刚刚才以就业坊（JOBST）为例子，赞扬它大方派出股息，剩余的资金留来当作寻找新业务用途，公司就在上周五发了一份文告，宣布打算将公司股票整合5股为1股，面值由10仙变成50仙。

个人顿觉这是画蛇添足，多此一举。何以见得？

不能制造价值

先说说就业坊卖掉业务之后的打算。原本公司打算保留一笔2.5亿令吉的资产，用来寻找新的业务。

这笔资产包括现金、地产、股票投资等，如果在1至2年无法寻到满意的资产，公司可能进一步把资产脱售，退回给股东。

但是，公司不把全副心思用在上述目的，却在派出特别股息的一个月后，宣布整合股票，似乎有本末倒置之嫌，原因是整合股票并不能为公司制造价值，反而要花一笔费用在这项活动（例如银行顾问咨询费、印刷费、开会费用等）公司固然满手现金，倒也无须胡乱花费。

当然，公司即有此念头，当然要师出有名。

阅读就业坊文告第3页所给的理由，原来是让管理层提供更好的资本管理，同时不再成为仙股将可减少投机性和以及减少激烈波动，让机构投资者较能够考虑投资它。

忽略小股东

公司肯定忽略了散户或小股东。原本大家还在高高兴兴的赞扬公司大方派息的措施，现在却为其突然其来的动作震愕了一下。

小股东大多数会认为第三页中“整合的股票和目前的股票存有同样价值（bear the same value）”———既然不能加值（enhance value），是没什么意义的；同时它说“就业坊和其投资者（即股东）无须另外花费（at no expense）”这句话也是有商榷的地方。

这项活动从建议到呈上交易所，到寻求股东特大通过，再到完成整合，肯定有所花费，怎么可能没有花费呢？

同时，既然是整合5变1，那么那些少于5股的单位肯定会化为乌有（disregarded），这是价值上的伤害、破坏，大股东高高在上，肯定是看漏了这点。

说到近来的投机炒作，少于5股的微型股东，肯定没份参与，更不可能兴风作浪，可是在公司动念抑制投机活动之下，糟殃的却是这些安份的微型股东，这叫“白狗偷吃，黑狗当灾”。

这个整合动作之后，这批股东“成功”被剔除与股东行列，分文未得，这是公平的吗？希望董事局再三慎重考虑，别动辄拿这些小股东开刀。

最后，听说当局正在考虑采用零面值的方式来呈现公司股票，那么，是否有必要在此时反其道而行，把面值由10仙增加到50仙？

再者如果一、二年公司果真清盘，10仙和50仙又有什么不一样？

对淘汰出局的那零丁四三二一股，可是预演的伤害。