数年前中国红色资本席卷世界资本市场，因为中国企业把从出口赚取的美元收入重新输出。

据国际清算银行的数据，中国外汇负债目前达到约1兆美元（约4.37兆令吉），再加上中国内地企业在香港子公司借入的外汇，中国实际外汇负债可高达1.5兆美元（约6.56兆令吉），这占中国GDP的15%，或中国目前外汇储备的40%。

如今加上人民币贬值趋势可能扩大，中国通货紧缩也可能接应而来，这些外债偿还负担对中国而言也将变得沉重起来。

美联储未来将收紧货币政策，加上石油生产国的资金需求下降，导致中国和亚洲一样都面临资本外流的情况，这些因素足以让市场投资者为资本市场的资金流向感到模糊。

除了中国经济情况令投资者担忧，另一个中国可能即将爆发的资本问题，就是中国各商业银行正面临越来越严重的坏账问题。

随着中国经济继续放缓，负债累累的中国企业竭力生存，而中国各银行利润停滞不前的同时，正面临坏账飙升。

根据目前中国四大国有银行，即中国农业银行、工商银行、中国银行以及建设银行的财务报表显示，不良贷款导致这些银行今年上半年的盈利遭到挤压。

货币政策未见效

中国银行在今年上半年的净利按年增长1%，而工商银行、农业银行和建设银行的净利增速都不及1%。

虽然中国央行已经不断放宽货币政策，下调基准利率和银行存款准备金率，但是有如许多经济学家所预测的，中国银行所面临的坏账压力，显示了中国市场正面临多年以来最严峻的市场调整期考验。

目前中国政府采用货币政策还没有令中国股市有明显的提振，还必须兼顾如何为中小企业增加流动性，此次中国央行的货币政策的困难之处是显而易见的。

近期中国政府将出台政策，批准国有企业改革的五年计划，其内容是合并臃肿低效的国有企业，促使这些国企向公众出售股份。

资本外流的负面影响，以及中国坏账剧增已经体现在中国外贸的低增长。

内需不足进口下降

新的中国海关数据显示，8月美元计价的出口按年下降5.5%，进口按年降13.8%。

虽然数据显示中国8月出口按年降幅有所收窄，但是这可能是季节性的调整而已，并不能代表整体市场态势的好转。

但明显的是进口下降，显示了中国内需严重不足和中国制造业的资源需求不振。

此外，国际大宗商品的大跌也反映在价值上，拖累进口额的降幅创三个月以来的最高。

如今，世界经济要靠中国进出口的形势改变，已经变得不容乐观。

各国除了要制定自己的财政货币政策的激励政策，就是要靠区域经济合作或更多的贸易协定，来带动经济的稳增长，特别是在亚洲国家与欧洲各国之间的经济合作框架有待落实。

中国这样的外贸数据对全球投资者而言是预警的，中国出口下滑幅度大，显示世界经济依然疲软，而进口下滑也相对显示中国内需并没有太大增长。

因此，今年全球贸易增长很可能会是非常低，我们也许只能渴望百分之一或二的增长。