还没看之前 OSAT 系列的可以参考：

OSAT 系列之第一篇：以Inari的前身来了解这个领域 篇
OSAT 系列之第一篇：Inari 篇 之Osram 和 Avago(Broadcom)的代产

OSAT 系列之第二篇：Unisem 篇之 “无人驾驶” 和 “Smart Car和Smart Home” 的受益者

 

现在开始进入正题：MPI (MALAYSIAN PACIFIC INDUSTRIES)

MPI的业务与 Unisem 和 Inari差不多一样，就是Wafer的manufacturing, testing和assembly (不了解这些业务的读者不妨读看OSAT系列的头两篇文章)。请看下图：MPI 的corporate structure是由 Carsem 和Dynacraft 组成的。

(PS: 为什么笔者特地把Carsem Semiconductor (Suzhou) highlight起来呢，那是因为，此公司正是本地上市公司Aemulus的顾客之一哦。)

 

 

现在我们来仔细看看Carsem到底有什么厉害过人之处:

如上图所说，Carsem是全世界Top 6最大的 Independent Semiconfuctor sub-contract assembly house之一，帮大公司们生产和组装IC。Carsem每个礼拜将生产超过100 million个IC 而其中65%的完成品将会被完全的测试过才送去给顾客们。Carsem被承认为拥有领先的IC包装和测试技术，属于全球提供着最广泛的IC包装和测试服务之一的Sub-Con。Carsem的顾客群非常广泛，包括了：工业，电讯，资讯，消费业和汽车行业，这让Carsem可以避免过于依赖任何一个行业的顾客群。Carsem在积极的研发和拥有Failure Analysis Lab的设施下，提供着完整的Final Test service。

 

话说，读到这一边，看起来很强勒，一直提起“全球”二字，听起来真的比Unisem强很多的感觉。(之所以会拿Unisem和MPI相比的原因是，他们有一些共同的顾客群。)笔者真的很好奇，MPI有比Unisem强那么多？再我们接着研究MPI之前，我们先把MPI和Unisem做个简单的比较看看。请看下图： 

根据上图，两家公司的市值，PE，Revenue，PBT，PBT Margin，Net Profit和Net Profit Margin 几乎都差不多。Erm，所以呢，Er～～～MPI虽然一直有“全球”二字，但是看数字，好像没有比较厉害哟，哈哈哈。

 

 

好，现在我们继续研究MPI的另一个Subsidiary Company : Dynacraft

Dycraft是负责制造Lead frames的。

(PS: Lead frames称之为导线架, 又可称为"釘架"，是在IC晶片封裝(Packaging)时所用的材料。Lead Frame不是半导体材料, 本质上是薄金属层。大多数IC Packaging就是通过将Chips放置在Lead Frames上，然后将Chips的电路连接至Lead Frame框架的金属电路上，然后用塑料覆盖Chips就完成了。至今，这种简单且低成本的IC Packaging技术仍然是许多应用的最佳解决方案。)

 

 

了解了公司的业务和构造后，我们看看MPI的顾客群：

(PS:笔者写的这些顾客是Carsem 2011至2017年的顾客群，而Dynacraft的则是比较久一些的资料，可以追溯到2000年，如果读者们有更新的资讯，欢迎留言交流，感恩。)

 

顾客1：ELMOS Semiconductor AG （Automotive 顾客）

Elmos 是一家Semiconductor-based system solutions 的研发商和生产商。这家公司的产品几乎全部都是应用在Automotive汽车领域。Elmos有生产 Application Specific IC (ASIC)也就是专门应用在特定功能的IC。如果没错的话，Elmos所研发的IC全部被用在汽车里面的Interface, Power Supply, Motor Control, Sensor (可惜没有radar)，safety和engine management。这些全部Products都是属于Microelectromechanical systems（MEMS）的。
(PS：话说，本地上市OSAT公司全部都可以达到micrometer的标准，没问题的。)

 

Elmos 的核心能力是研发、生产和销售混合信号半导体。混合信号半导体相当于一个电子系统的头脑。Elmos的IC能detect analogue signal (生活中的数据如声音，光线)，并转化成Digital（数字数据）来process。从汽车的角度来说，只要有需要分析评估和控制的地方，就能够用到混合信号芯片。

也就是说呢，以后的汽车在逐渐变成Smart Car时，就必须用到很多这些Elmos制造的IC了。股价就是证据了，读者们自己看看上图Elmos近期股价的表现。在现在这个Smart Car(Driverless and Electronic vehicle) 的趋势下，股价能不涨吗?

 

看看下图就能马上对Elmos的product和技术更了解了：

 

 

话说，Elmos也是Unisem的顾客之一哦。

 

 

顾客2：Qorvo （RF 顾客）

Qorvo 是MPI 的Radio Frequency(RF) 顾客。Qorvo是在2015年时才上市于Nasnaq，但是这家公司已经有长达30年的历史。公司是负责创新和研发着顶尖的RF技术，Qorvo的网页里是这么说的,"你的车，你的Smart Phone，你的Smart Wrist(例如: Mi Band),你的心脏甚至于外太空，你周围的一切，Qorvo的产品都在为大家服务，链接着整个世界" 。Qorvo现在最专注的就是5G 的技术和 Internet Of Thing，也就是RF 领域今年内会最有需求的技术了。看看下图：

上面这图大概解释了5G的用途。读者们可以看以下的Link了解更多。

http://www.qorvo.com/design-hub/videos/5g-why-it-is-massively-awesome

 

而上图就大概解释了IOT的用途。读者们可以看以下的Link了解更多IOT是什么。

http://www.qorvo.com/design-hub/videos/the-3-ahas-that-make-iot-work

 

笔者大概了解这家公司后，个人的看法就是，这家公司的前途会是很好的，因为未来的趋势肯定就是Smart everything了！我们现在有Smart phone,而未来10年肯定就是 Smart car和Smart house的大趋势，而做此行的Qorvo肯定会受惠了。

但值得我们留意的就是，近期内，5G还没有被应用在生活中。所以Qorvo这家公司短期内并不会为MPI带来什么“利好”消息，这将解释MPI的RF Segment在短期内成长应该会逐渐放缓哦。

 

 

 

顾客3：SiTime (Acquired by MegaChips)

 

SiTime是一家制造Timing Devices的公司。Timing Devices呢也就是Oscillator，用来转换Direct Current(DC)成Alternative Current(AC)，然后AC电流就会被用在我们正常生活中用到的电子产品IC内。有兴趣简单了解什么是Oscillator的可以看以下这个link。
https://www.youtube.com/watch?v=aJAZHPqEUKU

SiTime生产的Oscillator是Microelectromechanical systems(MEMS) 的。SiTime占有了90%的MEMS Timing Devices的市场。而SiTime也研发了全世界最小的oscillator，SiTime的宗旨就是要生产最高表现和可靠的Timing Devices。

 

看上图，SiTime在Malaysia有设立工厂，并且公司的devices是在Malaysia assembly的。近水楼台先得月，这解释了SiTime 为什么会把assembly和 testing 交给Carsem负责。

 

话说，SiTime在 2014 年被MegaChips以 200 Million美金收购了，所以我们也只能以MegaChips的股价来追踪成长了。看下图：

 

恩，笔者只能说，这公司最近真的大暴走，或许是公司的Timing Devices被应用在汽车业上吗？希望多带给MPI生意咯，呵呵。

 

顾客4：International Rectifier (Infineon)

Infineon 是全球半导体解决方案的领导者，宗旨是使生活更轻松，更安全，更环保。Infineon旗下的Microelectronics是未来发展的关键。在2017财年（截至9月30日），公司报告销售额约为71亿欧元，全球约有37,500名员工。

Infineon涉及在主要四个领域里： Automotive, Industrial Power Control, Power Mangement & Multimarket 和 Chip Card & Security。 

 

笔者大概的看了一下公司的Products，公司有生产很多不同功能的IC和semiconductor chips。读者们可以看一下以下的link。这个video解释用在Electrostatic discharge(ESD)的chips，大家可以看看那个chip 的size，真的好小哦。

https://www.infineon.com/cms/en/product/esd-and-surge-protection/multi-purpose-esd-devices/

 

Infineon 有在Frankfurt Stock Exchange上市（股票代码：IFX），也在美国的over-the-counter market OTCQX International Premier上市（代码：IFNNY）。下图就是Infineon的股价：

看这个股价表现，这顾客真的混得非常非常非常好，近几年根本就是一直飞而已。

 

基于好奇心，笔者找了下，发现了以下，
Infineon是NXP的 Partner！！！也就是说Infineon的产品被NXP应用！

https://www.nxp.com/webapp/connect/displayPartnerProfile.sp?partnerId=5441

 

若读者们了解KESM都应该听过NXP这家公司。KESM去年那么牛的表现就是因为沾到NXP的光。

 

NXP是全球半导体制造商。 它基于其安全性，标识，汽车，
网络，射频，模拟信号和电源管理专业知识提供混合信号和标准产品。其中最令投资者感兴趣的产品就是NXP的雷达收发器芯片组，这是用于自动驾驶汽车的高级驾驶辅助系统（ADAS）的关键技术。

 

是的，NXP接下来几年肯定会因为大趋势而水涨船高，Infineon也会沾光，自然MPI也能受惠了。看到这边，笔者以后真的会把MPI和KESM连在一起了，哈哈哈哈哈哈。

 

 

顾客5: Microsemi
Microsemi Corporation为航空，国防，通信，数据中心和工业市场提供全面的半导体和系统解决方案组合。产品包括高性能和抗辐射的模拟混合信号集成电路，FPGA，SoC和ASIC。大致上呢，Microsemi的产品会被应用在电源管理产品，语音处理设备，RF解决方案，企业存储和通信解决方案等等。摘要就是，Microsemi的产品被用在多个领域里就是了。

 

在这个大趋势下，笔者所注重的就是Driverless System。而Microsemi也有牵涉于此行业，请看下图： 

 

话说这家公司Microsemi在全球拥有约4,800名员工。

 

好，我们接着看下公司的股价：

公司的成长非常稳定，希望接下来Driverless System被大量应用时会把公司的成长推高，推高公司的products demand。

 

 

顾客6: Exar (Acquired by MaxLinear (MXL) )

话说，Exar在去年2017年被MaxLinear以700 Million美金收购了。MaxLinear这家公司提供高技术的Broadband和networking semiconductor产品。Maxlinear拥有强大的RF analog 技术，高性能的optical networking 和Direct Broadcast Satellite ODU single-wire 科技。值得一提的是，这家公司的员工70%以上拥有Master或者PHD的学历。

 

这些技术被大量的应用在这几个方面：

 

 

从这边我们能够知道Exar肯定就是MPI的RF顾客了。

以下是MaxLinear的股价表现：

笔者认为这家公司的主要的发展趋势是高清的Video和超快的网速。所以笔者做了些Research，这家公司有在研发5G和Millimeter wave的科技。

 

所以笔者对这家公司的评语和Qorvo一样。近期内，5G还没有被应用在生活中。所以Exar这家公司短期内并不会为MPI带来什么“利好”消息，这将解释MPI的RF Segment在短期内成长应该会逐渐放缓哦。

 

顾客7: RichTek (Acquired by MediaTek)

RichTek是全球领先的Analog IC公司之一。公司始终如一地提供创新的电源管理解决方案，以改善消费电子，计算机和通信设备的性能。在2015年，MediaTek以美金879.3 million收购了RichTek。

 

笔者大约看了一下，公司有两个很特别的业务，如下：

Richtek Vcore解决方案是用于为笔记本电脑，服务器，工业PC等计算需要为CPU和GPU提供多少的电源。Richtek推出了完整的Single/multi-phase Vcore电源管理解决方案给INTEL 和AMD这两家大公司。

 

 

RichTek提供范围广泛的无线电源解决方案，可支持主流的无线电源标准，专门给Wireless Power Charging(WPC)产品。RichTek凭借创新的多模式接收器产品来支持便携式，可穿戴设备和其他应用，是无线供电领域的领导者之一。

 

笔者对这家公司的看法是，这家公司的成长是有的，毕竟Intel和AMD的成长是会一直持续下去的，可是很难达到非常高的成长。这家公司或许就要靠Wireless charging的技术带来成长了。

 

 

 

顾客8: Allegro MicroSystems

 

Allegro MicroSystems是开发，制造和销售高性能半导体的领导者。 Allegro的创新解决方案为汽车市场中的高增长应用提供服务，同时还专注于办公自动化，工业和消费/通信解决方案。
 

Allegro的产品和应用领域如下：

 

 

Allegro MicroSystems 是Sanken Electric Co. Ltd 的 subsidiary company。

 

 股价说明了一切，这个顾客过得很好啊 XD 

 

http://www.sanken-ele.co.jp/en/csr/products.htm 

 

对这个顾客就是，汽车的IC，automotive，energy saving，green energy，全部好赚的领域都有接触到。话说，Allegro也是Unisem的顾客之一哦。

 

 

 

Dynacraft Customer

顾客1：Good Ark Electronic Su Zhou

Suzhou Good-Ark 是中国电子行业半导体十大知名企业。Suzhou Good-Ark于1990年11月成立，是中国电子行业半导体十大知名企业、江苏省高新技术企业、中国半导体分立器件协会副理事长企业。

Suzhou Good-Ark 的业务包括了完整的semiconductor manufacturing产业链，有最完善、最齐全的设计、制造、封装、销售的厂商。

Suzhou Good-Ark 的产品广泛应用在航空航天、汽车、绿色照明、IT、家用电器以及大型设备的电源装置等许多领域。设计、研发太阳能电池用银浆以及各种电子浆料，研发并规模化生产物联网领域各种新型传感器

 

顾客2：Analog Devices

Analogue Devices的产品和业务主要是convert Analogue Signal to digital，也就是让客户能够把现实生活中发生的事情还是状况转化成数据。Analogue Devices的产品使用创新的技术进行传感，测量和连接来解决instrumentation，自动化，通讯，医疗保健，汽车以及众多其他行业的设计挑战。
Analogue Devices的产品的application有 Industry 4.0, 5G,Solar,IOT,医疗手术，NASA用的火箭, Drone,Audi的感应和battery系统。

 

股价反应了一切，这个顾客过得非常好呢。

 

 

顾客3：Advanced Interconnect Technologies(AIT )

话说，在2007年，Unisem就把AIT收购了起来。所以换句话说，Unisem也是有用Dynacraft所生产的Leadframe，也是MPI的顾客之一。

 

 

顾客4：Microchip Technology

Microchip Technology是 microcontroller 和analog semiconductors的领先供应商，为全球数以千计的各种客户应用产品提供低风险的产品开发，让顾客以更低的系统总成本和更快的上市时间。

 

Microchip Techonology的产品被大量的用在汽车上还有Barcode上，读者们可以参考以下的link：
1)  https://www.microchip.com/design-centers/automotive-solutions/automotive-products/connectivity/most/unicens

2)  https://www.microchip.com/promo/digital-serial-number-tracking

 

对于Microchip这家公司，笔者的看法就是，产品很复杂，不是很看得懂，可是股价应该正在反应着表现，我们大家看股价就好，呵呵。从股价来看，谁都知道这个顾客过得非常好呢。

 

 

 

看完Carsem和Dynacraft的顾客后

笔者发现的是Carsem和Dynacraft的顾客群是不一样的。Carsem帮忙Fabless Company包装IC和测试，而Dynacraft的顾客群主要是OSAT公司比如Carsem和Unisem。其实，Dynacraft也有提供Leadframe给Carsem，MPI最主要会在1996年买下Dynacraft的原因应该就是要剩下material cost。这样一来，Dynacraft生产Leadframe给Carsem用，MPI就如虎添翼了。

 

 

笔者曾经说过，

“在semiconductor领域，读者们可以去尝试看回公司的顾客背景和公司顾客的前景未来。这样就可以知道公司未来的发展和发展空间了。=D ”

 

从以上全部的顾客群中，我们不难发现全部有牵涉Automotive的顾客都在这一两年内飞黄腾达，而且这很可能只是大趋势的开头而已。除此之外，牵涉RF领域的顾客股价的确放慢，这点和MPI的报道里所提出的，MPI的RF segment会放慢吻合。

 

 

由于笔者认为此篇真的够长了，笔者将会把剩余的资料写在第二篇。这边先透露一些笔者目前看到的东西：

1）MPI与Inari和Unisem不一样，曾有被控诉侵犯版权的问题。

2）近期内，科技股的股价因为马币上涨而大跌，可是MPI比Unisem和Inari对外汇的影响上更显优势。

 

笔者将会在下篇解答以下的疑问：

1）MPI在未来几年的表现会不会超越Inari和Unisem？

2）MPI有没有可能如5年前的Inari般，股价在大趋势的带动下狂飙呢？

 

敬请期待。

 

 

纯属笔者功课分享，毫无买卖建议，买卖自负。

 

反思者 上

 

 

 

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