通胀攀高  援金料加码

2023年预算案会是大选预算案，派的是什么糖果？

像过去的大选预算案一样，政府会继续“派糖果”，尤其疫情后通胀下不来，更有理由为减少中低收入群体负担而提供现金援助。

从2020年4月执政的国盟政府，需在2023年9月之前解散国会，为第15届大选铺路。

巫统政治领袖（尤其是“法庭帮”）已多次向现任巫统副主席的首相拿督斯里依斯迈沙比里施压，逼使首相宣布解散国会和举行大选。

不管怎样，10月7日提呈的2023年预算案是比较扩张的预算案。人民在疫情后水深火热，随后面临高通货膨胀，生活成本的提高，将是这次预算案所要应对的重点。

基于第12大马计划（2020至2025年），前些时发展开销缩减，预期从2023预算案开始，发展开销将渐渐加大，以赶上12大马计划所定指标。

在收入方面，国际油价上涨，国油收入丰沛料足以挹注与加大发展开销；另外，各种补贴将维持高位，鉴定目标而进行针对性的汽油补贴机制，艾芬黄氏与大华继显研究料不会在2023年预算案宣布实行。

经常开销占总预算案的超过70%至80%，这在过去数十年未有下跌趋向，反在后希盟政府出现开销节节走高现象。

首相依斯迈沙比利还在国庆前夕宣布以BKK计划援助公务员，G11至G56级公务员每年获额外100令吉，总共利惠120万公务员而斥资15亿令吉。同时也各支付700与350令吉予在任与退休公务员，这将造福230万人士及斥资13亿令吉。已到顶薪的主管级公务员，获得固定加薪3%。

增加派发额“赢取民心”

在目前的政治现实中，不容否认将像过去的大选预算案一样，政府会继续“派糖果”。艾芬预测，政府可能会保留派发100亿令吉予860万户，而且随着高通胀与第15届大选的到来，增加派发额度“赢取民心”自不在话下。

不管给予多么多的援助，透过结构改革，改革教育与制造更多高薪就业契机，或透过技职教育提供稳定的就业市场，无疑是奠定经济增长的其中一项重要策略，2020年5月时失业率一度创新高至5.3%，随着经济4月重启与各业（包括受重创的旅游相关行业），就业已经有了起色而7月失业率改善至3.7%，然而多数领域仍然未恢复至疫情前的活力。

电力补贴料或延续

艾芬预期2022年7月至年杪的电力补贴，将在2023年财政预算案获得延续。“2023年财政预算案是慷慨与广泛而惠民的。大华继显指出，大选跫音已近，预期是一个友善亲民预算案。”

大华指出，扩张预算料持续给予目标群现金援助，不仅不增添新税、还可享有更高税务回扣，更低公积金缴交率以便有更多可支配收入。

“绿化措施会出台各类奖掖，包括对转向自动化与数字化的中小企业给予奖掖。在利率节节走高声中，政府料准予中小企业“延缓还贷”，以抵消升息冲击。”

政府收入VS油钱挹注

艾芬指出，2022年政府将接收500亿令吉油钱，比早前的250亿令吉高。这无疑是大马财政的强心剂，也纾解了工商业界乃至民间被收取更多税务的压力。

艾芬原预测大马2022年收入2340亿令吉，增加500亿令吉后预测2830亿令吉，2023年预测收入2850亿令吉。

分析员预测2023年大马联邦政府收入2815亿令吉，除了油钱的加持，个人所得税与公司税收，6月杪截止的豁免汽车销售服务税到期后（预计豁免47亿令吉），每年可回收23亿类似税收。

至于政府的经常开销，从2020年最低的2246亿，2021年的2312亿，2022年预测的2335亿与调整后的2880亿令吉，艾芬预测提高至2023年的2830亿令吉。

发展开销有望增加

2020年发展开销514亿令吉，2021年643亿、2022年预计756亿令吉，预期在接近第12大马计划的最后3年，会加大力度增加发展开销，以赶上第12大马计划定下的目标。

艾芬预测2023财政预算的发展开销达900亿令吉；经济学家预测发展开销可增长9.4％，至700亿令吉，以支援经济持续增长和保持韧力。

8月初通过销售税（修正）法案，从2023年起网购低于500令吉500令吉而递送大马需缴税，大华预期每年获取2亿令吉税收。“明年抗疫情开销料减46%至120亿令吉，2022年预计220亿（原本财政预算为230亿令吉）。”

在2020年所设疫情开销的1100亿令吉顶限中，从当时至2022年首半年，已使用了851亿令吉。因此，油钱、增加税收加上疫情基金缩减，有空间使得总开销（不包括疫情开销），在2023年上探3.0%至3509亿令吉。

艾芬相信预算案优先侧重纾解水患的计划，水源管理专注支援经济增长的基建计划、扩展如太阳能、生物气体、生物质量的发电厂。

一些2022财政预算案宣布的庞大基建计划，将继续至2023财政预算案，如东铁计划、泛婆罗洲大道、96公里的跨婆罗洲大道、沙砂衔接大道第二期计划（160公里）。基于这些计划零星或颁发予很多小型建筑商，艾芬认为上市的大型建筑公司较少受惠。

亚洲发展银行的调查显示，每挹注1%的国内生产总值（GDP)，可拉动1.3%的GDP增长。

优化经商环境　促进税收增长

经济学家预测2023年可取得4.5%至5.5%增长（世银与国际货币基金组织预测增长4.5%与4.7%），主要靠内需驱动经济，而外围因经济走缓料对大马制成品需求走低。

基于外围风险纷呈，因此经济增长仍会遇到阻碍，因此建立亲工商的良好环境，促进私人投资与内需，是经济与税收增长的动力所在。

公司税的最低可征税税率24%，更多公司获取盈利意味政府税收充实起来。

紧随各国纷纷升息，加上中国管理疫情而持续进行封控，大华继显研究预期2023年大马出口走缓至1.5%（该行预测2022年大马出口增长18.0%）。

大华预期5月、7月与9月议息会议，连续3次升息25基点至2.5%，将谨慎监测经济数据与通胀状况，预期11月2日至3日将暂停升息。在评估大马成长步伐后，才在2023年升息至3.0%。

同时，我国烟酒税是全球数一数二高的，高税率并未换来高税收，相反超过一半至60%，全因10多年来未能堵住缺口，每年流失60多亿令吉（啤酒业逾10亿、香烟逾50亿令吉）。

我国旅游资源丰富，然而旅游业是向来大马所忽略的，无论在吸引外国游客，或者促进国内旅游，仍然做得不够。

旅游业是无烟产业，除了提供更多拨款出外吸引游客到来旅游，国内的各环节旅游服务的培训，才是长远吸引旅客的重点。

重启消费税？

多数经济学家认为，10月财政预算案正是大选近在眉睫的时候，消费税的重启会引起很多争议。

2015年消费税实施以6%实施，引起广泛的通胀，加上退税缓慢加重工商界负担、国库沦为私库的疑云，结果在2018年5月8日大选中，人民运用手中一票，推倒执政逾50年的联盟、国阵，人民支持希望联盟上台执政。

目前通胀与升息大夹击，有房贷、车贷等贷款，家有儿女上学的低、中收入家庭，无疑百上加斤，难以承受。

大华指出，几年前公布第12大马计划，放眼2025年要把赤字减到介于3.0%与3.5%之间，财政部预期今年杪提呈财政负责法案，厘清国家收入策略与诸如法定债务顶限的指导原则。

目前的国家债务顶限是占GDP的65%，该法案提呈后国会将辩论如何降低顶限，且须全面公布或有债务。

大华认为，在疫情过后，重建资源与财政空间，确保经济与财务在2023年后仍然具备韧力，同时未来也需有强烈政治意愿进行果敢的财政改革。

再征收繁荣税？

2022年财政预算案实施的繁荣税，是被视为割茸饮血的做法，当时盈利超过1亿的企业，可征税收入的门槛从原本24%，提高至33%。该行预计，政府从繁荣税中，获取额外40亿令吉税收。

上述割茸饮血做法，或多或少打击了国内投资的动力，2023年财政年预算案是否延续或酌减，成为企业的焦点。

刚公布的第二季经济数据，私人投资虽从首季的0.4%提振至次季6.3%（私人消费从首季5.5%走高至次季18.3%）。2021年次季的私人投资增长17.4%（同年首季1.3%），私人投资多用于数字化与自动化。

财长去年宣布征收繁荣税时，强调这是一次过的税收，大华继显认为这将不会持续。

兴业也说，繁荣税对国内电讯业盈利构成负面冲击，同样不认为繁荣税持续。

降低赤字　巩固财政

财政巩固是我国财政往更健全方向发展的一个大方向，然而因为政权的转移与突变，使得这个大方向模糊了。

方向的模糊一方面是疫情后高通胀，考虑到低收入群仍需财援乃至提供可观燃油补贴、食用油等补贴。

然而，若不朝向降低赤字的财政巩固大方向，各评级服务公司或会对大马展望降级。

常年不能够“节流”而减少经常开销，自然会从减低补贴与增加税收下手，针对目标而进行燃油补贴，另一设想是重实施消费税以扩大税收网。

按照艾芬的评估，2023年联邦政府赤字将低于2022年预算案的6%（占GDP），约5.8%。

2022年的6%赤字也是可达致的，2022上半年5.2%（2021下半年7.7%），意味今年下半年有足够赤字空间，符合6%的全年赤字目标。相比2020年6.2%赤字，2021年赤字预测6.4%。

上个财政预算案是以每桶布兰特原油67美元预算，2022年布兰特原油价多游走于90至100美元之间。

大华经济团队预测，政府会进一步财政巩固，从预期2022年目标的6%可收窄至占GDP的5%，预期2023年赤字目标是4.5%。

该行预期4.5至5.5%的经济增长及获取更多税收，加上更低的应付疫情开销，可协助赤字减至4.5%。

燃油补贴料 不调整

艾芬预测，相比2022年预计770亿令吉补贴，2023年预算案补总补贴约450亿至500亿令吉之间。以布兰特原油每桶90美元计，预计2023年布兰特原油，游走于85至90令吉之间。

经济学家都认为针对目标进行汽油补贴，在执行上困难，而且效益不彰显，反形成个资被泄漏，造成更大的社会经济成本，尤其目前人们普遍闻诈骗色变，对银行体系安全系统产生信心疑虑之际。

大华继显资深经济学家吴美玲认为，针对目标进行补贴执行起来旷日持久且收效不大，与其全盘取消某些群体的汽油津贴，可行之道是分阶段调高补贴汽油价，缩短实际价格与补贴价差，腾出的款项可用于其余有需要的补贴。

对一些群体而言，补贴RON 95价格每公升2令吉令5仙，若实施针对性而解除补贴汽油，实际价格超过4令吉或一倍，这是很大的涨幅而立时感受切肤之痛，相比分阶段调高补贴价格。

吴美玲预期汽油与食用油补贴持续，包括对B40与M40群继续财援，若剔除补贴而实施针对目标补贴，通胀前景将呈波动。

在未全盘剔除补贴情况下，该行预测2023年通胀平均走高至2.3%。

8月初，财长东姑赛夫鲁指出，针对目标而实施的针对目标补贴，将透过电子钱包进行实验，一旦经济好转后才执行。

以大选近在眉睫，2023年9月前随时可举行，大华认为针对目标的汽油与使用油补贴，会进一步受推迟。

https://www.sinchew.com.my/20221003/财经预算案系列1-（3-10见报）/