黄金10年-517-脱售FINTEC环球

美国大选云淡风清，特朗普大势已去，市场开始探讨拜登任职总统的好处，股市继续朝历史最高点前进；而接下来的疯狂72天（特朗普卸任前72天，他仍然可以执行总统的权力），我们就看特朗普继续玩什么把戏。在本地，预算案虽然不尽如人意，但是也不至于非常糟糕，市场也随即反弹，迅速的回到1600点，周五收于1589.69点。其中罪恶股因为没有加重税收之故，也纷纷大力反弹。虽然如此，市场欠缺巨大的正面讯息，手套股更因为疫苗研发就快成功而遭到套利下跌，以致反弹趋势在逼近1600点之后开始放缓。

本周趁市场有点起色将FINTEC环球-PA（FINTEC-PA，0150PA）全部卖了，小获利5千令吉。说起这个FINTEC环球-PA，之前错失了高处脱售的良机（两个月前曾经做到9.5仙的高点），这次脱售，只比本钱5仙略高，对于一只守了三年的股票，不是很好的表现。脱售的原因是它将要进行一项附加股计划，而在这计划中没有涉及优先股，所以是整个企业活动中被冷落的股项。

让我们回顾一下历史，在9月4日，FINTEC环球宣布将进行5配5附加股（送4凭单），这也是其股价创下近期最高的时候。惟公司建议的附加股价钱只有8仙，是那时股价19仙的很大折扣，因此股价自那时起就开始走下坡，一直跌到8仙才停止。之后股价保持稳定直到附加股建议批准，以及宣布除权日期。

我犯了一个错误，即持有的是优先股，不是母股。在这个附加股活动中，优先股没有获得配额，所以整个过程它无法从中得益，除非将它全部转换。由于优先股转换比例是2：1，因此当股价在8仙时，优先股的价钱也只有4仙左右。所幸这次反弹，母股上涨，带动优先股至小有盈利，于是决定套利离场。至于附加股设定在8仙，还附送新凭单，确实是非常具有吸引力。不过公司近来"努力扩展"控制上市公司的版图，让很多人不喜欢，原因是它洒钱所投资的公司，许多是亏损连连的，董事部的眼光不知道在哪里？此外，公司进行附加股是为了进军手套业务，与此同时，其投资的一家公司宜鼎系统（AT，0072）也一样进军手套业务，我不是说它们不能一起涉及手套业，只是这种一窝蜂的意见一致，却又各自为政，不大合理。

公司持股中，最大市值的应该是富科斯（FOCUS，0116）。富科斯刚刚完成1拆3股票，股价从2.68令吉调整到90仙，之后又进行优先股除权，股价进一步调整到74仙。该优先股计划是每6股配售2不可赎回科转换优先股（每优先股价钱5.5仙，可用10张或等值现金换一张母股），每2张优先股送3张凭单（行使价80仙）。这家市值高达44亿令吉的公司，年年亏损，每股净资产只有2仙，几年前的股价从只有2仙翻了上百倍至今，也算是大马股市的一个"传奇"。

不把话题扯远了，说到FINTEH环球持有这家从事餐饮的富科斯25%，意味着市值约11亿令吉，几乎占了公司市值（17亿令吉）的65%，但是，富科斯没有派股息，也不见得FINTEC环球舍得套利；作为富科斯的控股公司，FINTEC环球空具高资产（每股55仙），股东无可奈何的掉入了一个价值陷阱，现在还要掏腰包来购买其附加股。

FINTEC环球将在11月24日除权，到时我们才考虑要不要买回来吧。

本周回酬是负4.5%。

本周投资记录：

1.      FINTEC环球-PA（0150PA)，买1百万股0.055令吉，价值54886.70令吉

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《黄金十年》2020年11月13日；刊号：517期