美国推迟削减量货宽松，并未给予肯定的日期，显示美国经济数据仍不甚理想，影响黄金价格的即时表现。国际黄金价格于9月18至20日上演“过山车”的剧烈震荡，周三受联储局的按兵不动激励，黄金价格单日暴涨60美元。

不过，黄金反弹仅属坛花一现，随即美国圣路易斯联储局主席布拉德于20日表示美联储可能会在10月底会议小规模缩减QE，使黄金回吐之前的涨幅，在1310至1340美元之间波动。

随着美联储会议焦点告一段落，德国总理默克尔顺利在大选连任后，接下来影响黄金未来走势的重要事件，除了美国的就业率和经济数据之外，还包括利息走升、美国攻打叙利亚、对冲基金的黄金持仓量动向，以及欧债危机可能再次爆发等。

多位经济学家早前已预测各国利息将走升，印尼及印度意外率先提高基本借贷率25个基点，以控制通胀，并支撑本国货币避免遭到投机者狙击。美国进攻叙利亚的军事行动受到俄罗斯的从中作梗，暂时被挪后。此外，国际对冲基金减少黄金持仓量至约910吨，影响黄金走势，整个9月分呈疲软状态。

根据最新的路透社报告指出，希腊目前正尽量避免第三轮向国际货币基金组织（IMF）申请援助，以免遭到施加更多强制性条件；同时，葡萄牙也可能再爆发欧债危机。

中国成最大黄金消费国

值得一提的是，中国8月分工业生产指数取得10.4%的双位数增长亮眼表现，提振市场士气。

日本央行实施的“开放式”量化宽松政策见效，8月出口创3年新高，比去年同期增长14.7%。

日本的无限量宽松远远超出了市场的预期，引发各国政府的不满，包括欧洲多国、韩国、泰国等政府的强烈抨击。日本通过大量超发货币以刺激国内物价上涨，对当前全球经济一体化的全球经济环境而言，无疑将伤各国出口和实体经济，如果其他国家竞相效仿遏阻本国货币升值，货币战争将一触即发。

整个市场都在担心货币贬值，纷纷转向实物黄金白银的避风港，保护个人财富及未来购买能力。

中国今年将超越印度成为全球最大的黄金消费国，印度政府提高黄金入口税至10%，肯定将对国内需求量造成压力，进入10月分印度将迎来黄金节日需求高峰期，涌现更多不法管道将黄金走私入印度市场。

大马前首相敦马哈迪医生近期提出亚洲各国货币与黄金挂钩的论调，让全球货币回归金本位的呼声再次响起。

黄金是有限量的商品，反之无限量的印刷钞票投入市场，将捣乱市场，只要其中一个国家的央行有任何行差踏错，人类将重演拼命印刷钞票的悲剧。

【短期局势分析】

白银阻力18-26美元

国际黄金白银价格自今年初出现的巨幅震荡走势，依然未偏离长远技术上升轨道。黄金会在1200至1400美元之间横罢波动，白银短期阻力及支撑则落在18至26美元之间，静待突发的国际因素，伺机而上。

【后市展望】

期待金价创新高

接下来市场的焦点主要集中在两大方面，包括美国政府债务上限问题，以及美联储是否会在10月底的利率决议上宣布缩减购债规模。从目前来看，后者对市场影响的力度已不大，投资者处于观望状态，一切仍基于经济数据。

转向美国债务上限问题，美国预算之争和债务上限谈判正逐渐逼近，预算年度即将在9月30日届满，美国也将在10月中触及14.5兆美元的债务上限，美国国会如果未能在10月中前上调举债上限，美国将无法偿还债务，政府可能出现违约。

美国无法提高债务上限，也代表央行将不能继续大量印刷钞票，因此，市场相信美国最后一分钟将会提高债务顶限，进入日本央行的无限量宽松。

其实，美国近期的就业与经济数据已显示美国经济已足够强劲，而然投资者及基金经理却期待继续向市场注射宽松政策的“兴奋剂”，否则担心购债计划一停将导致市场出现巨烈反应，让联储局陷入骑虎难下的窘局。

长远来说，有损新兴及发达出口经济体的无限量宽松是非常不健康的现象，不单止引发商品价格无限量扩张，各国若竞相干预跟上贬低货币，将加速“货币战争”的到来。很多学者很早已看到人类现代史金融大悲剧，在我们有生之年，有可能见证美元重演二战时期日本皇军大量发行的香蕉钱沦为厕纸的一幕。

回顾2011年，美国因政治僵局引发的债务上限争论，导致美国股市猛挫，同时也带动金价升至历史新高。这种戏码会否在今秋的美国国会中再次上演？值得大家密切跟进。