读者郑志云问：我想知道乔治肯特（GKENT,3204,主板建筑组）多一点详情，该公司最近业务及财务情况如何？还可以买进吗？合理价是多少？

答：丰隆研究分析员日前与乔治肯特进行视频会议后取得一些较新的业务发展情况可供参考。整体来说，该行对该公司前景保持谨慎，特别是关注工程合约订单微薄情况，以及填补新订单进展。

该公司医院项目的延长工程令（EOT）已获准，该工程的盈利贡献料将扩至2022财政年。该行探悉，预料轻快铁第三路线二手承包合约的谈判可能在明年初敲定。

建筑业务方面，该公司现有工程订单（不包括轻快铁第三路线）约为2亿4000万令吉，或等于建筑业务营业额的1.2倍，换句话说，若没有填补新订单，现有合约将在1.2年内耗尽。

该公司两项医院工程（约为2亿1500万令吉）的建筑进展正常化至行管令前的水平。

据了解，随着提供额外自动3个月的延长工程期，管理层也要求两项工程额外延长近5个月工程期。

招标方面，该公司最近提交了拉央-2（Layang2）原水转移项目（约1亿2000万令吉）投标。此外，该行了解到该公司提交了多个医院项目的资格预审投标（设计和建造基础），从去年开始，其中一些已重新招标。

此外，该公司也觊觎第二阶段巴生河流域双电轨列车（KVDT2）的工程订单，惟该行认为，由于冠病疫情死灰复燃，预料此计划的投标结果将进一步延迟。

至于轻快铁第三路线工程计划，根据公司管理层表示，目前工程订单总值为41亿令吉，已完成部分占37%，至今为止，附加轻快铁第三路线合约循序渐进展开。预料明年初才有望完成敲定，也料是该计划开始作出较为显著的盈利确认（每年约介于1500万至2200万令吉）。付款方面，国家基建有限公司准时付款至2020年9月份。

水表业务方面，虽然目前仍在疫情当中，惟该公司的水表产品需求仍然殷切，使工厂的使用率达到健全的约80%水平（行管令前为70至75%）。

国内市场，该公司最近收到约值4000万令吉的无收费流失水的水表订单，即为6个州属的60万个家庭提供水表。

至于海外市场，越南成为主要贡献者。

该公司最近于2020财政年第三季推介多元喷射产品（缅甸、越南乡区及菲律宾）以及于第四季推介D级容量的水表（新加坡、香港、澳洲以及欧洲）。

基于上述新发展，该行将其2022至2023财政年的净利预测上调5%及10.7%，并且已经估计较迟确认工程计划及较轻减的成本架构在内。该行担心短期新订单的填补前景，疫情更是加重原本已经是单薄的合约订单。

再看财务况，截至2020年7月31日，该公司的总资产为7亿零864万令吉，在流动资产项目下的库存为4564万令吉、贸易及其他应收款项为1亿8698万令吉、金融资产为3481万令吉、可回收税务为1878万令吉，以及存款／现金／银行余款为2亿1294万令吉。

非流动资产项目下的产业/工厂／器材占1亿2851万令吉、其他无形资产为2190万令吉、投资在联号公司占1538万令吉、投资在联营公司为3738万令吉。

另一方面，该公司的总负债为2亿零516万令吉，其中流动负债项目下的贸易及其他应付款项占1亿3213万令吉、贷款及借款为7010万令吉。非流动负债项目下的贸易及其他应付款项为155万令吉、贷款及借贷为138万令吉。每股净资产值为95仙。

该公司财务情况相当健全，特别是拥有相当充裕的存款／现金及银行余款，相信有助于渡过今次的疫情难关。

至于是否可以买进，该公司旗下的水表业务产品需求稳定，使用率保持稳健。该行将2022及2023年的盈利预测上调5至10%，该行保持“沽售”评级，目标价55仙，等于2022财政年预测本益比6.6倍水平。

https://www.sinchew.com.my/content/content_2373709.html