近期，首相兼财政部长拿督斯里安华公布了最新的马来西亚国债数据。他在发言中提到，截至今年四月，我国国债已增加500亿令吉，达1.22兆令吉，而2023年底的国债为1.17兆令吉。

安华首相在国会回答提问时表示，从今年1月至4月，政府共发行了705亿令吉的贷款，其中包括300亿令吉的政府证券、345亿令吉的政府投资和60亿令吉的国库券。

尽管国债增长令人担忧，财政部承诺将在五年内，将国家债务占国内生产总值（GDP）的比例，从64%降至60%。

面对国债持续增长的局面，财政部是否能够有效实现这一目标？政府又是否会采取更多财政紧缩措施，来实现国债减少的目标？

首先，大马财政部预测，到2024年底，国家债务占国内生产总值（GDP）的比例将达到64%。与此同时，大马的法定债务上限则设定为占GDP的65%。

不可能上调国债顶限

因此，当前国债占GDP的比例距离法定上限仅差1%，财政压力显著。然而，笔者认为，政府现阶段不太可能将国债占GDP比例上限提高至70%，原因有二。

第一，马来西亚对上一次调整债务上限是在2021年，将债务上限从60%调高至65%，而更早一次调整是在2020年，将债务上限从50%提高至60%。

这两次国家债务上限调整，皆因我国经济受疫情影响。随着疫情的结束和经济的逐渐复苏，政府没有理由再次提高债务上限。

第二，根据债务永续性的分析框架，新兴市场的债务负担阈值为GDP的70%，也就是说，像马来西亚这样的新兴经济体，健康的财政指标应为债务不超过GDP的70%。

若大马将债务上限继续提高至70%，可能会引发市场对马来西亚财政状况的担忧，从而影响对未来经济的展望。因此，以上两个原因表明，大马政府更可能采取开源节流的措施，来应对财政紧迫问题，而非通过提高债务上限。

诸多政策开源节流

这也是跟我国财政部的意向是一致的。财政部已设定目标，力争在五年内将国债占GDP的比例降低至60%。目前，政府在应对财政紧缩的措施，主要包括开源和节流。

在开源方面，政府通过提高税率（如增加服务税）、征收新税（如低价值商品税）以及防止漏税的举措（如推行电子发票）来增加财政收入。

在节流方面，政府也在逐步改革津贴制度，以减少营运开支。

至于举债方面，财政部表示，政府已经开始逐步减少年度净借款，从2021年和2022年的约1000亿令吉，减少到2023年的930亿令吉，并计划在2024年降低至860亿令吉。

基于上述分析，政府是否能够有效地将国债控制在占GDP的60%目标之内呢？笔者认为，考虑到当前国家经济状况，实现这一目标是有可能的。

近年来，我国国债迅速上升，主要原因是受到2020-2021年疫情的冲击。疫情严重影响了我国经济，经济下滑以及政府为应对疫情所采取的财政扩张政策，导致了国债与GDP比例的上升。

逐年减少财政赤字

但随着疫情后以及美国预期降息等利好因素的出现，我国经济已开始逐步复苏。随着经济的恢复、政府借款的减少以及马币的回升，国债占GDP的比例必将逐渐降低。

尽管经济逐步回暖，有望使国债占GDP的比例逐渐下降，笔者认为，政府仍会继续削减财政支出，以逐年减少财政赤字，从而实现长期减少国债占GDP比例的目标。

目前，大马的财政赤字目标是到2025年降至3.2%，而2023年的财政赤字为5%。因此，政府预计将持续收紧财政开支，如实施争对性汽油补贴政策，以应对财政压力。此举预计会在经济数据表现强劲且通胀稳定时实施。

此外，政府还可能提高现有税率或扩大税制，例如将糖饮税扩展至含糖食品等。

综上所述，尽管马来西亚国债近期显著增长，财政部已设定将国债占GDP比例从64%降至60%的目标，并采取了一系列财政紧缩和开源措施以缓解财政压力。

尽管经济回稳有助于降低国债占GDP的比例，但减轻国债和财政赤字的根本目的，是为了释放更多资源用于国家发展。

如果节省的资源被用于支付更大的政府开支，即使国债占GDP比例或财政赤字在数据上有所下降，政府开支仍然占据总开支的大部分，这也无法有效改善国家经济根本问题。