查理芒格（Charlie Munger）向与华伦巴菲特（Warren Buffett）齐名，被尊称为传奇投资家，他作为金融界的风云人物已经超越人们对他的认知。他于2023年11月28日去世，标志着他结束了一段非凡的旅程，这段旅程无可否认地塑造了金融世界。

芒格的绰号“可恶的无名之辈”，概括了他独具慧眼的投资方法，除此之外，芒格的影响也是深远的，他留下的遗产在整个国际金融界都历久不衰。

芒格不仅被视为巴菲特的知己，也是一位举足轻重的人物，他的影响远远超出波克夏海瑟威（Berkshire Hathaway）。他的智慧、才智和风趣使他成为一股指导力量，重塑了投资战略和理念。

尽管偶尔会沦为巴菲特的跟班，但芒格的贡献是不可或缺的，他引导波克夏取得成功，并牢固确立自己作为金融界传奇的地位。

重新定义巴菲特投资策略

芒格最重要的影响在于他重新定义了巴菲特的投资策略。在与芒格结盟之前，巴菲特几乎只专注于对陷入困境的企业进行投资，他在1989年的一封信中将这种投资策略称为“雪茄烟头”投资──他将这种投资比喻为只剩最后一口的废弃雪茄。芒格高瞻远瞩的影响力促使巴菲特转向对成长型公司进行多元化投资，而不管这些公司当前的市场估值如何。

芒格的投资方法是多方面的，融合了不同学科的原则。作为一名律师和狂热的扑克玩家，芒格的成功离不开对不同学科知识的不懈追求。在某种程度上，他广泛的学术兴趣似乎与波克夏的投资组合如出一辙，目前波克夏的投资组合包括苹果公司、汽车保险公司Geico和See’s Candies。

芒格的投资方法综合了价值投资、行为经济学以及对具有持久竞争优势的企业的细致关注。尽管芒格倡导广博的知识，但他强调审慎，避免不必要的分散投资，并强调投资于具有可持续竞争优势的稳健、优质公司的重要性。

企业须有“护城河”

芒格理念的核心是寻找具有持久竞争优势和弹性商业模式的公司。他所寻找的企业都有可持续的“护城河”──无论是强大的品牌还是技术优势，都能使其免受竞争对手的影响。

芒格坚定不移地坚持只投资于可以理解的公司，这凸显他对耐心的力量和投资于基本面良好的企业的价值的坚定信念。他的名言“赚大钱不在于买进或卖出，而在于等待”正是这一持久信念的缩影。

在2007年颇具影响力的毕业典礼演讲中，芒格深入探讨“反转”的概念，强调要明确哪些是应该避免的，而不是一味追求目标。这一原则是他投资策略的核心，强调了不受情绪影响做出理性决策的本质。他鼓励投资者在做决定时要依靠逻辑、思考各种观点并进行仔细分析。

尽管在与巴菲特的合作中，芒格偶尔会被认为是更谨慎的一方，但他务实的投资方法更倾向于在自己的能力范围内投资于简单易懂的企业。尽管芒格承认人工智能突破的重要性，但他仍然不相信人工智能的真正能力。

芒格的批评也延伸到加密货币，尤其是比特币。虽然这种保守主义可能给了芒格很好的指导，但也可能制约了他抓住过去20年中一些最杰出公司的机会。2019年，芒格对早期错过收购谷歌母公司Alphabet公司的机会表示遗憾。

芒格的离去给投资界留下一个明显的空白，尤其是他在驾驭市场动荡时所表现出的标志性的坦率和诙谐幽默。尽管如此，他永恒的原则和理念仍将继续为后世雕琢投资策略和指导理财智慧。

芒格的遗产仍是一盏永恒的灯塔，蕴含着洞察力、智慧和精明──他的遗产将永远塑造和定义金融业的格局。

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