[转帖] 浅谈FLBHD - 阿Ｂｏｏｎ

FLBHD（富佳木材，5197，主板工业产品股），成立于1989年10月30日，并于2011年4月28日上市大马交易所主板。

大本营设在沙巴的FLBHD是一家胶合板及夹板制造商，这家公司当初成立是基于两大条件：
1、沙巴拥有丰富的天然热带雨林资源
2、政府计划进一步发展下游木材业

时至今日，它已发展成为一家大型胶合板制造商。

FLBHD的产品大约8% 在国内销售，其余的则出口到北美洲（美国、加拿大和墨西哥）、欧洲、中东、印度、中国、韩国、日本、台湾、香港及东南亚各国，而美国则是该公司最大的出口市场。

今天为什么要谈这家公司？

因为两个原因：
1、这是一家股价被严重低估的公司
2、这是一家高息股

FLBHD刚于昨天公布了2014年第四季业绩：

全年营业额达到1亿5041万9000令吉，比2013财政年的1亿4720万8000令吉，稍微增加了321万1000令吉或2.1%。

全年净利方面则达到1603万2000令吉，比2013财政年的1513万6000令吉，也稍微增加89万6000令吉或5.9%。

再来看看过去该公司自上市至今的业绩表现：

除了2012年财政年略为逊色外，其他的财政年都有最少每股14仙的净利。

所以，这家公司的业绩可以用中规中矩、四平八稳来形容。

2014年财政年其每股净利突破15仙，这归功于美元兑马币上扬的关系。如果今年美元兑马币继续维持强势，那么2015年的业绩要胜过2014年不难。

公司在截至2014年12月31日为止，每股净资产RM1.26。

要注意一点，这家公司是一家无负债公司，并且拥有5942万令吉的净现金，相当于每股56仙。
2014年其每股净利为15.53仙，如果以昨天的收市价RM1.11计算，本益比才7.14倍。

再加上公司派息8仙，让周息率达到7.2%。

FLBHD是否被低估？我们不妨拿另一只木板股EVERGRN（长青纤维板，5101，主板工业产品股）来作个比较好了！

EVERGRN昨天闭市时的股价RM0.87，这家公司才刚刚转亏为盈，而且预测来年的每股净利将达到7.8仙，这么一来其本意比已超过11倍，而且这家公司已有两年没有派息。

EVERGRN都爆了， FLBHD还会远吗？？

FLBHD在我心中的目标价：RM2.11