本周，金融市场将迎来一系列重磅经济数据，黄金走势备受瞩目。投资者需要重点关注周四即将公布的美联储货币政策会议纪要、美国截至10月5日的当周初请失业金人数、以及9月CPI数据。此外，周五公布的9月PPI数据也将成为市场走势的重要风向标。当前，黄金在多空因素的共同作用下，正在寻找突破方向。

中长期黄金局势分析：

1. 9月FOMC利率决议回顾：

   在9月的FOMC会议中，美联储宣布降息50个基点，同时表示全年降息幅度将达到100个基点，未来总降息周期预期为200-250个基点。美联储主席鲍威尔指出，此次降息的主要原因是此前的非农报告中薪资增幅可能被高估，当前企业的薪资压力有所减轻。鲍威尔进一步强调，劳动力市场的失业率上升并非经济衰退的标志，而是由于劳动供给的增加，尤其是在拜登政府移民政策的推动下，许多境外劳工进入美国市场。⇒ 这一决策表明美联储对通胀的控制逐渐达到目标，实际利率有进一步下降的空间，而并非出于对经济衰退的担忧，这对黄金形成利好。

2. 美国9月非农数据远超预期：

   美国9月非农就业人数增长25.4万人，大幅超过预期的15万人。同时，7月和8月的就业数据合计上修7.2万人，失业率回落至4.1%。此外，平均每小时工资同比上涨4%、环比上涨0.4%，均高于市场预期。尽管数据强劲，市场对美联储11月维持利率不变的预期有所上升。不过，FOMC利率点阵图显示，本年度预计将降息100个基点，且本轮降息周期的预期降幅可能为225-275个基点。鲍威尔强调，降息的推动力更多是通胀目标的实现，而非劳动力市场衰退。⇒ 尽管短期内市场因重新定价导致黄金回调，但这反而为中期投资者提供了更好的买入机会。

本周行情展望：

一、基本面分析：

1. 实际利率：

   影响黄金走势的最关键因素之一是实际利率。当实际利率下降时，黄金往往表现强劲，反之亦然。当前，尽管实际利率短线有所反弹，反映在黄金价格的短期回调上，但从中长期来看，实际利率的整体趋势仍然处于下行状态，这为黄金提供了坚实的上涨基础。

2. 美元汇率：

   黄金是以美元计价的商品，因此美元的强弱对金价有直接影响。近期，由于市场重新评估美国经济“软着陆”的可能性，美元出现了短线反弹。同时，伴随着美债收益率的上涨，这些因素短期内对黄金形成一定压制。不过，从技术角度分析，美元当前的上涨空间有限，若美元再次走弱，黄金将重新受到支撑，可能推动价格上行。

3. 通胀与美联储政策：

   本周公布的9月CPI数据将是市场的焦点。投资者预计通胀压力可能进一步缓解，若数据印证这一预期，美联储的降息路径将更加明朗。持续走低的通胀使得美联储有理由保持宽松政策，这对黄金中长期走势无疑是利好。此外，若本周公布的PPI数据出现意外上升，市场对未来通胀上行的担忧可能再度升温，这将进一步推高黄金的避险需求。

二、技术面分析：

1. 关注关键阻力位：

   从技术面来看，黄金价格在短期内需关注4小时图上的关键阻力位2670美元。如果金价突破这一位置，可能会引发一波更大幅度的上涨。

2. 重要支撑区间：

   黄金理论上来说，不太可能跌破2624-2630美元的支撑区间。若下行跌破这一支撑区，黄金价格可能回调至2600美元甚至2560美元的日线支撑带内。反之，若在支撑区内企稳并反弹，则将为中长期的上涨行情奠定基础。

3. 中长期趋势：

   纵观黄金的整体趋势，根据传统技术分析理论，横盘整理的时间越长，突破后的涨幅可能越大。随着美联储降息预期的不断增强，以及实际利率的持续下降，黄金在中长期的上涨潜力依然看好。因此，建议投资者以偏多布局为主，止损位可以设置在2624-2630美元的支撑区间内。

总结：

本周的CPI与PPI数据将成为黄金市场的重要驱动因素，决定黄金短期内的走势方向。从中长期来看，随着美联储降息步伐的临近，以及实际利率的进一步走低，黄金仍然具有较大的上涨潜力。投资者可以在目前的回调中寻找逢低买入机会。

风险提示： 本文观点仅代表分析师个人意见，不代表 #宝星环球 的立场，投资建议仅供参考。