（吉隆坡23日訊）由於明年政府的發展開銷大增15%、大型工程陸續啟動以及第十一大馬計劃即將出爐，分析員預期這3大利好因素將令建築領域增添動力和加速前進。

 

豐隆研究表示，第十大馬計劃的總撥款和第九大馬計劃相同（2千300億令吉），但至今支出緩慢，在2011年至2014年上半年期間只動用了其中65%撥款，2014年發展開銷估計為420億令吉，按年成長平平，無法帶來任何振奮。

 

不過，2015年的發展開銷增長15%至485億令吉，增幅極為顯著，相比2011至2014年期間的按年變動是介於1%至-12%之間。同時，由於建築產出和發展開銷高度關係（81%），因此應可同樣取得強勁成長。

 

“由於2015年的發展開銷強勁增長，我們對建築領域的看法轉為正面。”

 

自2012年首季以來，實質建築成長率都超越整體國內生產總值成長率。豐隆研究預料今年建築領城成長14%，相比國內生產總值為成長6%，大馬財政部則預測2015年建築領域成長10.7%，相比國內經濟成長率為5至6%。

 

2014年上市建築承包商所取得的工程合約達110億令吉，按年增長4%，預料全年總值可超越2013年寫下的154億令吉。

 

11MP料可為建築領域注興奮劑

豐隆指出，建築領域的下一個催化因素來自第十一大馬計劃（11MP），政府將在2015年5月公佈相關詳情。由於11MP是從2016至2020年結束，將可能是所有大馬計劃中至關重要的，因政府目標是要在2020年達致高收入國地位。豐隆研究預期11MP也一如以往的大馬計劃般，可為建築領域注入興奮劑，預計撥款將比第十大馬計劃更多。

 

同時，建築工程活動陸續有來。2015年財政預算案中公佈將撥款給捷運二號線（250億令吉），消除了此計劃可能展延的憂慮，至於輕快鐵三號線（90億令吉）落實也帶來正面驚喜，此外，分別耗資50億、42億和43億令吉的西海岸大道（WCE）、沙亞南多層次大道（DASH）及新街場－淡江高架大道（SUKE）也如期推行。

 

短期內，耗資50億令吉的獨立遺產大廈（Warisan Merdeka）合約將在年杪頒發。目前只有東南集團（SEACERA，7073，主板工業產品組）預符資格以參與投標該大廈結構的建築工程，包括負責管理二手承包商。

 

豐隆認為，透過依文仙台（SENDAI，5205，主板建築組）是涉及獨立遺產大廈投資主題的最佳方式，看好依文仙台有望取得相關的鋼架結構工程合約，因該公司擁有這方面的良好營運記錄。

 

領域評級上調至“加碼”

豐隆將建築領域評級上調至“加碼”，這是基於三大主題：發展開銷升溫、2015年預算案推展的大型工程以及11MP即將出爐。

 

儘管吉隆坡建築指數今年以來已上漲10%，這主要是受怡保工程（IJM，3336，主板建築組）和馬資源（MRCB，1651，主板建築組）推動，而非全面上漲，豐隆有分析的5隻小資本股全都錄得負面回酬，預見將有選擇性買進的機會。首選建築股項為金務大（GAMUDA，5398，主板建築組），小資本股則看好福勝利（HSL，6238，主板建築組）和TRC協作（TRC，5054，主板建築組）。

 

 

#馬新高鐵停站圈定
金務大將獲重大合約

另一方面，馬新高速鐵路（HSR）的7個停站已經有了眉目，分析員看好此計劃逐步明朗化，預料到時金務大將獲頒重大合約，以及建材供應商和在相關地點擁有地庫的發展商將從中分到一杯羹。

 

根據最新報道，馬新高速鐵路（HSR）的7個停站已經圈定，分別為吉隆坡、布城、芙蓉、愛極樂、麻坡、峇株巴轄和努沙再也。

 

大馬已完成此連結站的可行性研究，至於新加坡本身的可行性研究（320-340公里的鐵路部份）自8月份展開，目前正在持續進行中。

 

據陸路公共交通委員會主席丹斯里賽哈密表示，終站的實際地點和其它主要細節則尚未確定。之前則有報道指位於新街場的大馬城已被圈定為馬新高鐵的終站。

 

大馬研究指出，整體而言，馬新高鐵將於2020年完成，成本約400億吉，到時吉隆坡和新加坡的行程將縮短至約90分鐘。

 

大馬研究對馬新高鐵計劃逐步取得進展深感舒適，如果此計劃採取私人主動融資（PFI）方式，相信金務大將扮演要角，因該公司擁有執行重大鐵路計劃的經驗，以及資產負債表強勁。

 

之前有報道指出，至少有3個集團對此計劃深感興趣，分別為UEM集團、MMC機構（MMCCORP，2194，主板貿服組）和楊忠禮機構（YTL，4677，主板貿服組）。

 

建材供應商如安裕資源（ANNJOO，6556，主板工業產品組）、金獅工業（LIONIND，4235，主板工業產品組）和拉法基馬洋灰（LMCEMNT，3794，主板工業產品組）將有望從這項重大計劃中受惠。

 

大馬發展商的長期催化動力來源

同樣的，此計劃也將成為大馬發展商的長期催化動力來源，尤其是在吉隆坡和柔佛擁有可觀地庫的發展商如馬星集團（MAHSING，8583，主板產業組）、怡保置地（IJMLAND，5215，主板產業組）、WCT置地（WCTLAND，9156，主板產業組）、金務大旗下的金務大置地、UEM陽光（UEMS，5148，主板產業組和）東方（E&O，3417，主板產業組），而怡保置地（IJMLAND，5215，主板產業組）在芙蓉新鎮擁有龐大地庫，也將可從中受益。

 

大馬研究相信馬新高鐵計劃仍處初步階段，必須先設定確實融資結構，之後才能啟動。

 

 

（星洲日報／財經‧報道：李勇堅）