黄金10 年-614-090-熊影

9月的吉隆坡股市并不特出，在通膨和令吉贬值的压力之下，指数节节败退。同样的，政治方面也是相当煎熬，大家都没有必胜的把握，即使是力求速选的巫统主席，其实也是形势所逼的权宜之计。这也让我们更加看清政治人物的嘴脸。若以之教子。当嘱之万万引以为戒。

股市方面，之前的预算案小涨潮已经告一段落。在预算案还剩下两个星期的时候，大家更倾向于退场观望。刚刚和一位会员聚会叙旧。我们周内的顶级手套（TOPGLOV，7113）带来20年最差的季度业绩，也让投资者失望而抛售其股，让它股价再一次下探。与一些友人通话，大多对它两年的天差地远表现深表无奈。如果时光倒流，顶级手套是先有此时的表现（即第一年只赚两亿令吉，第二年赚80亿令吉），那么，结果会很不同。试问赚两亿的今天，股价跌到65仙，赚80亿的时候，公司派息65仙，完全可以承担买股票（65仙）的成本了。世界真奇妙，前后次序调换，竟有如此的推论跑出来。可惜，这个世界没有未卜先知，即使有的话，也很少人会相信。

组合投资如此负面，自然引来不少批评。一些会员也对表现深感惊讶，或许这7年来笔者的投资和股市真的脱节了，追不上瞬间改变的市场，笔者应该在此致歉。一名会员表示，驱凶化吉的方法，就是如何不要亏损。如巴菲特所言，投资第一信条，就是不要亏损；第二信条，就是做到第一条规则。不要亏损，把钱放在定期存款，也未必是真，何况投资于股市，谈何容易？做到的人当吃生菜，做不到的人即使天天背诵，也做不到。总而言之，只要是投资，一定有风险和回酬的对比。如果一个赛跑选手，因为知道有三名选手的速度一直的比他快，为了不浪费时间和金钱，他是应该转跑道，还是继续坚持，等待有一天超越这1、2、3名？

对于精算的人，选择排除情绪，排除奇迹，排除运气。研究这个选手的胜算，从理论上来说，过去的战役尽皆败北，实在不应该坚持下去。看到天天都天下第四，还要坚持吗？故事可能这样就结束，也可能在某一天，他终于跑出冠亚季军来，因此改写。别人怎么看，怎么理性分析，那是别人的事，重要的是自己是否因为永远不要亏损而任由人家超越？平凡和不平凡的世界里，都有快乐和不快乐的人。

此时熊影憧憧，美国加息的压力一直逼着股市下调，不过似乎压不下通膨。看到我国的令吉下跌，储备金下跌，不免希望财长在预算案中提出一些应对之处，而不是粉饰太平和打太极。

本周组合没有变动，回酬徘徊于负13%。

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《黄金十年》2022 年9月23日；刊号：614