自美国总统大选落幕后，黄金市场避险情绪明显减弱，价格大幅下挫，短短几日内跌幅接近200美元。在本周即将公布的重要经济数据及美联储利率决议前，市场持续关注黄金的走势，投资者应密切关注关键经济指标与技术支撑位。本篇将对黄金的短期走势与中长期前景进行详细分析。

本周重要经济事件

本周市场重点事件包括：

• 周三：美国10月CPI年率，通胀数据可能直接影响美联储未来的利率政策；
• 周四：美国初请失业金人数以及10月PPI年率，反映劳动力市场与生产者价格动向；
• 周五：美联储主席鲍威尔讲话、美国10月零售销售月率，这些事件可能带来短线波动，对美元及黄金价格产生重要影响。

黄金市场趋势解析

一、短期避险情绪减弱

1. 大选结果消解政治不确定性

   美国总统大选结果揭晓，政治不确定性大幅下降。新总统的明确上任与政策方向逐渐明朗，令市场避险需求下降。同时，由于特朗普当选，美元与美债收益率在市场预期下上升，黄金价格短线承压，避险情绪退潮进一步推低了黄金的需求。

2. 中东地缘风险趋缓

   近期，以色列和黎巴嫩达成停火协议框架，中东紧张局势有所降温，短期避险需求进一步削弱。此外，特朗普积极与俄罗斯总统普京接触，以期推动俄乌冲突缓解，也使得地缘政治不确定性下降，从而对黄金的短期支撑有所减弱。

二、黄金的中长期利好因素

1. 美联储宽松政策支撑黄金

   9月FOMC会议中，美联储再次降息50个基点，全年累计降息预期达100个基点。本轮降息周期可能带来200至250个基点的累计降幅。美联储主席鲍威尔强调，本次降息旨在达到通胀目标而非应对经济衰退，这种低利率环境利好无息资产黄金的长期持有。

2. 新兴市场央行持续增持黄金

   金砖四国（中国、印度、俄罗斯、巴西）正在不断增持黄金储备，年增幅约为4.1%。这些国家力图实现去美元化，黄金作为储备资产的地位愈发重要，这将形成中长期的买盘支撑，为未来的黄金价格上涨奠定基础。

三、联储降息预期分析

根据最新数据（截至11月12日），市场对美联储降息的预期有所回调。降息100个基点的概率为68.5%，降息75个基点的概率为31.5%。虽然降息预期较之前有所下调，但未来的宽松政策基调依然利好黄金的中长期上涨前景。

技术面分析

基本面要素

1. 实际利率与通胀预期

   实际利率是影响黄金价格的关键因素之一。当实际利率走低，往往伴随通胀上升和宽松政策，黄金价格通常会上涨。目前实际利率呈现出筑底反弹的态势，显示出通胀预期有所下降，短期内对黄金构成压力。

2. 美元汇率与美债收益率

   黄金以美元计价，因此美元的强弱将直接影响其价格。近期，美元汇率有所反弹，美债收益率全线上涨，预计短期内将不利于黄金价格上行。

技术面分析

日线图显示，黄金目前可能处于形成“头肩顶”形态的阶段，这一形态通常被视为下跌的信号。一旦此形态确立，黄金价格可能面临进一步的下行压力。

在上周暴跌之后，黄金价格虽有短暂反弹，但整体下行趋势未改。若黄金价格跌破2586美元的支撑位，可能会进一步跌向2511美元，投资者需高度关注该支撑位的表现。

操作建议

综合当前市场基本面与技术面来看，尽管黄金在中长期具有一定支撑，但短期内依旧承受较大下行压力，建议投资者采取偏空思路。在2640美元附近可考虑适当布局空单，若金价跌破2586美元支撑，则下一目标可参考2511美元。

风险提示：以上言论代表分析师看法，不代表宝星环球投资立场，意见仅供参考。

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