[转贴] Rexh兄的收息理念 - 止凡

巴黎兄的直播又邀請到嘉賓了，今次不是什麼行內人，而是另一位悶聲發大財的blogger Rexh兄。Rexh兄近期很少更新他的blog，今次在巴黎兄的直播看到他大談投資理財的想法，理念簡單，感覺良好。

一開始Rexh兄已經說出了自己的投資理念，股票投資多是以收息為主。主要的分析方法都是透過google finance找找，再拿幾支深入研究一番。曾經買過一些面值一元多，一次派出一元的特別息，超過50厘息，嚇倒身邊朋友。

找尋派息股票，Rexh兄很喜歡利用google finance內的功能，原來有一個功能很好用，先輸入一個模擬買賣，所輸入的股票自1999年之後的投資回報成績會自動被計算出來。

可能大家以為這不算什麼的小功能，但因為不少股票在過去多年有不少供股、合股、拆股、派紅股、派息、派股等，多年後要計算所收的股與息都不是容易。

向Rexh兄再深入請教了，希望知道這個功能如何運用，他立即發了whatsapp向我解釋一番，有圖有聲，我試試在這裡組織一下。

先用gmail戶口在finance google登入，開一個投資組合，在投資組合選「編輯投資」，輸入買賣資料，例如假設2000年1月1日買入了某支股票，左下角會有一個「現金」選項，其實這是記錄買入至今累積所收到的股息，如果想看到詳細每一期所收到的股息，就可以選「成交」，之後就會看到以下的兩張圖，所有過往的記錄都會顯示出來。

原來google finance有這功能，這就方便多了。Rexh兄在查看某股票過往的派息能力時，多會假設1999年買入至今來計算。多年來匯控的股價大跌，常被人指這是價值投資陷阱。其實，Rexh兄計算後，發現計及期間所收的股與息，匯控的投資至今仍是有賺，他形容就好像買了一些東西，用了十年，之後還在升值。不少人單看其帳面價格由以前100多元跌到今天50元，就話匯控跌了超過一半，其實值得花點時間看看google finance的計算。

當然，今天結算匯控的成績，仍有不少股票比它好得多，若有眼光選中回報更高的股票，這就更好了吧。另一個例子是中華煤氣這類公司，每年又派息，又送紅股，計算其實質回報，拿這個google finance的功能又是較容易吧。

內銀股，Rexh兄提到建行，原來自建行上市時他已經有買入，當時上市買入股價為$2.35，計算一下建行由2005年上市至2014年大概總共派了$2股息出來，今天的股價大約$5。

Rexh兄如此重視股息，他經常會利用股息再投資的操作來增加自己往後的股息收入。他曾試過新買回來的公司，不久就停派息或減派息，由於他利用了新收回來的股息再投資，於是仍然可以做到股息的增長。

至於，利用股息再投資的操作，Rexh兄不會立即把收到的股息再買入股票，而是先把現金放到一個叫「待熊基金」的地方，其名字很有創意，就是等待熊市到來才入市。早前他也在低位利用「待熊基金」加注了建行。

有關Rexh兄所提出的收股息再投資的時機控制，巴黎兄舉了一個他曾經寫過的例子，就是利用時機買賣做到比所收的股息更高。這例子就是惠記與路勁，惠記只是一家投資控股公司，主要持有路勁，除此之外差不多沒有其他資產。路勁如一隻公用股，是一家派高息的公司，一直以來股息都沒有增長。有趣的是惠記可以年年令股息增長，所運用的操作就是把平時收來的股息，留起3成，在低位增持路勁以增大未來派息能力。

談到對股票的認識，Rexh兄表示有基本了解，但直言不是非常深入，主力會看的地方包括公司持續的派息與盈利能力，分辨當中是否存在「削大腿肉」的派息行為。

對於Rexh兄的收股息概念，感覺操作十分簡單，在很多股市大時代的風風雨雨之下，密密地入貨。好像早前不少人對後市非常擔心，再次提到現金為王的概念，那一邊廂不少如Rexh兄的投資者一於好少理，增持了不少製造未來現金流的資產，操作理念簡單非常。

另外，Rexh兄指股票的收息組合可以支持他的其他投資，例如物業投資。Rexh兄的物業投資不全在香港，有些在內地市場，更希望長時間持有去享受經濟成果，但遇到打壓房價，又租不出去的話，所承擔的現金流壓力的確需要支持，股息所產生的現金流令他不用擔心在價格受壓時有沽售的壓力。

這些又是資產配置的想法，每個投資者都有屬於自己的一套，不一定只有股票的，投資作通盤考慮，跟別人總是不一樣的。記得黃子華在一個訪問中談到棟篤笑，他會繼續搞棟篤笑，因為它可以支持他的其他興趣與理想，例如唱歌。感覺上每個投資者都要有一套成功的「棟篤笑」，還要有別的興趣與理想。