随着全球供应链问题有所消退、政府提供的疫情援助计划逐步停止、9月无大节日刺激消费，大马通胀似乎见顶，增幅有所放缓。经济学家预测，大马第四季通胀会随着趋向缓和。国民有望在物价相对平稳的环境中，迎来热闹的全国大选。

然而通胀仍是在高位，而且马币兑美元节节败退，经济学家因此认为，国行在11月会再坚定升息25个基点，以应对经济成长步伐和全球升息风。

9月通胀率符预测

诺丁汉大学经济系助理教授肖赛子博士告诉《星洲财经》，大马消费价格指数和环球通胀率一样，正在缓和中。她形容目前的通胀情况是，“车子还在跑，但是减速了”。

“9月通胀率基本上符合预测，因按月比较，明显看到从6月开始已在减缓（从6月份的0.6%，到8月的0.2%，以及9月的0.1%），升幅逐月减低。”

她表示，前3个月通胀走高，主要有几个原因，包括全球供应链中断，供求问题促使价格走高。加上4月份起大马全面重启经济活动、公积金特别提款计划，还有开斋节等大节日刺激消费带动物价。

上半年各国都在积极升息应付通胀，包括我国。联储局鹰派升息，大马国行也连续3次升25个基点的隔夜利率。

肖赛子说，9月份的美国通胀率虽然仍在高位，但是已稍有回落。全球通胀问题还在，却已有放缓迹象。

“在经济世界里，全球都会有连接，所以大马通胀在8月达到高峰后，增幅相信会放缓。”

8月PPI也下滑

她也指出，不单只是通胀率，大马8月生产者物价指数（PPI）也进一步下滑，这些指数彼此之间都有一定关系。

肖赛子认为，通胀会减缓，主要有几个因素。在大环境上，供应链问题逐步看到改善；在大马国内，过去两个月并没有大节日催动购物潮。

“况且政府在研究针对性补贴，没有大撒援助金。国人看到利息上升，把钱转向定存，或谨慎用钱，市场上的热钱减少。”

因此相信，接下来的10月和11月，物价增幅应该继续向好的情况发展。只是到了年底和明年1月，跨年节日会有一波消费潮，或会影响明年1至2月的通胀率。

11月再升息几率高

通胀放缓，国行还会不会升息？肖赛子认为，11月再升息25个基点的机会比较高。

通胀下行风险还是有。

“就如美国的通胀率小幅放缓了，但是联储局也没有停止升息。”她也指出，市场预测明年环球经济会放缓，加上能源危机、电价飙升、制造业供给问题、减产等隐忧，都会带来压力。

“大马通胀主要还是看消费品价格，尤其是食物价格持续走高。由于是食品进口国，依赖进口这回事没办法立刻扭转，这也许会为年底通胀反弹提供拉力。”

RAM：末季通胀料企3.6%

大马评估机构（RAM Ratings）资深经济学家兼经济研究部主管——温凯杰告诉《星洲财经》，该机构预测第四季的通胀率是3.6%，从第三季的4.5%高点上降温。

他说，之前已有预测家庭食品价格增长会在9月小幅下降，令整体通胀有所放缓，所以9月消费价格指数是符合预期。

“总体通胀处于相对可控的水平，尤其是与世界其他地区相比，是较温和的。今年至9月，总体通胀平均是3.3%。”

他解释，今年第三季的通胀较高，达4.5%，主要是基数效应所致，因为去年第三季时政府发出人民与经济复苏援助配套（PEMULIH）包括电价折扣，导致低基数效应。

“随着低基数效应从10月开始消退，2022年第四季的平均总体通胀率，也应该会降低。大马评估机构（RAM）估计末季的通胀率是3.6%。”

国行升息将考量复苏力度

至于会不会再升息，他说，在11月的货币政策委员会会议上，相信国行会以经济复苏的步伐和力度，来考虑升息幅度，这仍然是国行的主要考量因素。

“鉴于大马目前在经济复苏方面取得的稳步进展，我们仍然预期国行会在11月将隔夜利率再上调25个基点，至2.75%。”

竭力控制物价
国行11月料再加息0.25%

彭博智库经济学家塔玛拉亨德森也认为，大马的整体通胀似乎已经见顶，但是国行控制价格的“斗争”仍未结束。

她说，马币因联储局的激进收紧政策，承受更大的下行压力。迄今为止，国行一直倾向于逐步收紧政策，预计将在11月3日的会议上再加息25个基点。

“尤其是在全球经济前景进一步恶化的情况下，更是会如此做。”

https://www.sinchew.com.my/20221021/即时回应-通胀料见顶-末季或减速/