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通胀率越低越好?/李荣昌

Tan KW
Publish date: Mon, 15 Apr 2024, 12:26 AM
Tan KW
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Good.

近期,大马统计局发布了2024年2月份的通胀率。2月的通胀率一直是备受关注的经济话题,因为一月份实施的海外低价商品税(LVG)以及令吉贬值等因素,都给国内带来了通胀压力。

根据最新的数据,我国2月份的通胀率为1.8%,比1月份和去年12月份的1.5%略微上升。2月份通胀率的上升,归因于水费上涨。

然而,2月份通胀微增,是否仅因水费上涨而导致?通胀率是否对经济增长产生纯粹恶性的影响?

本文将逐一探讨通胀率对经济的影响,并预测未来大马通胀率的走势。

根据数据显示,2月份的平均通胀率为1.8%。其中,核心通胀按年增长1.8%,食物通胀按年增长1.9%,而房屋与公用消费者指数则达到128.1,较一月的126.5增长了1.265%。

从现有数据来看,尽管2月份的通胀微涨,一部分源自水费的上涨,但食物通胀和核心通胀也是导致2月份通胀微涨的主要原因。

反映经济疲弱

总体而言,尽管2月份通胀率,较1月份微涨了0.3%,但大马通胀率仍处于相对较低的水平。

虽然大马近期通胀率表现低迷,但低通胀率是否为良好现象呢?现阶段的低通胀率,是否真实反映了实际价格走势?

首先,过低的通胀率,反而凸显出国内经济疲软的现象。通胀主要由需求拉动和成本推动引发,低通胀率可能意味着经济需求不足,预示着经济放缓。

根据数据显示,大马过去十年的平均通胀率为2.14%(2012-2022年),而近期通胀率均低于这一平均水平。再加上去年我国经济增长率低于预期,仅为3.7%,可见我国经济正面临放缓的风险。

因此,低通胀率虽有助于稳定价格与成本,但过低通胀率却可能预示着经济放缓的风险。

其次,通胀率实际上反映了市场整体价格走势,但其计算方式容易产生偏差,如纳入计算的物品偏差、城郊物价差异,以及计算比重等。这些偏差经常导致通胀率与消费者对通胀的认知存在差距。

此外,通胀率是按月计算的,每月微小的通胀率增长,使消费者难以察觉实际总体价格在逐步上涨,只是增长率较低,从而导致消费者错误地认为,通胀率较低的情况无法有效体现生活成本上升的现象。

然而,问题在于这种误解,将导致消费者或卖家对政府发布的数据产生怀疑,而当人们开始不信任政府发布的数据时,将影响政策实施的有效性。

那么,大马是否能够维持低通胀率呢?在这方面,笔者认为未来几个月大马的通胀率难免会上升。这是因为从三月份开始,服务税从原本的6%上调至8%,并且征税范围扩大至物流服务,这将导致国内市场出现通胀压力。

两头不到岸?

尽管服务税的调整,仅限于某些特定领域,而餐饮服务行业等仍保持6%的服务税率,但是征税范围扩大至物流服务,是导致通胀的重要因素。

各行各业的生产供应链都离不开物流服务,征收物流服务税将提高营运成本,商家不得不将成本上涨转嫁给消费者,从而引发通货膨胀。

此外,3月份又恰逢回教徒斋戒月,使原本因佳节因素带来的通胀压力更加明显。

当然,最近政府已宣布取消征收物流服务税,但笔者认为这一举措并不妥当。首先,价格有一定的粘性。各行各业已经调整了因物流服务税而导致的成本上涨,订单和商业合同等都已经做出了调整,因此,突然取消物流服务税短期内不会使价格下降。

减财赤方向正确

其次,征收物流服务税的初衷,是为了增加政府的财政收入并减少财政赤字。突然取消物流服务税,将影响原本计划好的减少财政赤字的计划,同时也无助于减缓通货膨胀,导致政策两头受挫的局面。

因此,即使政府取消了物流服务税,对减轻通货膨胀压力的作用微乎其微,导致由服务税调整带来的通胀压力依然存在。

总体而言,2月份通胀率略有上升,但仍处于低于平均水平的状态。然而,低通胀率并非好事,因为它可能反映经济放缓的趋势。

尽管当前通胀率较低,但笔者认为大马未来将面临通胀压力的增加。

这种通胀压力源于政府财政减赤目标下进行的一系列财政政策改革,包括最近调整的服务税以及即将实施的有针对性的燃油补贴制度,和电子发票制度等政策。

就政府财政减赤目标而言,笔者认为这个方向是正确的。

然而,在大马经济放缓和国际经济疲软的同时,是否适合一次性实施一系列紧缩政策,是值得商榷的。并且,一旦政策实施,是否能够坚持到底,也是一个重要问题。

政府需要认真考虑这两个问题。与中途取消物流服务税相比,中途取消有针对性的燃油补贴制度,对市场影响更为显著。

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