（吉隆坡26日讯）大马回教保险（TAKAFUL,6139,主板金融组）第四季净利按年飙43.4%超出预期，分析员调高2018财政年财测5%至9.6%。

肯纳格研究相信，回教保险业务成长动力可超越传统保险，主要是参透率低、需求殷切，作为寿险、家庭回教险的国内第四大市占者，今后专注积极接近客户、营运敏捷、加强成本竞争力以最大化股东价值。

肯纳格说，该公司透过强化市场措施，如网上销售，提供无索偿客户15%保费折扣，留住好客。

受业绩利好带动，大马回教保险股价今日走高，盘中最高一度涨15仙至3令吉74仙，闭市挂3令吉70仙，起11仙。

肯纳格预测大马回教保险可录得2年净利年均复合增长率7%，主要由总盈利贡献驱动（2年年均复合增长率10%），并受稳定索偿率筑底，料今后两财年分别52%至53%。

肯纳格预期该公司2018财政年交出最高股本回酬，达23%；相比保险与金融回酬处于10%至11%。

MIDF研究则指出，2017财政年派出利益与索偿按年跌12.0%，医药索偿减是主因。

MIDF说，大马回教保险的回教普险的车、火险盈利按年升11.0%至5亿5420万令吉，成为主要贡献；然而也受2017财年的按年飙33.0%的利益派发和索偿局部抵销。

索偿改善

以业务区块分，该财年的普险仍面临高索偿，但按年改善已经4.6%至72.9%，相比前期的4年均率为79.6%。

MIDF认为，大马回教保险目前回保（包括寿险与普险）只有56.2%渗透率，相比2020目标是75%渗透率，仍有很大成长空间；销售网络或数码化有助撷取更大市占和激励核心盈利。

作为马交易所纯回保概念股，近期股价挫跌有助推动投资定位，MIDF调高2018财年财测9.6%和目标至4令吉65仙，肯纳格调升这个财政年财测5%，目标价上修至4令吉30仙。

文章来源：
星洲日报／财经·文：张启华·2018.01.26