丽阳机构（TROP，5407，主板产业股）今年动作频频，5个月来文告不下20篇，可见公司有很多消息讶要公诸天下。

最新的包括公司的10%私下配股（价钱1.78令吉）或得热烈反应，超额达2.6倍之多。截稿时其大股东丹斯里陈志成售出1898万股（约占2%扩大后资本）予一家大马官联机构。

这些消息都“引人入胜”：到底谁会在丽阳机构现时的股价（和半年前比，起了100%）大手笔买进。

按照基金机构的投资手法，是不会进行投机买卖或快进快出的；丹斯里陈志成到底有甚么神机妙算，让丽阳机构投入基金经理的怀抱？

私人产业资本化

可以肯定的，这只之前倍受分析员冷待的股票，会渐渐得到他们的垂青，到最后会否象UEM置地控股（UEMLand，5148，主板产业股）、实达集团（SPSetia，8664，主板产业股）或马星集团（MahSing，8583，主板产业股）等，不得不列入分析组合，我们且耐心等待。

公司在2009年10月进行4配3附加股（分两梯阶进行，首梯阶80仙由股东付足；次梯阶20仙则由股东溢价付足），另送2凭单。

不过，让业绩突飞猛进的，来自去年丹斯里陈志成的9.5亿令吉私人产业资本化，虽然当时所进行的附加股认购率只有72%，充份显示出市场和小股东并不看好该计划。

自那时起，公司毫不讳言需要资本来进行未来发展，因此在去年10月脱售1亿令吉的地皮，获利3800万；之后左右开弓，既南下柔佛联营一块发展总额约10亿令吉的地皮；又向雪州政府收购价值达1.3亿令吉的11片地皮，总发展数额约86亿令吉，令人刮目相看。

股息再投资一举两得

所以，公司进行私下配股筹资1.5亿令吉，无可厚非，因为公司接下来的计划太庞大了。

单看公司今年第一季的业绩，就可知公司挟去年下半年强劲业绩，趁胜追击，要一举把公司推上一个接着一个的高峰。

公司虽没有股息政策，不过依过往纪录，公司会把约20%的盈利当作股息派发。刚结束的财政年也不例外，建议派发6.4仙需扣税股息。

丽阳机构需要许多资金当营运用途，因此应该会祭出另一个皇牌来减少现金支出———股息再投资计划。

这样一来，要现金股息的小股东可以照获股息，但如果小股东同意公司的成长大蓝图，可以选择以折价再投资于公司股票，公司因而得以留住资金，一举两得。

不但如此，当公司股价水涨船高，一些凭单持有人会选择行使转换权，来享有公司的股息和高股价，因此丽阳机构也将获得另一笔资金来推动计划。