说到Tambun Indah,就一定想到Asas Dunia。为什么这么说呢?
因为两家公司拥有太多的共同点了：
1. 同样是产业股，而集中点都是在槟城和威省。
2. 两家目前的集中地都是在威南，就是第二大桥通往的地点。
3. 一样是发展中低价房产为主。
4. 两家都曾经被冷眼指出的好股。（还是Tambun的第12大股东）
5. 一直也是我长期观察的两家好股。

同样都是冷眼看好的好股，那到底哪一家才会是赢家呢？
就先从赚钱能力开始吧：

单纯从每股盈利来看，Tambun的确比Asas犹胜一筹，而且Tambun还是以快速的增长趋势。
Tambun的3年CARG是39%，比起Asas的8.42%真的是微不足道。不过tambun才拥有3年的业绩，比较起Asas的六年趋势，可以看到Asas是慢慢的增长。

接下来看一看公司的债务：

债务这一块真的是一面倒向Asas。虽然Tambun的债务是健康的，不过比起Asas的接近零债务，真的是输了。看一看Asas的curent ratio  =11. 就是每1块钱的短期债务就有11块的流动置产。而且看一看又2007～2012都是在上升的趋势。
再看Debt 这一块，Asas又是低得惊人。每1块钱的股东基金只有4仙的债务。比起tambun的一块钱的股东基金有70仙的债务，两家的债务实在差的太多了。

接下来看一看管理层的效率：

Tambun在这方面做得很好，平均21.80%已经达到高标的水准了。而Asas只做到平均6年4.14%而已。不过和EPS一样，看到Asas的ROE有慢慢的在上升的趋势。

最后看一看产业股最重要的筹码～地库：

Asas的Top10地库：

从2012的年报Asas只报出Top10的地库，而Tambun就报出手中所有的地库。不过这一些资料已经够看一看两家公司的筹码了。

总地库：Tambun 440.96 Acres， Asas 1035 Acres
买地成本（百万）： Tambun 254， Asas 239
每Acres价钱（百万）：Tambun 0.57, Asas 0.23

看到两家筹码的地库和价钱了吗?最大原因还是Asas买地的时间很多是在2000年以前，而Tambun买地时间多数是在2010年。时间差异差了10年以上，成本和量差了这么多是有道理的。

在看一看地库的用量：
Tambun的40%是已经在发展了，而Asas只用了大约2%的地库而已。潜力在Asas是无可限量的。

那两家的地库以现在的市价大约是值多少呢？
就以保守的每5年增值一倍来估算两家的地库总市值：

Tambun: RM3.5亿
Asas: RM7.2亿

以每股地价来看的话:
Asas每张股票差不多有价值RM3.79的地库价值
Tambun每张股票差不多有价值RM1.26的地库价值

 其目前Tambun和Asas的市价RM1.30和3.79，Asas至少还有133%的成长空间。Tambun和现在的市价差不多了。

Summary:
1. 可以说两家的实力不分上下，各有所长。
2. Tambun是一家地库少，可以善于利用手头上的置产来达到最大的回凑。这一点从ROE可也看得出。在高成长时又可以控制健康的债务和拥有健康的现金流。 赚取盈利同时又乐意回馈股东（40～60%的派息率）。不过地库少是不可否否认的事实。不过Tambun的作风就是收地库时间和短，买地起房子都是很有效 率的。用兔子来形容就不为过了。
3. Asas的长项就是一片空着的地库，而且是超低价买下来的。地库多，零债务，这就是Asas。缺点就是股息低（差不多3%而已）而且还是最近2年才开始派 股息。重要的是Asas可以等，等到第二大桥通了才来发展也不迟，而且Asas在威南还有差不多500Acres的地库等着发展。用乌龟来形容为Asas 真的很贴切。


4. 买Tambun就是买现在，而买Asas就是买未来。龟兔赛跑，谁是最后的赢家呢？