（吉隆坡3日讯）经济学家认为，国行这次意外宣布升息，显示保持在高位的核心通胀，是不能忽视的要点，必须升息以保财务平衡，例如避免过度借贷。然而，下半年国内经济增长应会一如预期地缓和，因此预期国行接下来或会再暂停加息。

中总社会经济研究中心（SERC）执行董事李兴裕告诉《星洲财经》，国行暂停升息两次后，继续升息25个基点之路，并且在文告内提到，在坚挺的需求条件下，核心通胀将保持在较高水平，这是蛮重要的一个讯息。

除了经济成长在预料中，促使国行再升息，国行也仍在关注通胀。李兴裕指出，最近两个月的消费价格指数（CPI）虽有所缓和，但是衡量所有商品和服务价格变化的核心通胀仍在3高位（3.8％）。核心通胀不包括波动较大的新鲜食品价格及政府管理的商品价格。因此，升息抗衡通胀是有必要的。

“可见通胀不只是成本因素造成，人们的需求回升和增多也会扩大通胀。”他指出，疫情对经济冲击最糟糕的时间已过，国行逐步调升隔夜政策利率，回到接近疫情爆发前的水平，这是合适的幅度，也就是所指的正常化水平。

至于接下来还会不会再升息，至2019年的3.25％，则要衡量下半年的经济表现而定。李兴裕说，升息的空间仍会有。3％比较像是一个心理水平，介于宽松和紧缩政策之间。

因此他表示，升息方向应关注下半年的表现，大马下半年的经济成长可能比较吃力，主要是去年的基数效应。还有，美国的经济也可能吃紧，其第一季成长已经低于预期，况且，区域银行的风险担忧仍在。

“看起来会暂停在3％，要观察接着的几个会议。按照目前所见，下半年可能会维持利率不变。”

今年最后一轮升息？

乐天交易股票销售主管刘松增也对《星洲财经》指出，调升隔夜政策利率确实是意外之举。从好的方面来说，这意味着我国的经济具有韧性，但也可能会是今年最后一轮升息。
他说，国行在今年1月和3月暂停升息后，相信是根据经济情况，再次决定加息。对股市来说，他认为随着升息而受益的将是银行股。

全球加息週期料年中结束

准确预测到国行升息的大华银行经济学家吴美玲认为，国行将在今年余下时间保持隔夜利率不变，因为下半年全球通胀前景疲软、预计到2023年中全球加息周期结束及先进经济体的衰退风险上升。

马银行驻新加坡固定收益研究主管Winson Phoon表示，由于货币政策委员会仍然认为通胀存在上行风险，而且针对未来累积的金融失衡风险采取先发制人措施，预计未来会长时间暂停升息。

法国农业信贷银行驻新加坡外汇策略师大卫弗雷斯特则有不同看法，他表示，国行表示已取消冠病刺激措施，但货币政策仍然略带刺激效应，通胀风险有上行风险，并担心金融失衡，国行的言论显示可能会开始一个新的紧缩周期阶段。

国行对升息的解说

我们做了什么决定？

隔夜政策利率（OPR）从2.75％调升至3％
原因：
●大马经济正展现强势
●隔夜政策利率在3％，已回到疫情前水平，与经济强稳状态一致

大马经济状况如何？

大马经济将在今年继续扩展
●失业率微跌至接近疫情前水平，有助于支撑家庭开销
●更多游客来马，扶持本地企业的业务发展
●大型发展计划保持顺畅
●虽然面临一些挑战，但全球经济获得就业市场强稳，中国经济反弹的支撑最近几个月，通货膨胀率显示走低，惟市场需求坚稳，可能推动通胀率回升

我们如何看待经济前景？

大马经济将保持韧性
通货膨胀适中，但处于上升轨道

●确保隔夜政策利率位于适当水平极为重要，以避免因长时间低利率产生问题（例如太多的借贷）
●我们将确保隔夜政策利率扶持经济可持续性成长，同时控制通货膨胀在可接受的水平

https://www.sinchew.com.my/20230503/国行意外升息│经济学家：平衡抗通胀和促成长-国/