黄金十年-延续篇
黄金10年-379-继续向南
黄金10年-379-继续向南
在东南西北四个方向之中，东和南向来象征比较好的一面，比如紫气东来，南面为王等；而西和北则代表了不好的一面，比如败北，归西，又，联合起来：吃西北风，等等。但是如果股市还是投资表现一路向南，那可不是什么好现象。2018年进入第三个月，我们的组合投资跌破了10%，目前是负11%，讲起来真是羞见江东父老！
单单是今年的大买卖--恒源，已经跌了36%，账目损失2万5千令吉，去年果然是卖得好，今年则行动太急躁，马失前蹄。再看下去，以往常常小刀锯大树的凭单组合，今年一片红海，全军覆没，这也让我深感意外，因为我自问对凭单投资甚有心得，何以这次却失灵了呢？反而一些只做短暂投资的凭单如协德凭单B（HIAPTEK-WB），还赚了不少。
有鉴于此，我们在第一季结束时将重新检讨组合的投资股项，看看是否要大刀阔斧的做出改变，以免表现一直向"南"方走去。
上期我们讨论了关于怡克伟士（EKOVEST）收购依海城市（IWCITY）的事项，现在继续。我们去年买入依海城市，是在它大起（起到3令吉）以后大跌（因为许多好消息告吹）时，不过觉得公司合并的消息可能成行，而合并价位是1.50令吉，因此我们在1.40令吉的价钱以下买入，平均价是1.34令吉。没想到它的好消息敌不过坏消息，连合并的建议也取消了，股价一度跌到1.20令吉。幸好这时怡克伟士出来建议收购其股权，而且是1.50令吉的现金或股票；也就是说，我对依海城市的合理价（1.50令吉）并没有猜错，大股东认为这个价钱很便宜，并不是拯救计划。
经过了几个月，怡克伟士终于发出特别会议通知以及献购意向书，寻求股东通过。文告里特别提到，依海城市的调整后每股净资产是3.03令吉，怡克伟士是以50%以上的折价来收购它，所以确实是捡了便宜货。这是以现金来收购的评估。如果依海城市的股东选择换取怡克伟士的股票，那么怡克伟士新股发行价是1.50令吉，在过去一年，公司的加权平均股价是介于0.90令吉至1.16令吉之间；换句话说，新股是以30-66%的溢价发行，非常值得。
目前怡克伟士的股价刚刚过1令吉，所以，如果特大的建议通过的话，依海城市的股东没理由选择换股，必然是选择现金。至于怡克伟士的股票为什么不超过1.50令吉呢？市场是很公平的，它会根据供需原理来决定价位。没到1.50令吉？那就是说，市场不觉得怡克伟士目前值得1.50令吉。而依海城市的股东，应该选择现金，他们也没理由接受换股，因为真要怡克伟士的股票的话，大可先拿到1.50令吉的现金，如果怡克伟士的股价还没起，他们可以用1.50令吉来买到1.5股的怡克伟士，岂不比换（1）股更划算？
至于DGB凭单转换的母股还没进账，眼看上周DGB股价涨到18.5仙后，周五以16.5仙挂收，让我们又爱又恨，希望等多一星期，会有更多的惊喜。本周还有一只股票-联和（LIENHOE），股价暴起，一度涨到48仙！可惜在周五时，股价已经回退到37仙，让我们空欢喜一场。由于还未决定是否减持一些股票以提高现金流，我们上周暂停买卖。
本周回酬下跌至-11%，是时候做些投资调整了：
本期买卖：无。
表一：2018年组合表现
| 股票名称 | 数额 | 3月16日闭市价 | 市值/令吉 |
| 毅豪 | 100000 | 0.00 | 0.00 |
| CAREPLS集团 | 100000 | 0.26 | 26000.00 |
| 世纪软件 | 250000 | 0.23 | 57500.00 |
| DGB | 50000 | 0.165 | 8250.00 |
| EG工业-PA | 6000 | 0.53 | 3180.00 |
| EG工业 | 6000 | 0.54 | 3240.00 |
| FINTEC环球-PA | 550000 | 0.06 | 33000.00 |
| G3 | 8000 | 0.72 | 5760.00 |
| 绿驰通讯 | 40000 | 0.43 | 17200.00 |
| 协徳债券 | 400000 | 0.44 | 176000.00 |
| 大红花石油 | 110000 | 0.855 | 94050.00 |
| 恒源 | 5000 | 8.78 | 43900.00 |
| 依海城市 | 30000 | 1.43 | 42900.00 |
| 锦隆 | 1000 | 4.20 | 4200.00 |
| 联和 | 25000 | 0.37 | 9250.00 |
| MMAG | 40000 | 0.175 | 7000.00 |
| 马国民再保 | 15000 | 2.60 | 39000.00 |
| 侨丰控股 | 120000 | 0.99 | 118800.00 |
| 大众控股 | 60000 | 0.07 | 4800.00 |
| REACH能源 | 100000 | 0.295 | 29500.00 |
| 多美包装 | 75000 | 0.84 | 63000.00 |
| T7环球 | 30000 | 0.58 | 17400.00 |
| | | | |
| 世纪软件WB | 200000 | 0.09 | 18000.00 |
| EG工业-WC | 150000 | 0.255 | 38250.0 |
| FINTEC环球-WB | 50000 | 0.05 | 2500.00 |
| G3-WA | 6000 | 0.59 | 3540.00 |
| 大红花石油-WB | 22000 | 未上市 | |
| MMAG-WA | 60000 | 0.05 | 3000.00 |
| 侨丰控股-WC | 180000 | 0.14 | 25200.00 |
| REACH能源-WA | 270000 | 0.085 | 22950.00 |
| 多美包装-WA | 50000 | 0.34 | 17000.00 |
| | | | |
| 现金 | | | 1590.11 |
| | | | |
| 2018开始资本 | 1,065,205.17 | 总共 | 947,460.11 |
| 起落/% | --11.05% | | |
| 起落/RM | -RM117745.06 | 凭单/成本比例 | 13.4% |
免责声明
除了股票基本面，本文内容纯属虚构，所有提及股项纯属学术上或经验上的建议，读者若有兴趣投资，应该自行深入研究或询问股票经纪才决定，盈亏自负。我们鼓励通过正确的投资方式创造财富，文中的建议，都有一个完整的买卖纪录。
《黄金十年》2018年3月16日；刊号：379期
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