（吉隆坡9日讯）尽管高通胀会侵蚀本地消费力，但政府给予燃油和物品的津贴、发放现金给B40群体，以及相对稳定的劳动市场将缓解其影响，分析员给予消费领域“增持”评级，并点出零售业者和餐饮制造商命运大不同，前者更能抵御高通胀带来的冲击。

肯纳格研究分析员指出，以去年第四季业绩看来，大部分消费股表现符合预期，主要归功于节庆活动、营运效率提升和更好的管理成本，很好地抵御了成本上涨的压力。

个股表现不一

其中巴迪尼控股（PADINI,7052,主板消费产品服务组）和全利资源（QL,7084,主板消费产品服务组）因产品高需求带动，业绩表现优于预期，后者更因海产强劲出口驱动成长；子母牌炼奶（DLADY,3026,主板消费产品服务组）则因回记所得税准备金驱动盈利成长。

另一方面，虽然永旺（AEON,6599,主板消费产品服务组）营业额符合预期，但因营运成本过高导致业绩表现低于预期。

在冠病疫情后，分析员预计今年的消费支出将进一步正常化，鉴于农历新年出现强劲购物客流量，预计4月的开斋节也会再现高峰，加上学校假期的带动，上半年可能会是另一个丰收期。

学校假期 开斋节
游客回流

今年首季预计消费力将获学校假期与开斋节、国门重开后国际游客回流，以及政府在2023年预算案对低收入群体持续给予财务援助的驱动。因此，估计购物中心和商店的客流量会更为强劲，服装零售和餐饮店的生意会更为忙碌。尽管面对当前高通胀等逆风，但政府近来的宽松政策可能会缓解担忧并促进消费者支出。

今年消费股预计仍获季节性高客流量、M40群体的强劲购买力、店面扩展和翻新，以及国际游客回归的带动。然而，餐饮业务利润仍受高营运成本和薪资的影响。在没有严重的供应链中断情况下，巴迪尼控股、MRDIY（MRDIY,5296,主板消费产品服务组）、星狮（F&N,3689,主板消费产品服务组）和全利资源的良好产品组合和营运效率可为公司带来防御性利润。

分析员维持消费领域“增持”评级，但零售业者和餐饮业者的命运则有所不同。零售业者在M40群体的购买力带动下维持销量，并能转嫁高成本以维持利润。反观餐饮制造商可能为了维持销量而牺牲利润，涨价空间很小，因其以B40群体为主的客户群体，受高通胀的冲击会更大。

肯纳格研究首选永旺（目标价1令吉80仙）、巴迪尼控股（目标价6令吉）和全利资源（目标价6令吉66仙），给予“跑赢大市”评级。

https://www.sinchew.com.my/20230309/政府津贴·派钱b40·劳动市场稳定-消费领域看高一线/