上一篇我們聊到〈投資要為最壞情況做打算〉，這篇就來聊聊，該如何減少遇到最壞情況，方法就是：學會停損。

先問一個問題：想像你現在正在等一班公車，公車站沒有進站時間通知，也沒有手機APP可以查公車目前位置，但因為這路線你搭過很多次，預計公車10分鐘內會到站。然而，今天狀況不同，過了15分鐘公車還是沒出現。是你的話會繼續等下去嗎？

多數人都會的，所以假設你也繼續等。就這樣又過了30分鐘，離原本公車該進站的時間已經超過40分鐘，是你的話還打算繼續等嗎？

雖然會很不爽，但多數人還是會繼續等。那萬一又再過30分鐘，公車還是沒來呢？

（危險動作，非專業人士請勿學習。圖片來源：網路）

在我讀國中時，等公車上學就常發生公車遲到的事，常常要等個1、2小時才來一班車，我甚至用「等公車理論」來形容這討厭事件：很不想再等下去，但又怕離開後公車馬上就進站。但印象中10次裡面也只有2、3次公車很快就到，多數都是要等很長的時間。

其實套用在投資上，很多人也都遇到類似的冏境，看著投資標的的價格愈跌愈低，但又不知道該不該離開市場。

為何要停損？因為不知道底線在哪

雖然「該不該停損」要根據投資策略來設定，不過對於剛接觸投資的新手，或是沒有系統化學過投資的人，我都會建議投資前要先有停損的觀念。

原因在於，市場上大部分的投資標的都不是長期往上趨勢，就算現在是處於上漲的高點，有天還是會跌下來。可怕的是，很難預測最後會跌到多低，搞不好會從市場消失。

就像前面等公車的難題，如果可以像現在一樣，用APP就知道公車何時到達，那就很好決定是不是要繼續等下去。以前等公車時之所以會繼續跟它「耗」下去，原因就是不知道公車到底什麼時候來，也不確定會不會來。

從投資的角度來說，很多時候投資人就是不知道投資標的是會繼續跌，還是有可能反彈，所以不敢行動。說起來這跟愛情也是一樣，不知道對方喜不喜歡自己，所以也不知道該不該告白。可見人的心理因素，經常會決定投資績效。

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所以為什麼要停損？因為投資標的在下跌時，你不會知道底線在哪，因此你要幫自己的資金設好一個底線。錢是你的，你不設好停損，最後可能賠掉大部分積蓄。

不願意停損的原因

只是對於設定停損有個很大的障礙：每個人都討厭損失，特別是已經確定的損失。

著名學者康納曼在《快思慢想》中就提到這例子：

兩個球迷計畫要開100公里的路去看籃球比賽，其中一人已經買了兩張票，一張票自己用，一張送給另一個人。到了比賽當天氣象報告說晚上會有暴風雪， 會影響兩個人回程的路，在暴風雪中開車並不是件開心的事。你認為哪一個人比較會不顧風雪阻檔，冒險去看這場球賽？是花錢的人還是沒花錢的人？

先別管友情重不重要，在不能退票的條件下，花錢買票的人一定比收到免費門票的人，有更強烈的動機會去看比賽。因為如果不去，損失的就是金錢。

可是，花錢的人一定要用損失來決定該不該去嗎？以理性來說，錢已經花掉，已經是過去式，理性思考應該問自己的是：「如果這張票是別人送的，我還會想 去看球賽嗎？」這個令人掙扎的問題跟心理直覺相違背，是件難以克服的事，但這正是在投資上要學習的停損判斷能力，不能一直糾結在「損失」上面，而是要想停 損是為了保護資金。

如何設停損

人在不知所措時，最難做出對自己有利的決定。

不少人是抱著賺錢的憧憬進入投資市場，所以在沒有預期下遇到虧損就不知道該怎麼辦。因此在這堂投資入門課，我希望你至少要學會這點：

每次進場前，一定要先設好停損點。

至於停損點該怎麼設？方法有很多種，可以參考技術線型高低點，或計算虧損百分比，也可以衡量損失金額。如果你還沒有找到能夠說服自己的方式，建議就先以虧損10%做為最大損失，這是我自己的經驗平均值。不過記得，損失不只是跟數字有關，它跟你的情緒也有關係。所以有的人可以接受20%的停損，有的人連5%都不行，最終都還是要回到你能接受的範圍。

讀者提問：「我的基金（股票）已經帳面虧損20多%了，該怎麼辦？」

如果你也有類似疑問，建議你立即找一個停損點，先控制好最大損失範圍。你可以用現在的價格當作新的基準點，若是往下再跌多少百分比來就要停損出場。設5%也行，設20%也可以，重點是之後要確實執行，還有計算虧損金額可以承受得了。如果一直沒跌到停損點就繼續持有，跌破了就忍賠出場，而不是一直被耗在不知該進還是該出的局面。

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停損的重要，在於投資都會擔心遇到不確定性。因為沒人可以預期投資市場的不確定性，所以你一定要降低自己的不確定性，學習停損觀念，然後拿出勇氣執 行，掌握好自己能控制的那部分。如是停損後標的又重新漲回來也不需留戀，因為投資市場的變化本來就不是你能掌控，管好你自己能控制的地方最重要。

補充：我在《從零開始穩穩賺》中有提到不用停損的投資，適合原因跟策略都有在書中第109頁說到，覺得有搞混的話記得寫信或留言問我。

http://blog.17rich.com/learn-how-to-invest-5.html