政府为了应对2019冠状病毒病疫情引发的经济危机，祭出规模史无前例的刺激经济配套，导致政府债务大增。

合共总额2950亿令吉或占国内生产总值（GDP）21.1%比重的国家关怀经济刺激配套（PRIHATIN），以及短期经济复苏计划（PENJANA），其中450亿令吉或占GDP约3.2%比重为直接财政开支。

因此，财政赤字预计将从去年的占GDP的3.4%，于今年大幅扩大至6%。

大马政府为了稳定经济，是否有能力承担国债大增的冲击？因冠病疫情造成的财赤大增，不禁令我们要问：“我们该如何支付这么大笔钱？我们是否债留子孙，留下巨债给未来世世代代的人民？”

肯定的是，有一天，我们必须为这笔债务结账。

政府为了应付疫情对经济、各行各业和人民带来的冲击而大开水喉，提高现金援助金额、财务减免、针对特定目标群体的开销和贷款，因此财赤高于疫前水平是无可避免的事。

同时，政府却由于石油税收下跌、失业率扬升，以及许多企业挣扎于是否裁员以渡过难关，面对税收减少的困境。

政府增加举债，将把政府债务从截至今年3月杪的8238亿令吉，或占GDP约58.9%，于今后几年推高到更高的水平。

过去8年（2012至2019年），政府债务平均每年提高7.5%，从2012年12月杪的5016亿令吉或占GDP约51.6%比重，于2019年12月杪增至7930亿令吉，或占GDP约52.5%比重。

年均增长6.8%

连带负债，即联邦政府担保债务年均增长6.8%，从2012年12月杪的1431亿令吉或占GDP约14.9%，于2019年12月杪增至2751亿令吉或占GDP约18.2%。

未偿债务总额则于过去8年增加530亿令吉，达到2804亿令吉或占GDP约20%。

或占经济78.9%

政府债务与连带负债总额过去8年年增9.8%，从2012年杪的6447亿令吉或占GDP约66.4%比重，于2019年杪增至1兆零680亿令吉，或占GDP约70.7%。估计到了今年3月杪，它已进一步增至1兆1040亿令吉或占GDP约78.9%。

在经济大好及稳定时期，政府必须在财赤（或财政刺激配套）及控制国债方面取得平衡，当然，面临经济危机时期除外。

那么，政府还要能力借贷多寡？截至今年3月杪，联邦政府债务企于8238亿令吉（占GDP约58.8%比重），已高于官方自我设下的55%顶限。

因此，政府有必要寻求国会通过放宽在经济危机时期的联邦举债顶限，以允许政府为财政刺激配套寻求融资。这个官方举债顶限之前分别于2008年6月起调高至45%（从40%）及从去年6月起调高至55%。

未到警报水平？

大马财政条例显示，政府的债务只能用于受1959年贷款（本地）法令、1946年财政（本地）法令及1983年政府融资法令监管的发展开销融资用途。

政府的行政开销必须由其每年的收入来融资。

联邦政府的未偿债务法定顶限不能超越GDP的55%比重。

从历史纪录来看，政府债务占GDP比重曾于1982至1991年期间高达的93.1%，这10年以外也曾达到60.1%，因此，当前的债务水平还不足以拉响警报。

然而，政府必须谨慎行事，因为要维持稳健的财务管理，必须在提高债务顶限和财务信用可能被侵蚀之间取得平衡。债务对GDP比率处于60%水平通常仍被视为精明理财顶限，这意味着，超越这个顶限，将威胁财务可持续性。

这会否一项大问题？

偿债费用逐年增加

债务日益堆积如山，意味着即使是利率偏低，政府须摊还的债务本金和利息，仍是其行政开销第三大笔开销。财政稳定框架已设定一项条例，即还债费用开销必须占政府收入或行政开销15%以下水平。

偿债费用开销年均增长8.6%，从2010年的156亿令吉，于2019年已倍增至329亿令吉。偿债费用开销在政府行政总开销所占比重同样逐年增长，从2010年的9.7%，于去年增至12.5%。2020年财政预算案预估，有关比重将进一步增至14.5%。

偿债费用开销占政府收入比重也是逐年增，从2010年的9.8%，于去年增至12.5%。2020预算案预估，有关比重将进一步增至14.3%。基于政府收入下跌，有关比重预料将更高，尽管在利率下跌下，获得利息付款减低的缓冲。

当经济复苏后，政府要避免继续债台高筑，唯一可做的就是巩固财政状况，并通过提高税收或削减公共开销，来削减预算案赤字，这包括合理化过去多年来暴增的行政开销（公务员薪酬、退休付款、供应与服务）。