（吉隆破3日訊）政府讓市場苦等多時後終於宣佈解散國會，消息一出立即打亂馬股近期漲勢，導致綜指一度因賣壓強襲而大跌超過3%，市場焦點也重新集中到同一個疑問上：2008年崩盤慘劇會否在短期內上演？

翻開過往紀錄，馬股在歷屆選舉期間並沒有非常明確的趨勢，過去5屆選舉紀錄顯示馬股走勢趨向波動，且起落參半，其中最叫投資者難忘的，莫過於馬股在上屆大選讓人怵目驚心的潰跌走勢。

當時，時任首相敦阿都拉在2月13日宣佈解散國會，馬股雖在消息公佈後首日走揚至1431.10點，之後走勢卻急轉直下，到了308大選投票日前一天，富時綜指已跌剩1296.33點，加上大選結果顯示國陣痛失三分之二優勢國席，馬股開市後在驚慌賣壓拖累下潰跌，一度以130點或10%跌幅觸動跌停板機制，破天荒終止交易1小時。

總結下來，馬股在2008年從國會解散到投票前短短18個交易日內，共累積8.91%跌幅，大選成績揭曉後首個交易日則再跌9.49%，共累積18.4%跌幅，相等於262點！

尤其值得一提的是，在綜指跌停板當天，馬股共有8隻股項跌停板，超過60隻股項跌幅高於30%！

由於政治反風從308大選至今有越演越烈的跡象，市場人士普遍認為本屆大選會是大馬立國至今戰況最激烈的大選，勝負差距很可能只有區區數個席位，讓許多投資者不敢掉以輕心，擔心崩盤歷史將在本屆大選重演，而選擇趁早賣股離場避險的同時，也等待撿便宜機會浮現。

觀察家認為，過去5屆選舉紀錄顯示2008年馬股表現最為疲弱，無論用選前或選後3個月內的表現作準，綜指至少都寫下5%跌幅，顯示民間醞釀的政治反風早在308大選前就引起投資者惶恐，導致股市低迷不振。

選前馬股趨向料欠明朗

他相信，隨著投票日逼近，馬股波幅料根據選情變化而出現明顯波動，惟相信在選舉結果出爐前，馬股都不會出現太明朗的趨向，因大多數投資者都在等待選舉結果。

“如今政治反風比起5年前，顯然有過之而無不及，投資者神經也自然更加緊繃，儘管過往紀錄不適合用於預測未來，但考量2008年情況頗貼近馬股當前處境，投資者或許能用當年數據作參考。＂

外圍利空
不宜忽視

分析員提醒，雖然投資者目光將越來越集中在全國大選，但也不能忽略外圍因素的重要性，如歐債危機、韓朝局勢吃緊等，因在選舉壓力瀰漫之際，任何外圍突發重大利空都可能直接觸動市場神經，令股市急速惡化。

“馬股雖在2008年大選期間潰跌18.4%，可過後迅速止跌回揚，綜指在往後1年內跌剩逾900點，與政治海嘯並無直接關係，美國次貸風暴爆發才是關鍵原因。＂

他認為，馬股基本面非常紮實，最新財報顯示馬股企業盈利保持成長，一些大藍籌的股票估值已不如想像中昂貴，若非大選風險攔路，相信馬股早已突破1千700點歷史新高。

“外資一直在買進馬股，反而是本地投資者去年至今持續賣股，限制馬股腳步，許多行家都看好馬股正醞釀下一波漲潮，惟此前會否先因｀政治恐懼’而大幅回調則難以預測，雖然許多避險賣壓早已被消化，但我們不知道會否出現新賣壓，尤其是來自外資的賣壓。＂

截至2012年12月31日，外資過去3年共在馬股淨買308億令吉股票，加上今年至今再大手筆淨買額外66億令吉（截至2013年3月22日）股票，外資在過去39個月共從馬股吸納價值374億令吉的股票。

儘管外資積極搶購可鼓舞馬股士氣，惟分析員提醒外資持股比重提高意味馬股波幅可能同步擴大，亞洲股市近期開始湧現外資撤退跡象，導致各股市紛紛回調，雖然這情況尚未延伸至馬股，但若市場出現明顯變化，馬股外資同樣有外流風險。

（星洲日報／財經）