（吉隆坡20日讯）马股即将迎来今年首季企业财报季，分析员基于原棕油价格及棕仁油平均售价趋低及成本走高，预期种植公司今年首季的核心税后归属股东净利或连续3个季度按年走跌，相信更好企业获利需静待下半年，续保守看待该领域前景。

马银行研究分析员今日在报告指出，马股种植公司核心税后归属股东净利今年首季按年表现或续疲软，除了成本攀升，另一个关键在于原棕油价格及棕仁油平均售价探低冲击营业额。

“另外，基于季节性收成减少及更高肥料应用（如天气情况许可），核心税后归属股东净利按季料也将走软。”

该行点出我国今年首季原棕油现货平均售价按年探低34%，至每公吨4017令吉，按季则升高3%；而棕仁油平均售价更是跌至每公吨2053令吉，按年大跌56%、按季则微跌1%。

“纵然原棕油现货及棕仁油平均售价走低，惟除了半岛几个受到暴雨及水灾影响的州属如柔佛、彭亨及森美兰，全马其他地区的种植业者产出按年增加3%，缓和平均售价趋低的冲击。”

除了原棕油现货及棕仁油平均售价走低，分析员认为，种植公司今年首季的获利也将感受到来自成本，比如肥料及薪资的压力。

下半年享肥料降价利好

“虽然肥料价格已从去年新高回落，但大部分种植公司普遍提前6到12个月锁定采购肥料，故业者料今年下半年才能感受到肥料成本价格趋缓的利好。至于即将出炉的首季财报表现，还是反映去年下半年肥料价高企情况。”

劳工薪资普遍已超1500令吉

在谈及另一成本压力即劳工薪资部分，马银行研究指出，虽然许多种植领域劳工领取的薪资已超过政府调高规定的最低薪资1500令吉，但还是会影响超时工作的薪资计算。

暴利税大减

“所幸本地种植公司今年首季缴付给政府的暴利税显著减少，或多或少抵销较高肥料及薪资成本冲击。据我们估计，半岛种植公司今年首季或仅需支付每公吨149令吉暴利税，远低于去年首季的每公吨458令吉。至于东马沙巴及砂拉越种植公司，则每公吨需支付74令吉，比起去年首季则为每公吨383令吉。”

分析员点出几个下行风险，包括布兰特原油价格若跌破每桶80美元（约355令吉）、棕油进口国政策调整、棕油出口国不利出口政策、今年棕油产量比预期强劲、全球需求疲软，以及欧美国家银行业危机演变成全球危机。

“目前，我们维持种植领域‘中和’投资评级，首选吉隆坡甲洞（KLK,2445,主板种植组）及大安控股（TAANN,5012,主板种植组）。”

https://www.sinchew.com.my/20230420/种植股展望保守-首季净利料3连跌/