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国行意外升息│经济学家:平衡抗通胀和促成长 国行将暂停升息

Tan KW
Publish date: Wed, 03 May 2023, 09:28 PM

(吉隆坡3日讯)认为,这次意外宣布,显示保持在高位的核心通胀,是不能忽视的要点,必须升息以保财务平衡,例如避免过度借贷。然而,下半年国内经济增长应会一如预期地缓和,因此预期国行接下来或会再暂停加息。

中总社会经济研究中心(SERC)执行董事李兴裕告诉《星洲财经》,国行暂停升息两次后,继续升息25个基点之路,并且在文告内提到,在坚挺的需求条件下,核心通胀将保持在较高水平,这是蛮重要的一个讯息。

除了经济成长在预料中,促使国行再升息,国行也仍在关注通胀。李兴裕指出,最近两个月的消费价格指数(CPI)虽有所缓和,但是衡量所有商品和服务价格变化的核心通胀仍在3高位(3.8%)。核心通胀不包括波动较大的新鲜食品价格及政府管理的商品价格。因此,升息抗衡通胀是有必要的。

“可见通胀不只是成本因素造成,人们的需求回升和增多也会扩大通胀。”他指出,疫情对经济冲击最糟糕的时间已过,国行逐步调升隔夜政策利率,回到接近疫情爆发前的水平,这是合适的幅度,也就是所指的正常化水平。

至于接下来还会不会再升息,至2019年的3.25%,则要衡量下半年的经济表现而定。李兴裕说,升息的空间仍会有。3%比较像是一个心理水平,介于宽松和紧缩政策之间。

因此他表示,升息方向应关注下半年的表现,大马下半年的经济成长可能比较吃力,主要是去年的基数效应。还有,美国的经济也可能吃紧,其第一季成长已经低于预期,况且,区域银行的风险担忧仍在。

“看起来会暂停在3%,要观察接着的几个会议。按照目前所见,下半年可能会维持利率不变。”

今年最后一轮升息?

乐天交易股票销售主管刘松增也对《星洲财经》指出,调升隔夜政策利率确实是意外之举。从好的方面来说,这意味着我国的经济具有韧性,但也可能会是今年最后一轮升息。
他说,国行在今年1月和3月暂停升息后,相信是根据经济情况,再次决定加息。对股市来说,他认为随着升息而受益的将是银行股。

全球加息週期料年中结束

准确预测到国行升息的大华银行经济学家吴美玲认为,国行将在今年余下时间保持隔夜利率不变,因为下半年全球通胀前景疲软、预计到2023年中全球加息周期结束及先进经济体的衰退风险上升。

马银行驻新加坡固定收益研究主管Winson Phoon表示,由于货币政策委员会仍然认为通胀存在上行风险,而且针对未来累积的金融失衡风险采取先发制人措施,预计未来会长时间暂停升息。

法国农业信贷银行驻新加坡外汇策略师大卫弗雷斯特则有不同看法,他表示,国行表示已取消冠病刺激措施,但货币政策仍然略带刺激效应,通胀风险有上行风险,并担心金融失衡,国行的言论显示可能会开始一个新的紧缩周期阶段。

国行对升息的解说

我们做了什么决定?

隔夜政策利率(OPR)从2.75%调升至3%
原因:
●大马经济正展现强势
●隔夜政策利率在3%,已回到疫情前水平,与经济强稳状态一致

大马经济状况如何?

大马经济将在今年继续扩展
●失业率微跌至接近疫情前水平,有助于支撑家庭开销
●更多游客来马,扶持本地企业的业务发展
●大型发展计划保持顺畅
●虽然面临一些挑战,但全球经济获得就业市场强稳,中国经济反弹的支撑最近几个月,通货膨胀率显示走低,惟市场需求坚稳,可能推动通胀率回升

我们如何看待经济前景?

大马经济将保持韧性
通货膨胀适中,但处于上升轨道

●确保隔夜政策利率位于适当水平极为重要,以避免因长时间低利率产生问题(例如太多的借贷)
●我们将确保隔夜政策利率扶持经济可持续性成长,同时控制通货膨胀在可接受的水平

 

https://www.sinchew.com.my/20230503/国行意外升息│经济学家:平衡抗通胀和促成长-国/

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