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《《 EMS行业蠢蠢欲动,看看这家 ATA IMS BERHAD是否有被低估呢? 》》

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Publish date: Mon, 10 Feb 2020, 07:10 AM

ATA IMS的前称为Denko Industrial Corporation Berhad,创立于1989年,并在1991年上市当时马股的第二板。
在2018年2月被Integrated Manufacturing Solutions Sdn Bhd (IMS Group)倒置收购后,在同年7月将公司名字改成ATA IMS Berhad。
ATAIMS是大马首3大本土电子制造服务(EMS)业者,也是全球30大的EMS公司,生产基地设在柔佛州。
 

2019年的营业额为2.909bil,净利112.9mil,营业额对比2018年增长了26%,净利也增长了20%。
2020财年上半年的营业额为1.768bil,净利55.6mil,营业额对比去年同期增长了39%,主要是获得主要客户的订单增加所贡献。
 

在去年11月,公司宣布获得了5个新客户,即Sagemcom,Schneider Electric, Swiftlabs,Ecobee和Cricut的代工制造服务订单。为了制造这些新客户的产品,公司在Pasir Gudang租了一间面积25万平方尺的厂房。
管理层表示第1年的贡献预料不大,大概在150mil左右,但是放眼在2-3年的时间,新客户的贡献能增长至40-45%的营业额。
 

除了在积极扩充产能之外,ATAIMS也着重于更好的营运效率和垂直整合资源,旗下的wire harness和brush bar组件已经开始自家生产,并计划在2020Q4开始能100%自给自足,
公司向供应商采购这些组件1年大概230mil,这将让公司节省采购成本,以进一步提高赚幅和盈利。

除此之外,管理层计划在2021财年把旗下的PCBA和电池组业务的公司Microtronics Technology Sdn Bhd注入ATAIMS,届时将能满足公司75%的需求,并且计划扩充产能以便在2020Q4达到100%的需求。
 

另一方面,公司的现金流稳定,尽管没有制定股息政策,去年也派了3.29仙的股息来回馈股东。
 

展望未来,管理层表示乐观并会继续努力的扩充产能和改善营运效率。

各大投行都看好EMS领域的前景,给予ATAIMS‘买入’的评级,平均目标价为RM2.00。

技术走势方面,股价从1月份的高峰RM1.80跌至周五的RM1.63,预料将在RM1.60-1.50之间寻找支撑,可以继续关注。
 

风险
主要客户的订单下滑/无法获得更多新订单。
美元兑马币的汇率影响。

以上纯属分享,没有买卖建议。

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