尽管4月初美国股市连日暴跌拖累美元指数走软，欧洲及全球股市也震荡走低，不过，黄金价格却不升反跌，乖离一贯的黄金价格与美元反方向走势。

尽管美联储（Fed）已确定将继续缩减购债规模，不过，美国经济指数时好时坏，加上联储局主席叶伦在16日晚的谈话偏向鸽派，消除了美国将在未来6个月内升息的疑虑，甚至更迟，提振黄金价格走高至1320美元水平。

不过，在面对中国经济疲弱，使市场看跌黄金需求下，使黄金价格跌穿每安士1300美元心理水平，更料将继续走低至1285美元之间。

乌克兰与克里米亚（Crimea）半岛地区的紧张政治局势，预料难在短期内稳定下来，乌克兰国债违债的风险提高，导致乌国货币克里夫纳急贬30%，为了阻止货币狂贬走势，乌克兰政府上调贴现或隔夜利率3%，从6.5%急升至9.5%。

日本人狂购黄金

诚如投资大师经常强调的，个别国家的富人将在局势动荡下，失掉大批财富，继去年的伊朗及塞浦路斯后，如今发生在乌克兰。

美国量货宽松政策逐步退场之际，欧盟央行却盛出可能步美国后尘推出量化宽松，在德国央行行长点头下，使到欧盟量化宽松明朗化。

尽管欧洲人对黄金白银等贵金属的热爱并不比亚洲人疯狂，不过，量化宽松肯定将导致欧洲大陆难逃脱通货膨胀高企的厄运。

谈到通货膨胀，相信日本人在近年见证最惊人的国内超级通胀，日元在日本首相安倍晋三的经济学及继续大量货币量化宽松下，日元剧贬。

日本于4月1日将现有的5%消费税调高3%至8%，为了对抗另一波的超级通货膨账来临，日本人在4月1日大限前疯狂扫购黄金，单单在3月的黄金销售额剧增近250%的惊人幅度。

我国通胀压力也不逊日本，继政府去年削减补贴，包括取消白糖补贴，削减燃油补贴，并于今年初批准电费调涨15至17%；不仅房地产，国内消费产品也越来越昂贵，国人的购买能力被削弱，国内消费人指数料将创下3.4%的高点。

短期局势分析：白银短期支撑19.50美元

白银之前在每安士18.60美元寻获强大的支撑，如果跌穿这个支撑点后期走势料会继续往下探，短期内19.50美元将是强大支撑

后市展望：趁低累积抗通胀

中国经济硬着陆，使到市场担心亚洲的黄金需求将放缓，使投资者暂时离开避险市场。

拖累各项国际原产品价格走低，包括铜和铁，不过，由于黄金白银除了被归类为工业商品之外，也被视为金融商品，因此有缓冲的效果。

近期国内黄金交易趋向淡静，明年4月1日将实行的6%消费税对黄金市场不利，贵金属交易被征消费税料将打击实物黄金的需求。国内黄金业者目前正众志成城，同一把声音向政府争取豁免消费税。

然而，对实物黄金追随者来说，也受促仿效日本民众趁低累积实物黄金白银，对抗国内即将来临的超级通货膨胀。

此外，印度料即将降低或取消国内的10%黄金入口税，有助激励黄金需求走扬。

也有分析员认为，美国经济强度渐增，对于大宗商品如黄金白银等贵金属带来的需求势必提高，长期而言，将支撑金价走势。