黄金 10 年-684-160-不鸣则已

成功置地（BJLAND，4219）成立成功铁道，联合其他三家公司去竞标隆新高铁项目（HSR），让我们相当意外，毕竟这是一家被大股东边缘化的公司，炒作起来非同小可。不过，看看它的合作伙伴：怡保工程（IJM，3336）、马资源（MRCB，1651）和马铁道（KTMB），全是本地公司，不乏著名的建筑公司和政府巫裔大资本集团，还有马铁道，似乎期待靠这个项目来转型，完全符合政府要扶助本地公司的目标。再加上该财团还有一支技术团队，成员包括日本日立铁道（Hitachi Rail STS）、韩国现代乐铁（Hyundai Rotem）、德国DB工程与谘询公司，更是令人鼓舞。此外，该财团还有柔佛皇室的加持，又宣布不需要靠政府融资，完全由私人融资模式（PFI）进行，马上让它成为其他本来是热门竞标对象的强敌。

这个消息，也激励了成功集团的几家公司上扬，其中成功置地更是轻易突破了40仙，在周五以45.5仙收市，几乎涨了40%，独占鳌头。另外，成功机构（BJCORP，3395）作为母公司，表现也不遑多让，股价成功站稳在30仙以上，以33仙收市。还有和柔佛皇室挂钩的成功资产（BJASSET，3239），也闻风起舞，收于44仙。

这带动了组合的回酬率上涨，今年一个月还没有过完，已经享有约12%的回酬。不过，这也没什么值得骄傲的事，因为这都是多年的铺排。这也告诉我们，只要所买的股票没有大问题或者破产，股市兜兜转转，总有回春的一天。我们不妨考虑要不要把一些亏损已久，几乎没有希望回弹的股票忍痛止损，转去更有机会的股票？汰弱存强本来就是物竞天择的原则。

投资者或许觉得成功集团的股票还是让人不安心。其实，早在几年前杨忠礼集团（YTL，4677）也面对这种疑问。当时杨忠礼和杨忠礼电力（YTLPWR，6742）双双跌到60仙左右，投资者不禁对大股东的行动感到担忧。因为经过多次私有化过后，杨忠礼的上市公司就剩下这两家了。而这两家的股价，对于大股东来说，实在是太值得将它们私有化了。幸好这之后公司回春，双双在2023年大放光芒，制造了3-5倍的回酬。

如今成功集团的公司，也一样，成功置地一直的被私有化的目标，成功机构股价沉寂了很久，纵然有起，投资者也没有信心能维持多久。几年前引入新总执行长，股价扬至50仙，不过随着新执行长脱走，股价又打回原形。这回如果起回1令吉，虽然不是历史新高，但也是近3倍的回酬了。问题是，事情没发生，谁愿相信我？事情发生后，谁又愿意加入呢？

本周投资记录：

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《黄金十年》2024 年 1 月 26日；刊号 684