踏入9月，国际黄金价格节节败退至14日的每安士1225美元的近15个月低点，主要是环绕在3个关键因素：

（一）乌克兰地缘性紧张政治局势急速冷冻。
（二）世界原油价格从6月中旬的116美元高位回调至目前的每桶98美元，主要是美国成为石油及天然气输出国的大变动。
（三）美国领带全球打击回教国（IS）武装分子。

美国此次带头攻打回教国（IS）武装分子未能激励石油与黄金价格飙涨，不能与当年攻打伊拉克的情况相提并论。

当年美国派兵出战伊拉克时因影响石油出口，引发国际原油价格暴涨。

日本Tesla电动车推出在全球热卖，掀起电动车的革命性转型，从目前全球政府关注气候暖化鼓励混合电动车转为纯电动车的趋势，相信未来3、5年纯汽车驱动车款将被淘汰，也是影响国际原油价格走低的因素之一。

石油为黄金开采的主要成本之一，与黄金为孪生兄弟，价格一起上升及下跌，石油价格走软黄金也难幸免。

中印消费消退

中国与印度的黄金消费量继去年中国首次超越1176吨，超越印度成为全球最大黄金消费国后，今年两个全球最大黄金消费国的优势也渐消退，实物黄金需求的减少及黄金价格走跌，也令印度国民对黄金作为保值工具的信心动摇。

尽管苏格兰人的独立梦碎，不过，在9月18日公投争取独立脱离英国之前，因投资者顾虑将影响英国作为世界金融中心的地位，一度提振了黄金的避险需求。

打乱升息算盘

此外，经济数据未如预期交出亮丽成绩，美国升息脚步放缓，国家银行的9月升息算盘也被打乱。

在近期的国际大宗商品价格走低当儿，对走软的黄金价格提供扶持作用。

欧洲为应对经济增长通缩，宣布推出货币量化宽松政策，也被视为刺激黄金的一项利好因素。

全球黄金交易基金（ETF）规模维持在1500吨左右，今年次季黄金持仓量与首季按年减少39.9吨。

然而，截至次季的黄金生产量却比首季增加了52吨，达765吨，与2013年次季按年的734吨还要多31吨，价格则平均介于每安士1200美元。

短期局势分析
白银若跌破18.60续下探

白银短期价格走势若跌破过去2年的18.60美元强大支撑点，将有可能继续往下探的危险，令长期上升轨道受影响。

至于黄金方面，则仍距离每安士1180美元的支撑点还有一段距离。此外，国际原油价格也处在危险水平，若跌破100美元左右的支撑点，长期前景不乐观。

后市展望
黄金避险功能减弱

尽管经济指数未如预期亮眼，不过，美国及欧洲股市继续唱好及维持在高位交易，让黄金的避险功能减弱。

然而，一家在德国挂牌上市的中国鞋业公司，周三（17日）传出公司总执行长及总营运长卷逃公司钜款，使到公司股价于隔天开市从6英镑暴跌80%至2英镑以下交易，投资者血本无归。

在目前全球投资环境不稳定及大企业老板不愿意扩大投资额的当儿，难防类似的卷逃钜款案例会不会陆续排队重演？

投资实物黄金被视为风险最低的管道，把钱放在本身口袋，比放在他人口袋要为安全。

去年金价大跌，实物黄金“西金东流”，西方投资者售出的黄金交易指数基金（ETF）最终转入中国及印度等国的实物黄金消费者手中。

世界黄金协会（WGC）数据显示，全球央行在今年次季共买入118吨黄金，较去年同期增加了28%。

当中以俄罗斯央行的行动最为明显，今年以来已买入约70吨黄金，是全球第6大黄金储备国，达到1068.4吨的储备，超越了中国的1054.1吨。