读者张先生问：关于MK置地（MKLAND,8893,主板产业组）

1.最新业绩和前景是否乐观？

2.财务情况稳定吗？是否有现金流？

3.公司是否被低估了？

答1：产业销售推升营收

产业销售推升营收MK置地最新业绩是在8月25日宣布截至2022年6月30日的第四季和全年业绩表现，第四季净利下跌34.3%，至874万4000令吉，相等于每股净利73仙；全年净利下跌18.9%，至1651万2000令吉，相等于每股净利1令吉37仙。

该公司净利虽然下跌，但是营业额却有所增长，第四季营业额增长180%，至5810万4000令吉；全年营业额也略增6.3%，至1亿9751万9000令吉。

营业额增长主要归功于产业发展部的产业销售，该部门第四季营业额达5290万令吉，贡献总营业额的91%。由于疫情管制解封，该公司的休闲部门的营业额和税前盈利各强增223%和106%。

每季稳步增长

按季而言，该公司第四季的营业额和净利都比较第三季有所增长。其实该公司在2022财政年的净季，每季都在稳步增长中，显示解封对该公司的激励。该公司2022年第一季的净利为176万1000令吉，第二季增长至270万7000令吉，第三季再增加至330万令吉。

至于该公司的前景，根据该公司董事部指出，过去一年的可动管制对大马经济造成影响，同时也影响该公司表现，但政府在5月22日解封管制后，该公司经济已经有所增长。

根据国家银行的宣布，大马经济在利多推动之下，第二季国内生产总值（GDP）按年增长8.9%，表现超越市场预期。

MK置地董事部认为，在过去两年因为疫情而延宕买屋计划的人，应该会陆续进场寻求好的交易，因此集团会继续专注在销售现有产业，并完成进行中产业，同时谨慎的推介新计划。

该公司主要是一家产业发展公司，旗下其他业务包括休闲、教育和最新进军的再生能源业务。

MK置地在7月宣布通过在霹雳吉辇县发展10.95瓦特的大型太阳能光伏（PV）工厂，进军可再生能源领域，有关计划并在8月获能源委员会延长电力买卖协议额外4年，使该公司的总电力买卖协议年限为25年。

另外，能源委员会也允许这项计划的正式开始商业营运期延后1年至2023年12月31日。

多元化至再生能源业务，对该公司前景有加分。

答2：净现金5200万

以财务情况而言，MK置地算相当稳定，截至2022年3月杪，债务从之前的3230万令吉降至2300万令吉，另外有7500万令吉现金，呈现5200万令吉的净现金状况。

从资产负债表来看，该公司有3亿3700万令吉的12个月到期负债，另外8400万令吉的长期负债，该公司持有7500万令吉现金和7600万令吉12个月可收款，负债超越现金和短期可收款，不过由于该公司财政的净现金情况，让公司有能力清理资产负债表，所以债务负担并不算重。

看公司财务状况也不能单单看负债多少，也必须注意该公司有没有还债能力，能不能支付利息。该公司在最新财政年的净现金情况，显示能还债还息。另外，再看公司的盈利表现及盈利能转化为自由现金流方面，该公司的盈利表现按季增长中，过去两年的保持净利表现，并且也可转换为自由现金流。

不过，该公司在过去5年的营业额表现强稳，但盈利平均每年减少3.2%，算是弱点；该公司在2020财政年派股息后就一直没有派发股息。

答3：地库庞大　 股价偏低

MK置地坐拥庞大地库，但股价偏低，一直被认为是被低估的公司。之前由于公司两名创办人意见分歧，影响股价表现，过后一直没有可以带动股价的好消息，让该公司股价欲振乏力，而这两年来疫情更进一步打击表现，加上公司创办丹斯里慕斯达化在今年7月过世，都一定程度冲击表现，目前公司股价在每股14仙的52周最低点徘徊不前。

以该公司的财务状况，业绩表现，再以该公司截至6月杪每股1令吉零1仙的净有形资产来看，该公司股价严重低估。

不过，该公司的前景目前也没有比较利好有助拉动股价。

https://www.sinchew.com.my/20221107/mk置地财务稳定-是否被低估？/