于2月14日（周二）情人节晚上出炉的美国1月份消费者物价指数（CPI）环比上涨0.5%，创3个月来最大升幅，同比升幅6.4%，高于经济学家预期的6.2%。

强劲的通胀数据，导致美联储需要持续升息的压力加大，华尔街隔夜股市跌多升少，亚洲股市周三早盘也普遍下挫。

美联储官员的立场，有望强化市场的加息预期。当前Fedwatch显示，市场对美联储3月加息25个基点的预期为90.8%，见顶利率预期为5.5%。

 短期局势分析：美国通胀顽固

美国通胀数据顽固，美元指数或继续攀升，国际金价或有可能测试1800美元低位。

市场分析师指出，新的通胀数据将对黄金价格走势带来决定性的影响。

“如果结果给予美联储继续升息的压力，我们可能看到黄金价格会跌破1850美元的关键支撑水平。”

黄金被视为通胀的避险资产，但升息会提高持有无孳息黄金的机会成本。

后市展望：美元露疲态

美联储在2022年为抑制高通胀而进行的一系列大幅加息之后，市场压倒性的共识是，美联储将进一步放慢加息步伐至25个基点，基准利率升至4.75%。

但越来越多的证据表明，通胀和经济都在失去动力。美国消费者支出在12月连续第二个月下降。

而随着工资增长放缓，美国劳动力成本在第四季度以一年来最慢的速度增长。

由于美元升息已经接近尾声，近期美元指数已经露出疲态。美元跌，相对黄金就上涨了，近期黄金一度突破每盎司1900美元，并缓步推升中。

另外，万一景气表现不如预期，或国际市场出现黑天鹅，由于各国央行暂时无法用快速降息来应对，黄金反而可能因此受惠，成为最佳避险工具。

即使上述风险种没有出现，手上美元投资部位较高者，也可以通过持有黄金来平衡美元风险。