黄金 10 年-651-127-股息

股市没有看头，这是许多股票经纪的结论。美国那边，财务上限暂告一段落以后，市场恢复活跃，一些科技股重新出现购兴，苹果（APPLE）已经要创新高，而股市也坚挺不坠，即使大家还是担心，但是赚钱的诱惑一次又一次的吸引大家来冒险。另一方面，中国股乍起还落，反而让大家更担心其经济的走势。毕竟，这是一个共产国家，人民都还在一个大伞之下劳动，其他野心国家（包括美国等）无时无刻不在假自由合正义挑战中国的主权，更希望它像前苏联那样解体，解除它对目前各强国的威胁。

进入6月，各州纷纷宣布州议会解散的时间表，巫统大会也已经进行。大会变相的变成要求释放纳吉的诉求，既干预法治，又刁难团结政府；政府的内外受制，并不是一个"难"字可以解释得清楚。同一时期，国行总裁不被续约，六月约满下台，让人遐想翩翩，是不是其货币政策而被射下马？当然，新的国行总裁，我们希望不是应声虫，也希望他和货币政策委员会积极为国家经济出力。走了一个温和的总裁，会不会来一个更激进的呢？

有位会员来信提问，这样的市场，我们能够做什么呀？我想，如果不肯定经济的走向，那么，从股息去下功夫，应该错不到哪里去。本地的股市，如果的蓝筹股，一般上稳定派息，但是因为蓝筹股的溢价较高，所以相对的股息回酬比率较低，普遍上只有3-5%。尽管如此，蓝筹股随着经济扩张，股价也逐步上涨，长期来说，股息加股价成长可能有6-8%，总回酬不错。像马银行那样，周息率有7%左右，代表股价成长已经转嫁在股息上面，所以成长空间不大。至于寻找高股息的中小资本股票，可以找到周息率介于6-10%的公司，但是，必须审阅其派息历史。不然，可能不小心买到因为特别盈利或只是这一年派发特别股息的公司，高回酬只有一年，之后股价回落，股息变为小或无，则吃了暗亏。

如果能够找到一个派息持之有恒的公司，派息率在6%以上，那么，持它十年八年，我们的成本将降为零，届时也不必卖掉了。这和之前股民喜欢买产业信托股的原因一样，只不过，在当前市场低迷的时候，产业信托未必能够给到令人满意的回酬。

本周股市下跌，组合回酬也下滑，开年至今跌了1%，对比综指今年跌了7%。

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《黄金十年》2023年 6月2日；刊号：650