李老实人如其名，做事实实在在，绝不相信谣言。也因为他这个性格，这次在银行大合并的计划中吃了大亏。

在去年，三家银行：联昌国际-兴业银行-马建屋（CIMB-RHBCAP-MBSB）宣布大合并时，他是我少数几个一厢情愿认为合并必然成功的朋友。

由于他性格老实，一旦认定了目标以后，就会努力去做，因此他决定选了里面最“安全”的投资去做。

他选的是马建屋，原因是这收购涉及可赎回可转换优先股，是现金含量最大的交易，同时把马建屋的收购价定在2.82令吉，是合并中最好的溢价。

对马建屋充满信心

于是他买了马建屋以后，就耐心等待。经历了12月大跌的洗礼，他还是信心满满。

他相信，以“Malaysia Boleh” （大马能！）的精神，就算多么艰难，这个合并还是势在必行，同时，他觉得纳西尔的全马最大银行这个梦，差这么一步就能成为事实，怎可能功亏一篑？因此，只要守得云开，就见月明。

上周，合并告吹的传言尤其炽烈，公司股价也迅速滑低。这时，李老实发挥谣言止于智者的精神，对一切传言充耳不闻。

1月12日，三家公司收市价为联昌国际的5.18令吉，兴业银行的7.73令吉，以及马建屋的2.19令吉。从价钱看来，合并机会已经很不乐观。

到了1月14日，合并告吹的消息终于获得证实。李老实的马建屋惨赔，从宣布合并时的2.60令吉跌到2.16令吉。

李老实就不明白，为什么路边谣言传得这么快？消息这么准？

连联昌国际主席在14日早上也才否认上述传言，却在下午改变了口风，不信谣言的他，没有事先售股止损，似乎很不明智？几天前的马建屋还有2.40令吉呢！

李老实就是太老实，才会那么死心眼。

马建屋自行扬帆未必差

其实，谣言的确是不可信，但不代表谣言不会成真。

股市里有很多谣言变成真的事实，但是也不少谣言是假的例子。

我们就事论事，一个谣言，有50%的机会成真；50%的机会变假；而企业决策如这次银行合并，也有50%的机会成功，50%的机会失败。

刚好其中的两个50%碰上了，那么就演变成谣言传传下变成事实，这可以解释为完全是机率作怪。

当然，擅于察颜观色的线内人物，在董事局还没开会时已尝试取得先机，在绘声绘影之下，常常猜个八九不离十，可惜却害了像李老实这种人（相信自己的投资，不受小道消息动摇，以免动摇之后，结果恰好相反，蒙受不必要的损失）。

相信交易所也难以对造谣者采取行动，因为这纯粹是以讹传讹，理论上无人可以事先知道内幕。

受了这次教训以后，李老实应该学到凡事无绝对，不到最后一分钟，也不能拍案定乾坤。

塞翁失马，焉知非福，合并破局，马建屋重归自我，以它近来的表现，自行扬帆未必会比三合一差。

李老实等下去，也许会等到比2.82令吉更好的股价呢！