近期,欧美股市屡创新高,是经济复甦吗?
显然不是!美国经济数据并没有任何独特之处,令人振奋的地方。
欧洲更糟糕。欧洲经济表现持续低迷,欧洲制造业简直是一滩烂泥,3月PMI值跌至46.8,连续20个月收缩,失业率高达12%创17年来新高,再加上欧洲各国未来有实施撙节措施的可能性,欧洲经济前景黯淡。另外,欧盟统计局表示,欧元区2月失业人口高达1900万人,失业率连续2个月高达12%,其中360万人年龄不到25岁,换而言之每4名青年中,就有1人没有工作。
但是在经济环境如此糟糕的情况下,股市依然泰山崩於前而面不改色,继续走高?
如果在股市处於重跌的情况下,坏消息出现上涨走势不奇怪,但是现在却是在股市高位时出现新高,情况就不正常了!
根据惯例,这种反常的情况通常是股市见顶的信号。
不过,如此分析的解读空间太大,很难準确掌握。
如果看股市表现,就会发现虽然股市一直上涨,但是下跌股却越来越多。
有「末日博士」之称的投资大师麦嘉华(Marc Faber)2日在接受CNBC电视节目「Squawk on the Street」专访时向观众解释何以他认为持续走高的美国股市恐在今(2013)年以悲剧收场。
道琼工业平均指数、标準普尔五百指数虽然先后创下历史新高,但指标性的个股例如奇异(GE)、IBM、联邦快递(FedEx)、 Yum(知名速食连锁店必胜客与肯德基的母公司)、英特尔(Intel)、默克药厂(Merck)、甲骨文(Oracle)的股价却都还低于1月份、或是处於去(2012)年11月左右的位置,并未带头领涨,这是另一个让麦嘉华担忧的因素。
是否真的见顶,我不好说,但是欧美股市显然是不正常的。
不过,除非银行或主权危机出现严重的负面消息爆发,不然在中央银行不断印钞票下,股市只会暂时下跌,不会出现超过30%的跌幅。
问题在于,就是人为操纵的股市涨幅,可以维持多久?
美国的股票基金只有3.7%的现金,没有多少资金可以投入股市,股市要靠什么维持其涨幅?
S&P 500的 PE Ratio有18倍,Shiller 计算的PE Ratio高达23倍。虽然网络泡沫时代,比起现在还高一倍,但是现在的环境无法创造当时经济繁荣的情况,所以我认为最多只能有2-3成涨幅可能。
股市要飙涨,除非出现Hyperinflation。
http://www.leinvest.com/ch/europe-and-the-united-states-stock-market-peaked.html#.UVwv0HyapHA
Created by Tan KW | Aug 17, 2024
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Chooi Eng Ho
是美国QE做出来泡沫
2013-04-03 22:29