2Q21 Briefing Notes*

*2Q21 Results*

- 2Q21 revenue +36% yoy, PAT -9% yoy due to lower margin products and factory closure of 7days(Covid). PAT margin

- Revenue breakdown: SMP 69%,STB 26%, SAC 5%

- Restricted workforce capacity due to MCO3.0 resulted in revenue -13% qoq, but PAT +11% on effective cost savings and resolved freight/raw material cost hike in 1Q21.

- SMP and STB only allowed to operate on a 60% workforce from 24 May to 31 Aug, SAC 10%. But able to achieve 80% to 90% of total output despite lower workforce.

- Orders made by Edward Lifesciences and Ambu have been increasing steadily.

- Able to complete second dose of vaccination for all employees by mid-Sept. Miti has also granted Scomnet to run on 100% workforce from 1st Sept as the vaccination rate has already reached over 85%.

- Cost structure: Raw material 71% (1Q:76%), labour 16% (1Q14%), overhead 13% (1Q:10%)

*Key Reviews*

- Net margin: SMP: 25-35%, STB: 8-15%, SAC: 12-18%, currently implementing Lean Manufacturing for effective cost control, and introducing new automation to replace existing manual processes and reducing quality rejects.

- Current production capacity: SMP 95%, STB %, SAC 35% fuel tank & 50% harness. (Assuming 100% workforce)

- Cost issues resolved in 2Q21. For copper prices, customers agreed to charge based on monthly LME quote instead of quarterly. For freight cost, customers agreed to pay for extra container allocation cost.

- For freight cost, talked to Edwards as one to two container/week send to Dominican. Initial quotation is USD2800/container until last month USD13k. Edwards took up all. If the parts are sent by air shipment, all paid by customer as well.

- For copper, ApTIV use a lot copper, and margin for aptiv quite low. For aptiv start with monthly adjustments, cost transferred to clients.

- About 20-25% production is currently under automation process. In the midst of shifting towards higher automation.

*Expansion Plan*

- Current capacity at 32392 sqm, housed in 4 factories with total BU of 17308 sqm, STB 40%, SAC 15% and 45% respectively.

- 5-storey Building: RM10m capex, completion 3 years from commencement date. 2nd floor Expansion: Completed in Feb, added 360 spm. Further expansion on 2nd floor: Completing Jan 2022, +15-20% production capacity.


*Business Outlook*

- SMP affected due to halted orders of Mermaid, expect to commence their new product orders again in September. D*Clot HD, is now cleared by FDA and pending CE approval for the European markets. Expect a five figures' orders per annum for this D Clot HD. D Clot OTW pending both CE and FDA approval (better sales than HD, starting late 2022).

- Plass expected to obtain FDA approval in Q4, thus the orders will show in 4Q21 or 1Q22 onwards. Once they get it, 1st customer for Plass are the US special forces. Even if FDA approval not cleared, they’ll purchase 5-figures unit, regardless.

- If Plass cleared FDA, Defence Department of US will purchase millions units as it is the new standard of care in military medicine. Plass’ 2nd customer will be US Navy Marines. Every purchase of 3k Plass bullets, will require 1 Plass device. Group’s tooling setup is 40k units per month.

- Plass also approached by European Automotives to have 1 Plass device inside every car’s first-aid box. Didn’t get actual forecast, Plass keeps as secret and will only reveal once they obtained the FDA approval.

- STB remain unchanged.

- SAC will move after success of Fuel Tank and Wire Harness 1st localization mass production. Peugeot signed and delivered fuel tank. Expect to start the mass production of Fuel Tank in Dec 2021 and Wire Harness in Jul 2022. Nevertheless, LVA project(import from China) will continue until mass production success. LVA Project: Currently import from Wuhan (Peugeot approved vendor), and SAC assembles whatever Wuhan can produce.

- For SAC, can’t see the contribution in 2Q21 because of MCO, only customer for SAC is PSA. There is big potential for SAC to easily overtake STB revenue, because SAC ASP for wire harness is almost RM4k per vehicle, fuel tank is RM1-2k per vehicle.

- As per agreement, there is total 5 models with SAC. Currently initial stage on localization Stage 1 for Peugeot 3008 and 5008 fuel tanks and wire harness. Coming in addition will be 308 model right after this localization stage 1 complete and 1 more model which is due to Pakistan exports assembled in Naza.

hold tight Insas

Please hold tight as NTA RM2.99. *****UNDERVALUED*****

Post removed.Why?

GG, last time the fb live sifu gave TP 30-40 hahahahhahaha.

https://www.theedgemarkets.com/article/aluminium-notches-fresh-13year-high-supply-woes-demand-surge

over supply now

hahahaha

most likely

gg

hold tight

******* The group is poised to benefit from its:-

(i) latest product commercialisation with a German client,

(ii) expansion of factory space (+30k sq ft) which is targeted to be completed by Aug / Sep 2021

calm down.... hold tight please

PMETAL=PMBTECH

PMETAL=PMBTECH

PMETAL=PMBTECH

KYY : LB Aluminium is much cheaper than Press Metal & PMB - Koon Yew Yin
Author: Koon Yew Yin | Publish date: Sun, 11 Apr 2021, 7:55 PM

hahahahahahahaha

******KYY for FYI***********

******KYY for FYI***********

齐力科技 (PMBTECH) – 与半导体和太阳能同步成长

公司背景

齐力科技 (PMBTECH) 创办于2002年，透过齐力工业 （PMETAL, 8869.KL）管氏家族的管理下，成功在2003年11月在大马交易所Second Board 上市，在2009年转至主板上市。截止2021年5月3日，齐力工业持有20.87%股权，是公司大股东之一。PMBTECH 的业务主要是铝贸易的下游产品，和制造硅金属 (Metallic Silicon) 业务。PMBTECH也是马来西亚最大的铝制脚手架系统 (scaffold system)制造商和Haulotte 航空出入设备的独家分销商。

业务分析

截至2021财政年上半(6MFY21), 建筑和制造 (Construction & Fabrication) 和制造与贸易业务 (Manufacturing & Trading) 分别占整体营业额31%和69%。制造与贸易业务是营运盈利 (Operating Profit) 的贡献泉源，占整体营运盈利的91%。

PMBTECH的业务可以分为两大类：

1. Manufacturing & Trading
硅金属通常按其所含的铁 (Iron)、铝 (Aluminium)、钙 (Calcium) 三种主要杂质的含量来分类标号为553， 441， 421， 3303， 2202等等。硅金属也称为工业硅或结晶硅，一般来说，金属硅可以划分为冶金级 (Metallurgy) 和化学级 (Chemistry)。冶金级的硅也称为金属硅，主要是因为它带有金属灰色且有光泽。

硅金属能扮演硬化剂 (hardener)和合金元素 (alloying element) 的角色，能制造发动机缸体 (engine blocks),合金轮辋 (alloy rims), 微处理器和太阳能电池等等。基本上在提炼过程中，接近一半的冶金级硅金属使用在化学用途，能制成润滑剂，密封胶，涂层，化妆品等等。在制造太阳能电池时，光伏级多晶硅（Photovoltaic grade polysilicon）会派上用场。目前90%的太阳能科技上都会看到硅金属的踪影。除此以外，全球超过33%的电子类产品如电脑，手机，平板电脑，电视机，收音机，硅金属也扮演着重要的角色。

制造硅金属业务是由全资子公司, PMB Silicon Sdn Bhd 负责。生产基地位于Sarawak 的Samalaju Industrial Park，拥有长期充裕的水力发电供给，且公司已经和Sarawak州政府签署长期电力购买合约，锁定极具竞争优势的发电成本，奠定公司往后成为全球领先的优质硅金属制造商。目前已使用的水力发电厂包括Batang (108MW), Bakun (2400MW), 和Murum (944MW), 而Baleh （1285MW）目前处于建设期间，预计在2025年投入运作，投入电量将达到3452MW。在2019年公司第一期的硅金属年产量达36,000公吨，而第二期也在2020年年底投入运作，年产量将增加额外36,000公吨，总产量达72,000公吨。

Ladder, Scaffold Tower, Aerial Working Platform Equipment

除了制造硅金属，公司也涉及建造存取设备 (access equipment), 包括旗下品牌, Everlas 家用和施工用途的铝制阶梯 (ladder)。该品牌在大马已超过30年，在超市和五金店都能找到。除了本地市场，多年以来该品牌也出口至全球各地，比如United Kingdom, Australia, South Africa, United Arab Emirates, Qatar, Kuwait, Saudi Arabia, Egypt, Lebanon, Kingdom of Bahrain, Bangladesh, Maldives, Yemen, New Zealand, Singapore 和 Indonesia等地。

作为全马最大的脚手架塔 (scaffold tower)制造商，公司的铝制脚手架塔获得SIRIM认证，在油气业，航空，国际会议中心，仓库，船厂，政府大楼等都有广泛使用。在2018年也获得Construction Industry Development Board （CIDB）的认可，确保产品能提供最高规格的安全标准。 在高空作业平台方面 （Aerial Working Platform Equipment）, 公司和法国知名品牌 Haulotte迈入第十年的合作伙伴关系， PMBTECH是该品牌的独家分销商。

2. Construction and Fabrication
从设计，制造，到安装铝幕墙，覆层系统，门面工程，铝系统模板工程等，PMBTECH有自家工程师提供一站式服务。安装铝幕墙不但有美化的效果，而且能节省能源，符合绿色大厦要求。

业绩分析

按年对比，得益于较高的销售，2021财政年上半年的制造业务营业额增长53%； 而建造业务营业额则微跌1.5%, 整体营业额按年上升30.55%，制造业务和建造业务的营运盈利赚幅(Operating Profit Margin 分别是13.29% 和 2.82%。而按年对比，上半年 (6MFY21)整体税前盈利暴涨3.5倍。

PMBTECH在2019年已把旗下4家子公司PMB Central Sdn Bhd, PMB Northern Sdn Bhd, PMB Eastern Sdn Bhd, 和PMB Aluminium Sabah Sdn Bhd， 以总值现金RM 44 mil转售予大股东，Press Metal Aluminum Holdings Bhd (PMETAL)，目的是要整合公司资源，在未来专注制造硅金属业务。这些子公司原属于制造与贸易 (Manufacturing & Trading)，在转售予大股东得来的 RM 44 mil ，其中85%或 RM 37.8 mil 来购买制造硅金属的原材料，碳电极 (Carbon Electrodes) 和低灰煤(Low ash coal)。另外的6.92% （RM 3.07 mil）作为派发股息,6.99% (RM 3.10 mil)作为营运资本，其余的1.09% (RM430K) 作为支付相关费用。

PMBTECH的负债率在过去6年都站在2倍以上，在2018年公司透过发放为期5年的不可赎回能转换无抵押债卷股 (Irredeemable Convertible Unsecured Loan Stock, ICULS) 向投资者筹募资金来进军制造硅金属业务。

需留意的是公司在2019年完成了拆股（1分为2），加上发放为期5年的不可赎回能转换无抵押债卷股 (ICULS) 并附送公司凭单 (Company Warrant)，导致股本提升而稀释了每股盈利，所以在2019财政年公司的每股盈利明显下滑。投资者能在有效期内随时转换ICULS 或该凭单，截至2020年4月20日，公司2019年年报显示投资者的ICULS和warrant持有单位分别还有74.8 million 和38.7 million 依然未转换成母股，也就是说若未来的日子里这些投资者决定转换成母股，这将稀释公司每股盈利。

成长因子 (Key of Growth)

1.全球硅金属需求稳定增长
在公司2019年年报管理层指出，得益于追求绿色能源，科技持续进步和半导体的需求量猛增下，全球硅金属需求将以4%的年复合增长率 (CAGR)稳定上升。公司第二期 (Phase 2) 的硅金属制造在2021年上半年开始做出贡献后，依然有土地空间和充裕的水力电源为潜在第三期和第四期持续提高年产量。

2. 第二个未来成长引擎- 综合型硅氧烷生产基地 (Siloxane
在2020年11月26日， 公司与Sarawak 州政府机构 (SEDC)签署备忘录(MoU)，在Tanjung Kidurong, Bintulu携手探索和经营一家综合型生产基地以供应硅氧烷予本地和国际客户。硅金属和甲醇 (methanol)乃是制造硅氧烷的两个主要原材料，硅金属的供应将由子公司 PMB Silicon Sdn Bhd 负责，至于甲醇则由 Sarawak Petchem Sdn Bhd 负责。Sarawak Petchem Sdn Bhd已经获得Sarawak 州政府的批准，在当地设立一家甲醇供应综合设施。

自1940年，从居家，医疗，电子，美容和化妆品等领域，硅氧烷已被广泛使用。硅氧烷里的成分有护发作用，也能被应用作为润肤剂，保湿剂等。

有机硅(silicone)是由硅氧烷配制而成，那透过有机硅的商业用途和市场规模也能间接推断硅氧烷的前景。由根据全球商業资讯咨询服务供应商 IHS Markit的一份研究报告（上图），中国依然是全球最大的有机硅 (silicone) 消费国，占全球42%（2012年：36%），接着是欧洲西部占全球17% （2012年：23%），美国则占全球15% （2012年：12%）。中国保持着领先的消费趋势，主要是当地拥有庞大且多元化的生产基地，尤其在医疗设备，密封胶 (sealants)，弹性体(elastomers)和电子类 (electronics)等等。根据独立市场调研机构Fact.MR指出，亚太地区 (APAC)将继续成为硅氧烷的主要消费地区，尤其在润滑剂 (lubricants)市场。至于拉丁美洲，中东和非洲将以温和姿态成长。

估值

回顾在2019年年末公司把旗下4家子公司以总值现金RM 43 mil转售予大股东，Press Metal Aluminum Holdings Bhd (PMETAL), 因此在2019财政年第四季度 (4QFY2019)录得一笔一次性转售盈利(gain on disposal) RM 10 mil, 如果剔除该笔盈利，调整后累积12个月的每股盈利 (Adjusted basic EPS)为 9.07仙，Adjusted P/E Ratio 为57倍。

展望2021财政年，目前上半年的累积税后盈利达RM 18.2 mil ，相等于公司在2020财政年全年税后盈利的80%。 如果公司在下半年第三季度和第四季度能复制第二季度的盈利水平或者交出将近每股盈利 RM 0.12,那2021财政年全年每股盈利将达 RM 0.20左右，如果以今天 (7th Sept 2021) 收市价 RM 6.93来观察，P/E ratio达34.6 倍。

总结
虽然 PMBTECH 处在高成长阶段，硅金属需求能见度高，但也得留意当中的风险，包括硅金属的价格波动，疫情持续蔓延影响产量，工程业务进度缓慢也会拖累整体盈利。

齐力科技 (PMBTECH) – 与半导体和太阳能同步成长

公司背景

齐力科技 (PMBTECH) 创办于2002年，透过齐力工业 （PMETAL, 8869.KL）管氏家族的管理下，成功在2003年11月在大马交易所Second Board 上市，在2009年转至主板上市。截止2021年5月3日，齐力工业持有20.87%股权，是公司大股东之一。PMBTECH 的业务主要是铝贸易的下游产品，和制造硅金属 (Metallic Silicon) 业务。PMBTECH也是马来西亚最大的铝制脚手架系统 (scaffold system)制造商和Haulotte 航空出入设备的独家分销商。

业务分析

截至2021财政年上半(6MFY21), 建筑和制造 (Construction & Fabrication) 和制造与贸易业务 (Manufacturing & Trading) 分别占整体营业额31%和69%。制造与贸易业务是营运盈利 (Operating Profit) 的贡献泉源，占整体营运盈利的91%。

PMBTECH的业务可以分为两大类：

1. Manufacturing & Trading
硅金属通常按其所含的铁 (Iron)、铝 (Aluminium)、钙 (Calcium) 三种主要杂质的含量来分类标号为553， 441， 421， 3303， 2202等等。硅金属也称为工业硅或结晶硅，一般来说，金属硅可以划分为冶金级 (Metallurgy) 和化学级 (Chemistry)。冶金级的硅也称为金属硅，主要是因为它带有金属灰色且有光泽。

硅金属能扮演硬化剂 (hardener)和合金元素 (alloying element) 的角色，能制造发动机缸体 (engine blocks),合金轮辋 (alloy rims), 微处理器和太阳能电池等等。基本上在提炼过程中，接近一半的冶金级硅金属使用在化学用途，能制成润滑剂，密封胶，涂层，化妆品等等。在制造太阳能电池时，光伏级多晶硅（Photovoltaic grade polysilicon）会派上用场。目前90%的太阳能科技上都会看到硅金属的踪影。除此以外，全球超过33%的电子类产品如电脑，手机，平板电脑，电视机，收音机，硅金属也扮演着重要的角色。

制造硅金属业务是由全资子公司, PMB Silicon Sdn Bhd 负责。生产基地位于Sarawak 的Samalaju Industrial Park，拥有长期充裕的水力发电供给，且公司已经和Sarawak州政府签署长期电力购买合约，锁定极具竞争优势的发电成本，奠定公司往后成为全球领先的优质硅金属制造商。目前已使用的水力发电厂包括Batang (108MW), Bakun (2400MW), 和Murum (944MW), 而Baleh （1285MW）目前处于建设期间，预计在2025年投入运作，投入电量将达到3452MW。在2019年公司第一期的硅金属年产量达36,000公吨，而第二期也在2020年年底投入运作，年产量将增加额外36,000公吨，总产量达72,000公吨。

Ladder, Scaffold Tower, Aerial Working Platform Equipment

除了制造硅金属，公司也涉及建造存取设备 (access equipment), 包括旗下品牌, Everlas 家用和施工用途的铝制阶梯 (ladder)。该品牌在大马已超过30年，在超市和五金店都能找到。除了本地市场，多年以来该品牌也出口至全球各地，比如United Kingdom, Australia, South Africa, United Arab Emirates, Qatar, Kuwait, Saudi Arabia, Egypt, Lebanon, Kingdom of Bahrain, Bangladesh, Maldives, Yemen, New Zealand, Singapore 和 Indonesia等地。

作为全马最大的脚手架塔 (scaffold tower)制造商，公司的铝制脚手架塔获得SIRIM认证，在油气业，航空，国际会议中心，仓库，船厂，政府大楼等都有广泛使用。在2018年也获得Construction Industry Development Board （CIDB）的认可，确保产品能提供最高规格的安全标准。 在高空作业平台方面 （Aerial Working Platform Equipment）, 公司和法国知名品牌 Haulotte迈入第十年的合作伙伴关系， PMBTECH是该品牌的独家分销商。

2. Construction and Fabrication
从设计，制造，到安装铝幕墙，覆层系统，门面工程，铝系统模板工程等，PMBTECH有自家工程师提供一站式服务。安装铝幕墙不但有美化的效果，而且能节省能源，符合绿色大厦要求。

业绩分析

按年对比，得益于较高的销售，2021财政年上半年的制造业务营业额增长53%； 而建造业务营业额则微跌1.5%, 整体营业额按年上升30.55%，制造业务和建造业务的营运盈利赚幅(Operating Profit Margin 分别是13.29% 和 2.82%。而按年对比，上半年 (6MFY21)整体税前盈利暴涨3.5倍。

PMBTECH在2019年已把旗下4家子公司PMB Central Sdn Bhd, PMB Northern Sdn Bhd, PMB Eastern Sdn Bhd, 和PMB Aluminium Sabah Sdn Bhd， 以总值现金RM 44 mil转售予大股东，Press Metal Aluminum Holdings Bhd (PMETAL)，目的是要整合公司资源，在未来专注制造硅金属业务。这些子公司原属于制造与贸易 (Manufacturing & Trading)，在转售予大股东得来的 RM 44 mil ，其中85%或 RM 37.8 mil 来购买制造硅金属的原材料，碳电极 (Carbon Electrodes) 和低灰煤(Low ash coal)。另外的6.92% （RM 3.07 mil）作为派发股息,6.99% (RM 3.10 mil)作为营运资本，其余的1.09% (RM430K) 作为支付相关费用。

PMBTECH的负债率在过去6年都站在2倍以上，在2018年公司透过发放为期5年的不可赎回能转换无抵押债卷股 (Irredeemable Convertible Unsecured Loan Stock, ICULS) 向投资者筹募资金来进军制造硅金属业务。

需留意的是公司在2019年完成了拆股（1分为2），加上发放为期5年的不可赎回能转换无抵押债卷股 (ICULS) 并附送公司凭单 (Company Warrant)，导致股本提升而稀释了每股盈利，所以在2019财政年公司的每股盈利明显下滑。投资者能在有效期内随时转换ICULS 或该凭单，截至2020年4月20日，公司2019年年报显示投资者的ICULS和warrant持有单位分别还有74.8 million 和38.7 million 依然未转换成母股，也就是说若未来的日子里这些投资者决定转换成母股，这将稀释公司每股盈利。

成长因子 (Key of Growth)

1.全球硅金属需求稳定增长
在公司2019年年报管理层指出，得益于追求绿色能源，科技持续进步和半导体的需求量猛增下，全球硅金属需求将以4%的年复合增长率 (CAGR)稳定上升。公司第二期 (Phase 2) 的硅金属制造在2021年上半年开始做出贡献后，依然有土地空间和充裕的水力电源为潜在第三期和第四期持续提高年产量。

2. 第二个未来成长引擎- 综合型硅氧烷生产基地 (Siloxane
在2020年11月26日， 公司与Sarawak 州政府机构 (SEDC)签署备忘录(MoU)，在Tanjung Kidurong, Bintulu携手探索和经营一家综合型生产基地以供应硅氧烷予本地和国际客户。硅金属和甲醇 (methanol)乃是制造硅氧烷的两个主要原材料，硅金属的供应将由子公司 PMB Silicon Sdn Bhd 负责，至于甲醇则由 Sarawak Petchem Sdn Bhd 负责。Sarawak Petchem Sdn Bhd已经获得Sarawak 州政府的批准，在当地设立一家甲醇供应综合设施。

自1940年，从居家，医疗，电子，美容和化妆品等领域，硅氧烷已被广泛使用。硅氧烷里的成分有护发作用，也能被应用作为润肤剂，保湿剂等。

有机硅(silicone)是由硅氧烷配制而成，那透过有机硅的商业用途和市场规模也能间接推断硅氧烷的前景。由根据全球商業资讯咨询服务供应商 IHS Markit的一份研究报告（上图），中国依然是全球最大的有机硅 (silicone) 消费国，占全球42%（2012年：36%），接着是欧洲西部占全球17% （2012年：23%），美国则占全球15% （2012年：12%）。中国保持着领先的消费趋势，主要是当地拥有庞大且多元化的生产基地，尤其在医疗设备，密封胶 (sealants)，弹性体(elastomers)和电子类 (electronics)等等。根据独立市场调研机构Fact.MR指出，亚太地区 (APAC)将继续成为硅氧烷的主要消费地区，尤其在润滑剂 (lubricants)市场。至于拉丁美洲，中东和非洲将以温和姿态成长。

估值

回顾在2019年年末公司把旗下4家子公司以总值现金RM 43 mil转售予大股东，Press Metal Aluminum Holdings Bhd (PMETAL), 因此在2019财政年第四季度 (4QFY2019)录得一笔一次性转售盈利(gain on disposal) RM 10 mil, 如果剔除该笔盈利，调整后累积12个月的每股盈利 (Adjusted basic EPS)为 9.07仙，Adjusted P/E Ratio 为57倍。

展望2021财政年，目前上半年的累积税后盈利达RM 18.2 mil ，相等于公司在2020财政年全年税后盈利的80%。 如果公司在下半年第三季度和第四季度能复制第二季度的盈利水平或者交出将近每股盈利 RM 0.12,那2021财政年全年每股盈利将达 RM 0.20左右，如果以今天 (7th Sept 2021) 收市价 RM 6.93来观察，P/E ratio达34.6 倍。

总结
虽然 PMBTECH 处在高成长阶段，硅金属需求能见度高，但也得留意当中的风险，包括硅金属的价格波动，疫情持续蔓延影响产量，工程业务进度缓慢也会拖累整体盈利。

Good info for buddies, cheers

齐力科技 (PMBTECH) – 与半导体和太阳能同步成长

公司背景

齐力科技 (PMBTECH) 创办于2002年，透过齐力工业 （PMETAL, 8869.KL）管氏家族的管理下，成功在2003年11月在大马交易所Second Board 上市，在2009年转至主板上市。截止2021年5月3日，齐力工业持有20.87%股权，是公司大股东之一。PMBTECH 的业务主要是铝贸易的下游产品，和制造硅金属 (Metallic Silicon) 业务。PMBTECH也是马来西亚最大的铝制脚手架系统 (scaffold system)制造商和Haulotte 航空出入设备的独家分销商。

业务分析

截至2021财政年上半(6MFY21), 建筑和制造 (Construction & Fabrication) 和制造与贸易业务 (Manufacturing & Trading) 分别占整体营业额31%和69%。制造与贸易业务是营运盈利 (Operating Profit) 的贡献泉源，占整体营运盈利的91%。

PMBTECH的业务可以分为两大类：

1. Manufacturing & Trading
硅金属通常按其所含的铁 (Iron)、铝 (Aluminium)、钙 (Calcium) 三种主要杂质的含量来分类标号为553， 441， 421， 3303， 2202等等。硅金属也称为工业硅或结晶硅，一般来说，金属硅可以划分为冶金级 (Metallurgy) 和化学级 (Chemistry)。冶金级的硅也称为金属硅，主要是因为它带有金属灰色且有光泽。

硅金属能扮演硬化剂 (hardener)和合金元素 (alloying element) 的角色，能制造发动机缸体 (engine blocks),合金轮辋 (alloy rims), 微处理器和太阳能电池等等。基本上在提炼过程中，接近一半的冶金级硅金属使用在化学用途，能制成润滑剂，密封胶，涂层，化妆品等等。在制造太阳能电池时，光伏级多晶硅（Photovoltaic grade polysilicon）会派上用场。目前90%的太阳能科技上都会看到硅金属的踪影。除此以外，全球超过33%的电子类产品如电脑，手机，平板电脑，电视机，收音机，硅金属也扮演着重要的角色。

制造硅金属业务是由全资子公司, PMB Silicon Sdn Bhd 负责。生产基地位于Sarawak 的Samalaju Industrial Park，拥有长期充裕的水力发电供给，且公司已经和Sarawak州政府签署长期电力购买合约，锁定极具竞争优势的发电成本，奠定公司往后成为全球领先的优质硅金属制造商。目前已使用的水力发电厂包括Batang (108MW), Bakun (2400MW), 和Murum (944MW), 而Baleh （1285MW）目前处于建设期间，预计在2025年投入运作，投入电量将达到3452MW。在2019年公司第一期的硅金属年产量达36,000公吨，而第二期也在2020年年底投入运作，年产量将增加额外36,000公吨，总产量达72,000公吨。

Ladder, Scaffold Tower, Aerial Working Platform Equipment

除了制造硅金属，公司也涉及建造存取设备 (access equipment), 包括旗下品牌, Everlas 家用和施工用途的铝制阶梯 (ladder)。该品牌在大马已超过30年，在超市和五金店都能找到。除了本地市场，多年以来该品牌也出口至全球各地，比如United Kingdom, Australia, South Africa, United Arab Emirates, Qatar, Kuwait, Saudi Arabia, Egypt, Lebanon, Kingdom of Bahrain, Bangladesh, Maldives, Yemen, New Zealand, Singapore 和 Indonesia等地。

作为全马最大的脚手架塔 (scaffold tower)制造商，公司的铝制脚手架塔获得SIRIM认证，在油气业，航空，国际会议中心，仓库，船厂，政府大楼等都有广泛使用。在2018年也获得Construction Industry Development Board （CIDB）的认可，确保产品能提供最高规格的安全标准。 在高空作业平台方面 （Aerial Working Platform Equipment）, 公司和法国知名品牌 Haulotte迈入第十年的合作伙伴关系， PMBTECH是该品牌的独家分销商。

2. Construction and Fabrication
从设计，制造，到安装铝幕墙，覆层系统，门面工程，铝系统模板工程等，PMBTECH有自家工程师提供一站式服务。安装铝幕墙不但有美化的效果，而且能节省能源，符合绿色大厦要求。

业绩分析

按年对比，得益于较高的销售，2021财政年上半年的制造业务营业额增长53%； 而建造业务营业额则微跌1.5%, 整体营业额按年上升30.55%，制造业务和建造业务的营运盈利赚幅(Operating Profit Margin 分别是13.29% 和 2.82%。而按年对比，上半年 (6MFY21)整体税前盈利暴涨3.5倍。

PMBTECH在2019年已把旗下4家子公司PMB Central Sdn Bhd, PMB Northern Sdn Bhd, PMB Eastern Sdn Bhd, 和PMB Aluminium Sabah Sdn Bhd， 以总值现金RM 44 mil转售予大股东，Press Metal Aluminum Holdings Bhd (PMETAL)，目的是要整合公司资源，在未来专注制造硅金属业务。这些子公司原属于制造与贸易 (Manufacturing & Trading)，在转售予大股东得来的 RM 44 mil ，其中85%或 RM 37.8 mil 来购买制造硅金属的原材料，碳电极 (Carbon Electrodes) 和低灰煤(Low ash coal)。另外的6.92% （RM 3.07 mil）作为派发股息,6.99% (RM 3.10 mil)作为营运资本，其余的1.09% (RM430K) 作为支付相关费用。

PMBTECH的负债率在过去6年都站在2倍以上，在2018年公司透过发放为期5年的不可赎回能转换无抵押债卷股 (Irredeemable Convertible Unsecured Loan Stock, ICULS) 向投资者筹募资金来进军制造硅金属业务。

需留意的是公司在2019年完成了拆股（1分为2），加上发放为期5年的不可赎回能转换无抵押债卷股 (ICULS) 并附送公司凭单 (Company Warrant)，导致股本提升而稀释了每股盈利，所以在2019财政年公司的每股盈利明显下滑。投资者能在有效期内随时转换ICULS 或该凭单，截至2020年4月20日，公司2019年年报显示投资者的ICULS和warrant持有单位分别还有74.8 million 和38.7 million 依然未转换成母股，也就是说若未来的日子里这些投资者决定转换成母股，这将稀释公司每股盈利。

成长因子 (Key of Growth)

1.全球硅金属需求稳定增长
在公司2019年年报管理层指出，得益于追求绿色能源，科技持续进步和半导体的需求量猛增下，全球硅金属需求将以4%的年复合增长率 (CAGR)稳定上升。公司第二期 (Phase 2) 的硅金属制造在2021年上半年开始做出贡献后，依然有土地空间和充裕的水力电源为潜在第三期和第四期持续提高年产量。

2. 第二个未来成长引擎- 综合型硅氧烷生产基地 (Siloxane
在2020年11月26日， 公司与Sarawak 州政府机构 (SEDC)签署备忘录(MoU)，在Tanjung Kidurong, Bintulu携手探索和经营一家综合型生产基地以供应硅氧烷予本地和国际客户。硅金属和甲醇 (methanol)乃是制造硅氧烷的两个主要原材料，硅金属的供应将由子公司 PMB Silicon Sdn Bhd 负责，至于甲醇则由 Sarawak Petchem Sdn Bhd 负责。Sarawak Petchem Sdn Bhd已经获得Sarawak 州政府的批准，在当地设立一家甲醇供应综合设施。

自1940年，从居家，医疗，电子，美容和化妆品等领域，硅氧烷已被广泛使用。硅氧烷里的成分有护发作用，也能被应用作为润肤剂，保湿剂等。

有机硅(silicone)是由硅氧烷配制而成，那透过有机硅的商业用途和市场规模也能间接推断硅氧烷的前景。由根据全球商業资讯咨询服务供应商 IHS Markit的一份研究报告（上图），中国依然是全球最大的有机硅 (silicone) 消费国，占全球42%（2012年：36%），接着是欧洲西部占全球17% （2012年：23%），美国则占全球15% （2012年：12%）。中国保持着领先的消费趋势，主要是当地拥有庞大且多元化的生产基地，尤其在医疗设备，密封胶 (sealants)，弹性体(elastomers)和电子类 (electronics)等等。根据独立市场调研机构Fact.MR指出，亚太地区 (APAC)将继续成为硅氧烷的主要消费地区，尤其在润滑剂 (lubricants)市场。至于拉丁美洲，中东和非洲将以温和姿态成长。

估值

回顾在2019年年末公司把旗下4家子公司以总值现金RM 43 mil转售予大股东，Press Metal Aluminum Holdings Bhd (PMETAL), 因此在2019财政年第四季度 (4QFY2019)录得一笔一次性转售盈利(gain on disposal) RM 10 mil, 如果剔除该笔盈利，调整后累积12个月的每股盈利 (Adjusted basic EPS)为 9.07仙，Adjusted P/E Ratio 为57倍。

展望2021财政年，目前上半年的累积税后盈利达RM 18.2 mil ，相等于公司在2020财政年全年税后盈利的80%。 如果公司在下半年第三季度和第四季度能复制第二季度的盈利水平或者交出将近每股盈利 RM 0.12,那2021财政年全年每股盈利将达 RM 0.20左右，如果以今天 (7th Sept 2021) 收市价 RM 6.93来观察，P/E ratio达34.6 倍。

总结
虽然 PMBTECH 处在高成长阶段，硅金属需求能见度高，但也得留意当中的风险，包括硅金属的价格波动，疫情持续蔓延影响产量，工程业务进度缓慢也会拖累整体盈利。

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TP RM10

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明年第三季竣工

“我们的新设施将为大马人创造高价值的就业机会；除非有任何不可预见的情况，扩建工程预计将在2022年第三季完成。”

今天出席动土仪式的，还包括执行董事吴国星、独立非执行主席拿督彭继通、执行董事拿汀黄美玲、高级独立非执行董事彭家意、独立非执行董事梁仁安，以及总执行长迪伦

杰冯科技集团董事经理拿督冯伟强表示：“这次的动土仪式，对公司而言是个重要里程碑，因为这将提供平台把公司提升到新水平。”

“我们将加倍产能，以抓住半导体领域的强劲需求，该领域正以令人振奋的速度增长。”

他指，随着5G和全球加速采用电动汽车的推动下，预计上升趋势将在未来持续下去。

财经新闻
加倍产能抓机遇 杰冯科技雪州建新厂
2021年09月08日
（吉隆坡7日讯）杰冯科技（JFTECH，0146，创业板）为抓住半导体快速增长机遇，将在哥打白沙罗建造5万平方英尺的新厂房，使该公司的厂房总面积达到9万6000平方英尺。

该公司周二举行动土仪式，将兴建4层楼的厂房，其中包括制造测试插座楼层、测试工程服务的专用区域、员工福利楼层，即设有餐厅、健身房和休闲区；底层将用作停车位。

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行家论股
上升股:齐力科技 阻力RM7.46
2021年09月08日
齐力科技（PMBTECH，7172，主板工业股）的日线交投走势于9月7日闭市时收6.93令吉，按日涨53仙或8.28%。短期上升阻力或会处于6.94至7.46令吉水平间。

7/9/21行情

Got Heard bonus issue 1:1 buy yet announce

sorry NO

It is growing rapidly due to the increasing demand for silicone materials in applications