黄金 10 年-635-111-见好就收

来周正式进入业绩报告的高峰期，预料整体上最少会不过不失，这和美国股市一致。美国的加息还没有告一段落，马来西亚这边好像不跟了。个人觉得，短期不跟，长期终究得跟，因为如果国内利率比美国差得太远，将会失去竞争力和吸引力，同时令吉依然面对下贬的风险，原因是至今为止，安华并没有推出让人信服或增加外资信心的政策，他所谓控制了三分之二的议席的政府也暗流汹涌，让许多投资者只愿作壁上观。来周（24日）的2023财政预算案是安华任相首次预算案，相信大家都很有兴趣从中了解他中长期的财政立场，以及如何将大马经济扶回正轨及继续成长。

我们的组合在本周稍微下挫，原因是过去一周市场波动激烈，几乎是随美股上下。在美国，上升的局势有点停滞，公牛似乎上气不接下气，力度开始疲软。同样的，大马股市看起来要试挑1500点，但是却又信心不足。如果接下来的主要股市业绩没有惊喜，还有预算案也是雷声大雨点小的话，那么进入三月，股市很可能巩固向下。因此，我们其实没必要急着购买股票。但是，如果在这时候押对注于个别公司，下来这些公司的成长可能帮我们获利不少。

本周雅达尤永续（JSB，5673）继续攀升，其倒置收购也已经到了尾声，预料大股东很快就会以60仙作出全面收购。然而，其股价已经突破90仙，远远高于全面收购的价钱，所以，我们觉得应该想套利，以免大热倒炉。于是我们见好就收，在90仙脱售剩余的2万股，高唱丰收。至于它在倒置收购以后，会不会更上一层楼，其实很难讲，因为发电业务大多数收成时间长，投资成本大，股价提前收购价上涨了50%（从60仙到90仙），在目前这种经济情况之下，已经是超常表现。由于近来许多公司跳进去再生能源领域，竞争激烈起来，国内的发电业务的内部回酬开始下调。这让我们想起前两年的手套行业，出现供过于求的状况。我们担心争取发电合约的公司可能出现削价以求获得项目的下场。

我们脱售了雅达尤永续，转手买入马熔锡机构（MSC，5916），并在上周买入2000股（每股1.97令吉）。本周在一些现金回流以后，我们再买入2000股（每股2.1令吉）。虽然股价已经起了。刚巧收市之后，马熔锡机构宣布业绩，公司在第四季成功转亏为盈，全年获利9836万令吉（每股23.4仙），虽然比去年的1.18亿令吉（每股28.3仙）少了17%。

我们从另一个角度来看公司业绩反弹。锡米的价钱自2022年初期的每公吨5万美元高峰走下坡，跌了65%至17.7万美元（10月31日）才开始反弹至3万美元，至今价钱大约在26.5万美元。公司的业绩跟随锡价激烈波动，结果在第三季度亏损了3123万令吉（每股负7仙），终止了9个季度连续获得盈利的记录。

那么，锡价在底部反弹，是不是开始新的一轮涨势？如果确定的话，代表马熔锡机构也将展开新一轮的涨势，值得期待。股价方面，其实它已经从最低的1.28令吉反弹超过50%，不算便宜。但是，如果依照历史的涨幅周期，它可以挑战5-6令吉的高度。

不但如此，我们也决定先脱售雅达尤永续（JSB，5673）一万股（每股84仙），先套利一部分，以免煮熟的鸭子飞了。这给投资至今回酬近100%，为期不到一年，确实超标。此外，我们也买入另一只新公司M股共2000股，每股（1.97令吉）。组合回酬今年至今涨3.57%。

免责声明

本周投资记录：

1.      脱售雅达尤永续（JSB，5673）20000股，每股90仙，价值17949.60令吉；

2.      购入马熔锡机构（MSC，5916）2000股，每股2.10令吉，价值4220.76令吉；

3.      锦隆资源（KMLOONG，5027）2月16日派息100令吉。

除了股票基本面，本文内容纯属虚构，所有提及股项纯属学术上或经验上的建议，读者若有 兴趣投资，应该自行深入研究或询问股票经纪才决定，盈亏自负。我们鼓励通过正确的投资 方式创造财富，文中的建议，都有一个完整的买卖纪录 。

《黄金十年》2023年 2 月17日；刊号：635