我想很多人都知道，
星期五Airasia发生了一件大事，
但是确实知道什么事的人不多，
很多人都是懂一点不懂一点，
我就以我一贯讲故事的方式，
去讲解一件事情。
其实很简单，
就是Airasia发了一些新股，
然后由Airasia的大老板买到完。
以市价RM1.84的价格买入，
但是扣掉即将发的股息RM0.04，
所以是以RM1.80的价格买入。
很多人对这件事做出评论，
当中的负评多数是一个重点，
就是利润稀释。
利润稀释简单来说就是，
本来公司赚RM1000，
股票数量是1000，
所以EPS是RM1，
现在股票数量增加了（假设20%），
那么RM1000的利润，
除以1200，
EPS剩下RM0.83，
利润被稀释了。
但是不要忘记，
公司在发新股的同时，
是收获了一笔钱，
那就是大股东认购新股的钱，
到底利润是否被稀释，
要取决于公司如何好好利用那笔钱。
首先，我们先从净资产算起。
最新季报显示Airasia的NTA per share是RM1.60
（4.447b/2.782b）
（Equity/Total Share Number）
新股发布后，
Equity增加了1.006b
Total Share Number会增加0.559b
(4.447+1.006)/(2.782+0.559)
NTA per share会变成RM1.63，
增加了３ｓｅｎ。
ＥＰＳ方面就难计算了，
ＡｉｒＡｓｉａ的ＲＯＥ是１２．１５％，
也就表示公司拿到的ＲＭ１ｂ资金，
要达到或超过１２．１５％的回筹，
才能使到利润不被稀释，
我们先来看看这笔钱花在哪里。
３４％用来还债，
２７．３％用来买关于飞机零件的东西
１０．３％用来建KLIA2的总部
28.2% 用来做日常生活的开销。
简单来说就是还债和发展。
也就是说短期来看，
这笔钱的效用是达不到12.15%的利润，
因为债务的利息只是4-6.5%，
但是这个时候还债有一个好处就是，
马币走强而债务多数是美元，
所以可以省下一笔。
这个时候发展也是好时候，
因为预测油价走低还有一段日子，
趁这个时候多赚钱。
但是反观来看，
大老板都愿意sai lang，
而且以不低过市价的价格买入，
（通常private placement都是低过市价的）
就证明他对Airasia未来的前景是非常有信心的，
加上这笔钱是通过Equity筹来，
不需要给利息，
更不需要还，
所以风险大大降低了。
我觉得Tony部署这步棋很久了，
从最新一季业绩变好，
AirAsia股价开始上涨，
到宣布发行股注资，
接下来应该会听到它扩展业务的故事。
当然股价会如何走，
就要看大家相信那个故事，
是看好还是看坏，
是龙是蛇日后自然分晓。
moneySIFU
What's the purpose to list AAB? Because AAB needs a lot of money to buy planes (not paper made one). It will be easier for AAB to get facilities if AAB gets listed. It proved the statement right subsequent to the listing of AAB many years ago.
Now seem like they are facing difficulties to finance future expansion with current market sentiments.
TF & Gangs are not STUPID but yet they still want to do that way (to take loans personally to finance AAB).
Unless the company itself can't get more funds/loans from bankers, then the major shareholder will have no choice but to put in their own money into the company.
Think they look good on the future prospect? All rubbish.
2016-04-03 23:16