【Muda yoy下滑13%】
Muda主要产品有工业用纸和纸制包装产品。

如果去年的Q1业绩除去保险公司对2016年发生的火灾净补偿，本季度的adjusted profit为1,940万令吉，比2017年相应季度的adjusted profit 820万令吉高出2.4倍。
 

现有中国对固体废物 (solid waste) 进口的政策预计会影响废物的价格，工业用纸的需求和销售价格。与2017年同季相比，废纸成本更低，而工业用纸和纸包装产品的销售价格更高。
 

与上季度相比，进口工业用纸（imported industrial paper) 的竞争影响了销量，但这个季度的销售价格较高。而纸制包装产品 (paper packaging products) 的收入保持在上季度的水平。

公司内部将提高效率和降低生产成本来缓冲较高的天然气关税，较高的运营成本和折旧，较高的融资成本（今年内一台造纸机的扩张和新瓦楞纸机器的安装成本）。
 

利差是：马币升值和进口工业用纸的供应促使当地采购商在采购过程中采取保守的态度。

就以Muda和Orna今天的业绩来看，qoq都退步的业绩，市场对纸张业股票的热忱度应该会冷却一阵子了。

纯属笔者功课分享，毫无买卖建议，买卖自负。

反思者 上

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