玉楼金阙

收购活动说变就变‧陈金阙

Tan KW
Publish date: Thu, 17 Dec 2015, 10:13 AM

 

 

10天有多长?

10天,可以决定一单4亿令吉的生意是否成交。是不是需要这么急我不晓得,但是在马交易所,确确实实发生了这个刻不容缓的决定。

在11月30日,大马综合工业(MWE)收到大股东刘锦坤及Pinjaya私人有限公司的献议,以1.70令吉收购公司所有资产和负债,之后公司将回退所以1.70令吉予股东,让后除牌下市。除非献议者要求延长,不然这项献议将持续公开至12月10日下午5时半。

大马综合工业在8月跌深至1.10令吉之后,就反弹回1.40令吉左右,以其净资产2.42令吉,的确是处于低估的价钱。

大股东看准时机出了个不高不低的价钱,小股东第一反应就是他想捡便宜,因此消息一出来,股价就涨到1.60令吉以上。

由于以收购公司所有资产和负债的方式进行,通常会耗时较长,因此,股价一时三刻也不会逼近1.70令吉,有个10仙的空间,双方可以好整以暇的考虑。

献购MWE作风罕见

大概是董事部以为自家人收购,无需担忧,因此,非利益董事在“慎重”考虑后,要求把回复的期限延长一个月,到2016年1月9日才决定。

以普通收购的惯例,这是很平常的事,可是,这回献议者竟然不卖账,在翌日回函拒绝延长期限,因此事情急转而下,这项收购触礁了。

一般上是董事部接受收购,而小股东则酝酿在特大拒绝收购,希望能抬高收购价。

然而,这是非一般收购,董事部在限期内没有决定,收购者说了声:“期限已过,我不买了!”就扬长而去,这么坚决的作风,实属罕见。

在收购消息出来后,想要在价差谋取好处的投资者见势不对,转手卖出,股价登时大跌,短短几日已经跌到1.35令吉,投机者这回亏大了!

小股东不认命

近来的收购交易很容易失败,证明小股东智慧渐高,不是什么事情都认命,也因此,收购交易变得更难捉摸。

这样一来,某一批想要赚短线利润,针对收购案件来出手的投资者,应该会慨叹这类交易越来越难赚钱了。

这批人通常顺着交易价投资,希望以低少少的价格买入,然后在交易成功进行时套利,但是如果交易不成功,股价下挫,他们就会亏钱。

虽然如此,象大马综合工业的个案,在交易还没开始就失败,是很少见,不过也并非不可能。

任何一种投资,都有它的风险,从事收购交易活动的短线投资者,这回终于发现原来这类活动也有它的陷阱,踩到了一样得损手烂脚,所幸大马综合工业基本面还算很强,不致于跌到面貌全非。

至于董事部的迟钝回复,要交待起来也很容易:近4亿令吉的买卖,岂可儿戏,对方如此着急,动辄不合就拂袖而去,如此诚意欠奉,我们本着保护股东利益,不卖也罢。

陈金阙 专业财务规划师 

 

http://www.nanyang.com/node/739333?tid=743

 

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